لقد أرسل شهر سبتمبر/أيلول، الذي سجل أفضل أداء له في 15 عامًا، مؤشرات الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة - ولكن هذا الحفل قد ينتهي قريبًا، حيث يتوقع جولدمان ساكس ارتفاعًا في تقلبات السوق مع انطلاق شهر أكتوبر/تشرين الأول مع سلسلة من الأرباح ومخاطر الاقتصاد الكلي.

مع تبقي أيام فقط على نهاية الشهر، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، الذي يتتبعه صندوق فانجارد ستاندرد آند بورز 500 (NYSE: VOO )، بنسبة 3.6%، في طريقه إلى تحقيق أفضل أداء له في سبتمبر/أيلول منذ عام 2010. في ذلك العام، قفز المؤشر بنسبة 8.76%، بينما ارتفع بنسبة 6.22% في عام 1997 - وهما المرتان الوحيدتان اللتان تحدى فيهما السوق الاتجاه الضعيف تاريخيًا في سبتمبر/أيلول إلى هذه الدرجة.

أداء أسهم التكنولوجيا أفضل. ارتفع مؤشر ناسداك 100 ، عبر صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو (ناسداك: QQQ )، بنسبة 5.5%، وحقق صندوق إس بي دي آر لقطاع التكنولوجيا المختار (بورصة نيويورك: XLK ) ارتفاعًا بنسبة 7.5%، مسجلًا ثاني أقوى أداء له في سبتمبر منذ إطلاق الصندوق عام 1999.

هذا ليس طبيعيًا. على مدار الخمسة والعشرين عامًا الماضية، سجّلت أسهم التكنولوجيا خسارةً بنسبة ٢.٢٪ في سبتمبر.

لكن هذا العام، قادت أسماء مثل Oracle Corp. (NYSE: ORCL )، و Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA )، و Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU )، و Apple Inc. (NASDAQ: AAPL ) موجة من الزخم مدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي وتوقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

النتيجة؟ ارتفاع نادر، شبه مبهج، في سبتمبر/أيلول، أشبه بشهر يوليو/تموز أو ديسمبر/كانون الأول.

قد يُعيد شهر أكتوبر المستثمرين إلى الواقع

في مذكرة نُشرت يوم الثلاثاء، قال جون مارشال ، محلل الأسهم في جولدمان ساكس، إن الأوقات الجيدة قد لا تدوم. وأضاف: "باستخدام التاريخ كدليل، نتوقع زيادة تقلبات أسواق الأسهم العالمية في أكتوبر".

وتدعم البيانات ذلك. فعلى مدار العقود الماضية، كان التقلب المُحقق في أكتوبر أعلى بنسبة تزيد عن 25% مقارنةً بالأشهر الأخرى، وفقًا لغولدمان. وأشارت الشركة إلى نمط طويل الأمد من ارتفاع نشاط التداول، مدفوعًا بضغوط أرباح الشركات، ومؤشرات الأداء في نهاية العام، ومحفزات الاقتصاد الكلي الرئيسية.

وقال جولدمان ساكس "قد تزيد تقلبات الأحداث بشكل أكبر لأن موسم الأرباح في أكتوبر هو الأكثر تقلبا في العام عادة"، مضيفا أن اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وتعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي، وتقرير مؤشر أسعار المستهلك، ستكون جميعها موضع تركيز حاد.

أكتوبر هو بمثابة قدر ضغط لوول ستريت

أشار جولدمان أيضًا إلى أن أحجام تداول الأسهم الفردية - سواءً في الأسهم أو الخيارات - بلغت ذروتها تاريخيًا في أكتوبر. فمن عام ١٩٩٦ إلى عام ٢٠٢٤، بلغ متوسط الحجم اليومي الاسمي للأسهم الفردية وخياراتها أعلى مستوياته في أكتوبر، مما يعزز فكرة أن المستثمرين يشعرون بأنهم مجبرون على التصرف.

وقال جولدمان ساكس: "نرى هذا بمثابة تأكيد إضافي لفرضيتنا القائلة بأن ضغوط الأداء قد تدفع المستثمرين إلى زيادة نشاط التداول".

وتتوقع الشركة أن يكون ارتفاع التقلبات واسع النطاق، لكنها ترى فرصًا في خيارات الأسهم الفردية كوسيلة للتمركز حول التحركات المدفوعة بالأرباح.

استعد للتحول

بعد سبتمبر استثنائيّ ومبهج، حيث تحدت الأسهم عمومًا جاذبية الموسم، قد يأتي أكتوبر بثمن باهظ. في حين أن تفاؤل الأرباح ودعم الاحتياطي الفيدرالي عززا هذا الارتفاع، إلا أن موسم التقلبات يقترب، وقد يرغب المتداولون في الاستعداد.

أحداث تكنولوجية رئيسية قد تُثير الجدل

لن يقتصر شهر أكتوبر على الاقتصاد الكلي فحسب، بل يشهد أيضًا موجة من الأحداث المتعلقة بالتكنولوجيا، مما قد يُحرك حركة أسعار الأسهم الرئيسية بشكل أكبر:

• شركة كونفلوينت (ناسداك: CFLT ) - 29-30 أكتوبر: كونفلوينت الحالية
• شركة Dell Technologies Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: DELL ) - 7 أكتوبر: اجتماع محللي الشركات
• شركة أوتوديسك (ناسداك: ADSK ) - 7 أكتوبر: يوم المستثمر الرقمي
• Elastic NV (NYSE: ESTC ) – 9 أكتوبر: يوم المحلل المالي
• شركة أوراكل (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: ORCL ) - 13 أكتوبر: مؤتمر Oracle CloudWorld 2025
• Salesforce Inc. (NYSE: CRM ) – 14-15 أكتوبر: اجتماع Dreamforce + المستثمرين
• شركة بروكور تكنولوجيز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PCOR ) - 14-16 أكتوبر: انطلاق أعمالها في عام 2025
• شركة هيوليت باكارد إنتربرايز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HPE ) - 15 أكتوبر: اجتماع محللي الأوراق المالية
• شركة إنتويت (ناسداك: INTU ) - 27-29 أكتوبر: إنتويت كونكت
• شركة جايدواير للبرمجيات (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GWRE ) – من 27 إلى 30 أكتوبر: جايدواير كونيكشنز
• Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE ) - 28 أكتوبر: جلسة أسئلة وأجوبة مع مستثمري MAX

اقرأ الآن:

• أمريكا ترامب تجني تريليونات الدولارات - ولكن هناك مشكلة بحجم الصين

الصورة: شاترستوك