في حين أن قطاع التكنولوجيا والتعريفات الجمركية قد يكونان المحركين الأكثر تأثيرًا في السوق هذا العام، إلا أن قطاع المعادن النفيسة استفاد من خلفية صعودية غير معتادة. فإلى جانب المخاوف العامة المرتبطة بالاستقرار الاقتصادي، كان التضخم حاضرًا بقوة في أذهان المستثمرين. ونتيجةً لذلك، أدى وضع الذهب كملاذ آمن إلى ارتفاع حاد في الأسعار - على الرغم من أن الرواية قد تتغير.

في وقت سابق، دفع تآكل قوة الدولار المشاركين في السوق إلى البحث عن الحماية النسبية للذهب. ونظرًا لقيمته الجوهرية، فإن انخفاض القوة الشرائية للدولار الأمريكي يميل إلى رفع سعر الذهب والمعادن النفيسة الأخرى. علاوة على ذلك، خفّض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي ، أولًا إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%، ثم مؤخرًا إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4%.

علاوة على ذلك، أعلن البنك المركزي عن وقف استنزاف حيازاته من الأوراق المالية اعتبارًا من ديسمبر، وهو ما يُمثل فعليًا نهاية برنامج التشديد الكمي الذي بدأ منتصف عام 2022. والجدير بالذكر أن الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي كانت تقترب من 9 تريليونات دولار في ذروتها. ومنذ ذلك الحين، انخفض هذا المقياس إلى 6.59 تريليون دولار.

في حين ساهم التحول الحمائمي في السياسة النقدية في الارتفاع الحاد لأسعار الذهب، فمن المحتمل أن تكون المضاربة المفرطة قد أثارت عمليات جني أرباح على المدى القريب. علاوة على ذلك، يبدو أن حالة عدم اليقين بشأن تعريفات إدارة ترامب الجمركية - إلى جانب الإغلاق الحكومي المستمر - قد كبحت جماح قطاع الموارد. على سبيل المثال، منذ 20 أكتوبر/تشرين الأول، انخفض سعر عقد الذهب المستمر بأكثر من 8%.

مع ذلك، المثير للاهتمام هو أن العديد من المتفائلين ما زالوا غير منزعجين. على سبيل المثال، توقع بنك جي بي مورغان مؤخرًا أن يبلغ متوسط سعر المعدن الأصفر 5055 دولارًا للأونصة بحلول الربع الرابع من عام 2026. ويرى البنك، في جوهره، أن استمرار اهتمام المستثمرين وعمليات الشراء من البنوك المركزية تُعدّ عوامل رئيسية محفزة للصعود.

ولعلّ أبرز ما في الأمر هو اعتقاد بعض خبراء الذهب - ومنهم خبير استراتيجيات السوق أوتافيو كوستا من شركة كريسكات كابيتال - اعتقادًا راسخًا بأن الذهب ليس في فقاعة . ويشير الخبراء تحديدًا إلى أن قطاع تعدين الذهب مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية نسبيًا، لا سيما عند دمج شركات التنقيب الناشئة مع الشركات الراسخة.

صناديق دايريكسون المتداولة في البورصة: بفضل التقلبات في سوق المعادن الثمينة، تتاح للمضاربين فرصٌ واسعةٌ للمراهنة على اتجاهات السوق المختلفة. ولتحقيق هذه الغاية، تقدم دايريكسون، شركة الخدمات المالية، منتجين متعارضين.

بالنسبة للمتفائلين، يسعى مؤشر Direxion Daily Gold Miners Bull 2X Shares (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: NUGT ) إلى تحقيق نتائج استثمارية يومية تعادل 200% من أداء مؤشر MarketVector Global Gold Miners. في المقابل، يسعى مؤشر Direxion Daily Gold Miners Bear 2X Shares (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: DUST ) إلى تحقيق 200% من الأداء المعاكس للمؤشر المذكور.

الهدف الرئيسي من صناديق NUGT وDUST المتداولة في البورصة هو توفير آلية ملائمة للمضاربة. عادةً، يتعين على الراغبين في مراكز رافعة مالية أو عكسية التعامل مع سوق الخيارات، مما قد يتطلب أساليب معقدة قد لا تتوافق مع مصالح جميع المستثمرين. أما في صناديق Direxion المتداولة في البورصة، فتتم المعاملات الأساسية بطريقة مباشرة، وتعتمد على الخصم المباشر، مما يُخفف من صعوبة التعلم.

مع ذلك، ينبغي على المشاركين المحتملين إدراك المخاطر الفريدة التي تُشكّلها هذه المنتجات المتخصصة. أولًا، تميل الصناديق ذات الرافعة المالية والصناديق العكسية إلى أن تكون أكثر تقلبًا من الأدوات الاستثمارية القياسية التي تتبع مؤشرات قياسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ثانيًا، لا ينبغي الاحتفاظ بصناديق دايريكسون المتداولة في البورصة لفترات أطول من يوم واحد. من الناحية الهيكلية، يتمحور السبب حول تراكم التقلبات، مما قد يؤدي إلى تآكل المراكز.

صندوق NUGT المتداول في البورصة: منذ بداية العام، حقق صندوق NUGT المتداول في البورصة مكاسب بنسبة 262%. وفي الأشهر الستة الماضية، حقق صندوق الثيران مكاسب بنسبة 74%.

• في حين أن الزخم قوي بشكل عام، فمن الجدير بالذكر أن التقلبات الأخيرة في الذهب أضرت بـ NUGT بشكل غير متناسب، حيث انخفضت بنسبة 22% في الشهر الماضي.
• ما يثير القلق بشكل خاص حاليًا هو انخفاض سعر سهم NUGT إلى ما دون المتوسط المتحرك لخمسين يومًا. لذا، يلزم تعافٍ سريع لتجنب المزيد من الأضرار الفنية.

صندوق داست المتداول في البورصة: منذ افتتاحه في يناير، انخفض سعره بنحو 83%. وفي النصف الأول من العام، انخفض بنحو 57%.

• وعلى النقيض من صندوق الصعود، شهد صندوق DUST انتعاشًا مؤخرًا، حيث حققت التجارة العكسية مكاسب بلغت نحو 15% في الشهر الماضي.
• في حين أن الصورة الفنية الإجمالية قبيحة، فقد نجح صندوق الدببة ذو الرافعة المالية مؤخرًا في الارتفاع فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا.

الصورة المميزة من Shutterstock