ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم الاثنين، حيث قفزت السبائك بنسبة 2.5% إلى 3410 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 11:20 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، حيث أدى تزايد عدم الثقة في الأصول المالية الأمريكية ومخاوف التضخم إلى دفع المستثمرين إلى الهروب إلى الملاذ الآمن على نحو لم نشهده منذ أزمة الديون العالمية في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

منذ أوائل شهر مارس، ارتفعت أسعار الذهب - التي يتابعها صندوق SPDR Gold Trust (NYSE: GLD ) - بنسبة مذهلة بلغت 19.4%، مما وضع المعدن الأصفر على المسار الصحيح لتحقيق أقوى ارتفاع له في شهرين منذ أغسطس/آب 2011.

وتساهم العاصفة الكاملة المتمثلة في عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي والاحتكاك السياسي وتشكك المستثمرين في الدولار وسندات الخزانة الأميركية في تغذية هذا التهافت على الاستثمار.

ما وراء طفرة الذهب؟

وتكمن جذور الانتعاش الدرامي الذي يشهده الذهب في مزيج قوي من العوامل الأساسية والبنيوية والسلوكية.

تعرض الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل - والتي كانت في السابق ملاذات آمنة - لضغوط في الأسابيع الأخيرة وسط هجوم التعريفات الجمركية الذي شنه الرئيس دونالد ترامب وخلافه المتصاعد مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، مما أثار المخاوف بشأن التدخل السياسي وتآكل الثقة في المؤسسات الأمريكية.

في هذا المناخ، تجذب سمعة الذهب باعتباره مخزنًا محايدًا ومختبرًا للقيمة رؤوس الأموال الباحثة عن الاستقرار.

نتيجةً لذلك، تراجعت التحوطات التقليدية. لكن الذهب، المحصّن ضد أخطاء الحكومات، والمدعوم بسمعته كمخزون للقيمة على مدى قرون، برز كملاذ آمن لرأس المال الباحث عن ملاذ من تزايد عدم اليقين الاقتصادي.

اقرأ أيضًا: هل يبيع المستثمرون سندات الخزانة الأمريكية مع هجوم ترامب على باول؟ إليكم ما تكشفه أحدث تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

تؤكد التدفقات الضخمة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الطلب القوي على الاستثمار

من الواضح أن شهية المستثمرين للذهب تتجلى في التدفقات الضخمة إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب منذ منتصف يناير/كانون الثاني، عندما عاد ترامب رسميا إلى البيت الأبيض.

تشير هذه التدفقات الضخمة إلى طلب واسع النطاق من المؤسسات والأفراد. ووفقًا للمحللة لينا توماس من جولدمان ساكس ، فإن هذا الارتفاع لا يُغذّيه المضاربون قصيرو الأجل.

وقال توماس "تشير البيانات إلى أن هذه الخطوة حدثت دون عودة كبيرة للتدفقات المضاربة".

مع استمرار اعتدال تقديرات وضع المضاربة في بورصة كومكس، نرى أن هذا الارتفاع مدعوم هيكليًا وأقل عرضة لمخاطر التصفية الحادة على المدى القريب. وبالتالي، نرى أن المستويات الحالية نقطة دخول جذابة تكتيكيًا... ونعتقد أن هذا يعزز مخاطر ارتفاع توقعاتنا لسعر 3700 دولار للأونصة بنهاية العام.

وقال إد يارديني ، رئيس شركة يارديني للأبحاث، إن الزخم الحالي يثبت صحة دعوته التي أطلقها قبل أكثر من عام.

لقد كنا متفائلين بشأن الذهب منذ تجاوزه حاجز 2000 دولار للأونصة في نهاية فبراير 2024. ويبدو هدفنا المتمثل في 4000 دولار بنهاية هذا العام واقعيًا بشكل متزايد. وإذا تحقق ذلك، فسيكون 5000 دولار هدفنا بنهاية عام 2026.

قد يُشكّل هذا الوضع أزمةً للعديد من الأصول، ولكنه في حالة الذهب نتيجة مثالية. لا تزال مخاوف التضخم مرتفعةً مع خسارة سوق الأسهم الأمريكية تريليونات الدولارات، ويميل المستثمرون إلى الذهب المادي بحثًا عن الأمان بدلًا من الأصول الخطرة مثل الأسهم وبيتكوين (المشفرة: BTC )"، هذا ما قاله ريك كاندا ، المدير الإداري لشركة جولد بوليون، في رسالة بريد إلكتروني.

عمال المناجم يستعيدون الزخم

يُعزز هذا الارتفاع أيضًا أداء شركات تعدين الذهب، التي تخلف العديد منها عن الركب في سوق السبائك المادية لمعظم عام 2024. والآن، تلحق بالركب. وصرح فان إيك يوم الاثنين: "ارتفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية جديدة متجاوزًا 3000 دولار للأونصة، مدفوعًا بتجدد التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب، واستمرار الطلب القوي من البنوك المركزية العالمية".

"وفي الوقت نفسه، بدأت شركات مناجم الذهب تستعيد نفوذها على أسعار الذهب، حيث ظهرت كواحدة من أفضل الأسهم أداءً حتى الآن هذا العام."

سجل صندوق VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX ) ارتفاعًا بنحو 52% منذ بداية العام، مستهدفًا أقوى مكسب سنوي منذ تأسيس الصندوق في عام 2007.

ردًا على الارتفاع القوي للمعدن، رفع بنك أوف أميركا يوم الاثنين أهداف الأسعار عبر تغطيته للذهب والفضة في أميركا الشمالية.

وتأتي هذه الخطوة قبيل موسم أرباح الربع الأول في قطاع المعادن الثمينة، والذي يبدأ في 23 أبريل مع شركة Newmont Corp. (NYSE: NEM ) ويستمر مع شركة Agnico Eagle Mines Ltd. (NYSE: AEM ) في 24 أبريل.

وفيما يلي أهداف الأسعار الجديدة للأسماء الرئيسية:

اقرأ الآن:

• لو راهنت على الذهب بعد صدمة نيكسون عام 1971، لتفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 - إلا إذا فعلت هذا الشيء

الصورة: Shutterstock