طرحت مجموعة غولدمان ساكس (GS) مؤخراً في السوق عدداً من إصدارات الدخل الثابت، بما في ذلك سندات متوسطة الأجل قابلة للاستدعاء ذات كوبونات ثابتة تتراوح بين 4.875% و5.25%. وتُتيح هذه المعاملات للمستثمرين بيانات جديدة حول نشاط تمويل الشركة.

إلى جانب صفقات التمويل الجديدة هذه، انخفض سعر سهم مجموعة غولدمان ساكس مؤخرًا بشكل طفيف، حيث انخفض السهم بنحو 1٪ خلال الشهر الماضي ولكنه لا يزال يُظهر مكاسب بنسبة 15٪ على مدى 90 يومًا وعائدًا إجماليًا قويًا جدًا للمساهمين لمدة عام واحد.

إذا كنت تبحث عن أفكار محتملة خارج نطاق البنوك الكبرى في ظل تغير أسعار الفائدة وظروف التمويل، فقد يكون من المفيد الاطلاع على 18 شركة رائدة يقودها مؤسسوها.

تراجعت أسهم مجموعة غولدمان ساكس قليلاً بعد عام من الأداء القوي، وتتداول الآن فوق متوسط توقعات المحللين بشكل طفيف. وهذا يثير التساؤل حول ما إذا كانت المستويات الحالية لا تزال توفر عائدًا مجزيًا مقابل المخاطرة، أم أن معظم المكاسب المحتملة قد استُنفدت بالفعل.

الرواية الأكثر شيوعًا: 7% مبالغ في تقييمها

يرى التقرير الأكثر متابعة أن قيمة مجموعة غولدمان ساكس تبلغ 978.35 دولارًا للسهم الواحد، مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 1045.91 دولارًا، ويستند هذا الفارق إلى توقعات طويلة الأجل مفصلة.

إن الزيادة المستمرة في نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق، والتفاعل القوي مع العملاء، والذي يتجلى في الزيادات متعددة الأرباع في تراكم أعمال الخدمات المصرفية الاستثمارية وارتفاع تدفق الصفقات، يمهد الطريق لإيرادات استشارية أعلى وأرباح أكثر استقرارًا على المدى الطويل، حيث يدفع التغير التكنولوجي وثقة الرئيس التنفيذي إلى تكوين رأس المال.

هل ترغب في معرفة ما يفترضه هذا التحليل بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح خلال السنوات القليلة المقبلة؟ قد تفاجئك المدخلات الرئيسية، وخاصة مضاعف الربح المستقبلي وكيفية تفاعله مع العوائد المتوقعة على رأس المال.

النتيجة: القيمة العادلة 978.35 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، لا تزال رواية مجموعة غولدمان ساكس تواجه ضغوطًا من التحولات التنظيمية المحتملة التي قد ترفع متطلبات رأس المال، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف المواهب التي قد تضغط على هوامش الربح.

وجهة نظر أخرى: ماذا يقول مؤشر السعر إلى الأرباح لمجموعة غولدمان ساكس؟

يرى التقرير الأول أن مجموعة غولدمان ساكس مُبالغ في تقييمها بنحو 7%، استنادًا إلى توقعات الأرباح طويلة الأجل ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 17.5 ضعفًا. مع ذلك، عند التسعير البسيط، نجد أن نسبة السعر إلى الربحية الحالية البالغة 18.8 ضعفًا أقل بكثير من متوسط قطاع أسواق رأس المال الأمريكية البالغ 40.2 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 33 ضعفًا، بل وأقل من النسبة العادلة المقدرة بـ 19.9 ضعفًا. يشير هذا إلى هامش أمان أضيق مما يوحي به النموذج.

بالنسبة للمستثمرين، تعني هذه الفجوة أن سعر السهم أقل من معظم أسهم القطاع، ولكنه ليس رخيصًا لدرجة تلاشي مخاطر التقييم. السؤال الأساسي هو: أي مؤشر تثق به أكثر: القيمة العادلة المتوقعة، أم كيفية تسعير السوق للشركات المماثلة اليوم؟

الخطوات التالية

مع وجود مخاطر وفرص استثمارية في مجموعة غولدمان ساكس، لا تنتظر من الآخرين أن يقرروا نيابةً عنك. قيّم بنفسك المزايا والعيوب مع الأخذ في الاعتبار ثلاث مكافآت رئيسية وعلامتي تحذير مهمتين.

هل تبحث عن المزيد من الأفكار بحجم مجموعة غولدمان ساكس؟

إذا توقفت عند مجموعة غولدمان ساكس، فإنك تخاطر بتفويت أسهم أخرى قد تناسب أهدافك بنفس القدر، أو حتى بشكل أفضل.

• اكتشف حالات التسعير الخاطئ المحتملة مبكراً من خلال فحص 46 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية ، والتي تجمع بين أساسيات قوية وأسعار قد لا تعكس جودة أعمالها بشكل كامل.
• عزز خطة دخلك من خلال مراجعة 8 حصون توزيعات أرباح مبنية حول شركات ذات عوائد أعلى والتي لا تزال تركز على الحفاظ على المدفوعات مدعومة بوضعها المالي.
• يمكنك النوم براحة أكبر خلال تقلبات السوق من خلال الاطلاع على 80 سهماً مرناً ذات درجات مخاطر منخفضة، والتي تتميز بتقييمات جيدة من حيث مرونة الميزانية العمومية واستقرار الأعمال.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.