بينما تتصدر القطاعات المبتكرة، مثل الذكاء الاصطناعي، عناوين الأخبار باستمرار، إلا أن قلة من الصناعات حققت ربحية شاملة كالذهب. مع اقتراب نهاية الصيف، كان المعدن الأصفر أصلًا رائدًا، حيث تم تداوله عند حوالي 3400 دولار. ومع ذلك، خلال الشهر الماضي، ارتفع سعر المعدن النفيس بنحو 10%، مما يدل على أنه لا يزال لديه ما يكفي من القوة.

نتيجةً لذلك، يتزايد إقبال المستثمرين الأذكياء على قطاع التعدين. ومن العوامل التي تجعل شركات التعدين جذابةً للغاية للمضاربين طويلي الأجل، نقص المعروض الكامن. ووفقًا لتقرير صادر عن بنزينجا ، يُعدّ تعدين الذهب مسعىً مُرهِقًا للغاية . وتحديدًا، هوامش الربح منخفضة، بينما تتطلب العمليات رأس مالٍ كثيفًا. ولعل الأهم من ذلك، أن فترة التنفيذ التي تتراوح بين 10 و20 عامًا تنطوي على مخاطر كبيرة.

ليس هذا فحسب، بل يتعين على عمال المناجم اجتياز شبكة متزايدة التعقيد من العقبات الاجتماعية والسياسية والتقنية والبيئية قبل بدء العمليات. وفي هذه الأثناء، يتزايد الطلب على الذهب وغيره من الموارد النادرة بفضل الاستثمارات والاستهلاك الصناعي.

هناك عامل آخر يجب مراعاته وهو الاحتياطي الفيدرالي. تشير التوقعات قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر إلى أن البنك المركزي سيخفض سعر الفائدة المرجعي . إذا حدث ذلك، فسيكون هذا الإجراء أول خفض منذ ديسمبر من العام الماضي. كما سيأتي في وقتٍ تصل فيه مؤشرات سوق الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

ليس من المستغرب أن يبدأ بعض المحللين المتفائلين بتقييم الذهب بحذر، مؤكدين أن هذا الارتفاع الملحوظ لم ينتهِ بعد . على سبيل المثال، أشار أوتافيو كوستا من شركة كريسكات كابيتال إلى أن نسبة أسهم التعدين الصغيرة إلى أسهم التعدين الكبيرة "لا تزال أقل بنسبة 54% من ذروتها في عام 2010"، مما يشير إلى أن القطاع "في بداية هذه الدورة".

حتى لا يتخلف عن الركب، احتفل الاقتصادي المخضرم بيتر شيف بوصول الذهب إلى مستوى قياسي جديد مؤخرًا. وصرح شيف بحماس: "سوق الصعود هذه تنطلق بكامل طاقتها، ومع ذلك، نادرًا ما ينضم إليها أحد. تمامًا كما أحبها".

مع ذلك، ينبغي على المستثمرين أيضًا فهم المخاطر التي تنطوي عليها المراهنة على الذهب ومجمع التعدين الأساسي. فبفضل ارتفاع الأسعار، قلّصت البنوك المركزية مشترياتها من المعدن النفيس. أما بالنسبة لمجمع التعدين، فإن التحديات الفريدة التي تواجه شركات التعدين الفردية - ناهيك عن الوقت اللازم للتشغيل الكامل - قد تؤدي إلى مخاطر تقلبات كبيرة.

في الواقع، بينما يبدو الإجماع العام متفائلاً بشأن الذهب، ليس الجميع مؤيدًا قويًا. ومن اللافت للنظر أن سيتي جروب هي إحدى المؤسسات المالية الكبرى التي تدق ناقوس الخطر ضد المضاربات المفرطة. ويجادل المحللون هناك بأن هناك مبررًا لتصحيح كبير - تصحيح قد يدفع سعر الذهب إلى ما بين 2500 و2700 دولار للأونصة في النصف الثاني من عام 2026.

صناديق Direxion المتداولة في البورصة: مع وجود حجج مقنعة لكلا الطرفين، تقدم شركة Direxion، وهي شركة خدمات مالية، عرضين مهمين. بالنسبة للمتفائلين، يسعى مؤشر Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2X Shares (NYSE: NUGT ) إلى تحقيق نتائج استثمارية يومية تعادل 200% من أداء مؤشر NYSE ARCA Gold Miners.

على الجانب الآخر، يسعى مؤشر Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2X Shares (NYSE: DUST ) إلى تحقيق 200% من الأداء العكسي للمؤشر المذكور أعلاه.

في المقام الأول، تُعدّ المرونة المحرك الأساسي لصناديق Direxion المتداولة في البورصة. في الحالات النموذجية، يجب على المتداولين المهتمين بالمراكز المكشوفة أو ذات الرافعة المالية التعامل مع سوق الخيارات. مع ذلك، تفرض المشتقات المالية تعقيدات قد لا تناسب جميع المستثمرين. في المقابل، يُمكن شراء وبيع صناديق Direxion المتداولة في البورصة كأي ورقة مالية أخرى مُدرجة في البورصة، مما يُخفف من صعوبة التعلم.

مع ذلك، تتميز هذه الصناديق المتخصصة بأنماط مخاطر فريدة يجب مراعاتها قبل الاستحواذ. أولًا، عادةً ما تتعرض صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية والعكسية لتقلبات أكبر من الصناديق التي تتبع مؤشرات قياسية، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ثانيًا، صُممت صناديق Direxion المتداولة للتعرض لمدة لا تزيد عن يوم واحد. قد يؤدي الاحتفاظ بهذه الصناديق لفترة أطول من الموصى بها إلى تعريض المتداولين لانخفاض القيمة بسبب تأثير التراكم اليومي.

صندوق NUGT ETF: منذ بداية العام، كان صندوق NUGT ETF بمثابة الوحش، حيث حقق عائدًا يزيد عن 261%.

• في الوقت الحالي، يقف صندوق الثيران ذو الرافعة المالية بقوة فوق متوسطيه المتحركين على مدار 50 يومًا و200 يومًا، بالإضافة إلى المتوسط المتحرك الأسّي على مدار 20 يومًا.
• ورغم أن الحماس كان قوياً بشكل غير مفاجئ، ينبغي للمتداولين أن يلاحظوا أن حجم التداول كان يتلاشى منذ أبريل/نيسان، مما قد يبرر نظرة حذرة.

صندوق DUST ETF: واجه المضاربون في صندوق DUST ETF مشاعر مختلفة، حيث خسر الصندوق العكسي 80% منذ بداية العام.

• استناداً إلى المؤشرات الكلاسيكية، يعاني صندوق DUST من مشكلة خطيرة في الزخم، حيث يقع الصندوق أسفل المتوسطات المتحركة الرئيسية بشكل كبير.
• من المثير للاهتمام ملاحظة أن حركة السعر يوم الثلاثاء كانت قوية، حيث ارتفع سهم DUST بأكثر من 4% وسط حجم تداول كثيف. قد يشير هذا إلى احتمالية النظر في التداول الهبوطي.

الصورة المميزة بواسطة Erik من Pixabay .