• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم مجموعة غولدمان ساكس لا يزال معقولاً بعد فترة صعود قوية، فستشرح هذه المقالة ما تشير إليه إشارات التقييم الحالية بالفعل.
• أغلق السهم آخر مرة عند 1019.61 دولارًا أمريكيًا، مع انخفاض سعر السهم بنسبة 7.0% خلال الأسبوع الماضي، وانخفاض طفيف بنسبة 0.6% خلال الشهر الماضي، وارتفاع بنسبة 11.5% منذ بداية العام وحتى الآن و50.6% خلال العام الماضي.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على عوائد مجموعة غولدمان ساكس على المدى الطويل، حيث ارتفع سهمها بنسبة 239.1% خلال ثلاث سنوات و207.6% خلال خمس سنوات. يوفر هذا سياقًا مهمًا لفهم التوقعات الحالية المتضمنة في سعر السهم. هذا المزيج من التراجع قصير الأجل والعوائد القوية على مدى سنوات عديدة يمهد الطريق لإلقاء نظرة فاحصة على ما إذا كان تقييم السهم قد واكب نمو أعمال المجموعة.
• حالياً، حصلت الشركة على 3 من 6 نقاط في تقييمات Simply Wall St، ما يمنحها تقييماً قيماً قدره 3. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة مقارنة بين مناهج التقييم المختلفة قبل أن نختتم بنظرة أشمل لفهم دلالة هذا التقييم بالنسبة لك.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لمجموعة غولدمان ساكس

يركز نموذج العوائد الزائدة لمجموعة غولدمان ساكس على مقدار القيمة التي يمكن للشركة تحقيقها بما يتجاوز العائد الذي يطلبه مستثمرو الأسهم. وبدلاً من التركيز على التدفقات النقدية، يبدأ النموذج بالميزانية العمومية وقدرة الشركة على تحقيق الأرباح، ثم يُقدّر مدى كفاءة استخدام رأس المال المستقبلي.

بالنسبة لمجموعة غولدمان ساكس، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 356.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وربحية سهم مستقرة قدرها 66.56 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات مرجحة للعائد المستقبلي على حقوق الملكية من 15 محللًا. يبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية 17.07%، بينما تبلغ تكلفة حقوق الملكية 36.08 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعني عائدًا فائضًا قدره 30.48 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. أما القيمة الدفترية المستقرة فتبلغ 389.89 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، باستخدام تقديرات مرجحة للقيمة الدفترية المستقبلية من 12 محللًا.

بإدخال هذه البيانات في إطار عمل "العوائد الزائدة"، نحصل على تقدير للقيمة الجوهرية يبلغ 923.45 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 1019.61 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن سهم مجموعة غولدمان ساكس أغلى بنحو 10.4% من القيمة المُقدَّرة، وبالتالي يرى "العوائد الزائدة" أن السهم مُبالغ في تقييمه بناءً على هذا الأساس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن مجموعة غولدمان ساكس قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 10.4%. اكتشف 44 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم مجموعة غولدمان ساكس مع أرباحها

بالنسبة لشركة مربحة مثل مجموعة غولدمان ساكس، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مُختصراً ومفيداً يُبيّن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون حالياً مقابل كل دولار من الأرباح. ويرتبط هذا المؤشر ارتباطاً مباشراً بما يهمّك كمساهم، ألا وهو العلاقة بين سعر السهم الحالي وقدرة الشركة على تحقيق الأرباح.

عادةً ما يعكس مضاعف الربحية "العادل" عاملين رئيسيين: سرعة نمو الأرباح المتوقعة بمرور الوقت، ومستوى المخاطر التي يراها المستثمرون في هذه الأرباح. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض مستوى المخاطر المتصورة قد يبرران مضاعف ربحية أعلى، بينما قد يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى المخاطر إلى مضاعف ربحية أقل.

تتداول أسهم مجموعة غولدمان ساكس حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 18.32 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أسواق رأس المال البالغ 39.58 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط الشركات النظيرة البالغ 30.50 ضعفًا. ويُقدّر إطار عمل "النسبة العادلة" من Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية لغولدمان ساكس بـ 19.67 ضعفًا، استنادًا إلى عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطر. وتُعدّ هذه النسبة العادلة أكثر فائدة من المقارنات البسيطة مع الشركات النظيرة أو القطاع، لأنها تُراعي خصائص الشركة المحددة بدلًا من افتراض نسبة واحدة تناسب الجميع. وتُشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 19.67 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الربحية الفعلية البالغة 18.32 ضعفًا إلى أن السهم يُعتبر مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردية مجموعة غولدمان ساكس الخاصة بك

سبق أن ذكرنا وجود طريقة أفضل لفهم التقييم. تتيح لك "الروايات" على منصة "سيمبلي وول ستريت" ربط رؤيتك الخاصة حول مجموعة غولدمان ساكس بالأرقام، وذلك من خلال تقديم نظرة واضحة على أعمال الشركة، وتوقعات الإيرادات والأرباح وهوامش الربح، وقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي لاتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع. كل هذا متاح ضمن صفحة مجتمع سهلة الاستخدام، حيث يتم تحديث الروايات المختلفة تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. قد يبني أحد المستثمرين رواية متحفظة عن مجموعة غولدمان ساكس حول قيمة عادلة تقارب 780.03 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يبني آخر رواية متفائلة أقرب إلى 1050 دولارًا أمريكيًا. يمكنك الاطلاع بدقة على الافتراضات التي بُنيت عليها كل رؤية واختيار النسخة التي تتوافق مع توقعاتك.

فيما يلي لمحة عن اثنين من أبرز روايات مجموعة غولدمان ساكس:

القيمة العادلة: 1,050.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

الفجوة الضمنية عن القيمة العادلة: السعر الحالي أقل بنحو 2.9% من القيمة العادلة المذكورة في هذا التقرير

افتراض نمو الإيرادات: 6.7% سنوياً

• يفترض هذا أن مكاسب الكفاءة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والأصول البديلة، ونمو الثروة العالمية تدعم أرباحًا وهوامش ربح أعلى بمرور الوقت مقارنة بتوقعات الإجماع.
• يعتمد ذلك على الإيرادات المتزايدة القائمة على الرسوم من إدارة الأصول والثروات، بالإضافة إلى عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة، كدعائم رئيسية لأرباح السهم الواحد.
• تُقيّم مجموعة غولدمان ساكس عند الحد الأعلى لأهداف المحللين، مع كون السعر الحالي أقل قليلاً من هذا التصور الأكثر تفاؤلاً للقيمة العادلة.

القيمة العادلة: 934.19 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الفجوة الضمنية عن القيمة العادلة: السعر الحالي أعلى بنحو 9.1% من القيمة العادلة المذكورة في هذا التقرير.

افتراض نمو الإيرادات: 3.2% سنوياً

• يعتمد هذا النهج على مسار أكثر اعتدالاً للإيرادات والهوامش، مع نمو الأرباح المدعوم بالاستشارات وإدارة الأصول والتمويل ذي رأس المال المنخفض، ولكنه مقيد بمخاطر الضغوط التنظيمية والرسوم.
• العوامل المؤثرة في عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة والمكاسب التدريجية في الكفاءة من الذكاء الاصطناعي والأدوات الرقمية، مع تسليط الضوء على التحديات المحتملة الناجمة عن ارتفاع متطلبات رأس المال والمنافسة على المواهب.
• يصل السعر إلى قيمة عادلة قريبة من هدف إجماع المحللين، حيث يتم تداول أسهم مجموعة غولدمان ساكس حاليًا فوق هذا السرد الأكثر اعتدالًا.

أياً كان السيناريو الذي تشعر أنه أقرب إلى توقعاتك، فإن الخطوة الأساسية هي اختبار افتراضات الإيرادات والهامش ونسبة السعر إلى الأرباح ومعدل الخصم مقابل ما تعتقد أنه واقعي لمجموعة غولدمان ساكس خلال السنوات القليلة المقبلة، ثم تحديد مدى ارتياحك للسعر الحالي مقابل تلك السيناريوهات.

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول مجموعة غولدمان ساكس على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة غولدمان ساكس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.