بقلم أديتيا سوني وديبورا ماري صوفيا

30 أبريل (رويترز) - أدى النمو الهائل لشركة ألفابت في مجال الحوسبة السحابية (GOOGL.O) إلى إعادة ضبط التوقعات عبر شركات التكنولوجيا الكبرى، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم الشركات التي تحقق العوائد الأكثر وضوحاً.

أشارت جميع شركات التكنولوجيا الأمريكية الأربع العملاقة التي أعلنت نتائجها يوم الأربعاء إلى أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لن يتباطأ، حيث من المتوقع أن تتجاوز النفقات المجمعة 700 مليار دولار هذا العام، ارتفاعاً من حوالي 600 مليار دولار سابقاً.

ارتفعت أسهم ألفابت بأكثر من 7% في التداولات الممتدة، بينما انخفض سهم ميتا (META.O) بنسبة 7%. وارتفعت أسهم أمازون (AMZN.O) بنسبة 2.7%، بينما استقرت أسهم مايكروسوفت (MSFT.O) .

تؤكد ردود الفعل على وجود فجوة متزايدة حيث تضخ أكبر شركات التكنولوجيا مبالغ قياسية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع مكافأة المستثمرين بشكل متزايد لأولئك الذين يترجمون الإنفاق إلى نمو واضح في الإيرادات.

سجلت كل من أمازون ومايكروسوفت نموًا أسرع في إيرادات الحوسبة السحابية خلال الربع الأول من العام، بنسبة 28% و40% على التوالي. إلا أن هذه النسب تبدو ضئيلة مقارنةً بالقفزة الهائلة التي حققتها جوجل كلاود في إيراداتها، والتي بلغت 63% ، وهو أفضل نمو لها حتى الآن، متجاوزةً التوقعات التي كانت تشير إلى 50.1%.

قال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي إن أدوات الذكاء الاصطناعي من جوجل للشركات الكبيرة أصبحت المحرك الرئيسي لنمو جوجل كلاود لأول مرة، مما يبرر قرار ألفابت بتحويل قدراتها البحثية الهائلة إلى مكاسب تجارية.

من المؤكد أن أعمال جوجل السحابية أصغر بكثير من أعمال أمازون ومايكروسوفت، ولم تبدأ في المساهمة بشكل ملموس في إجمالي إيرادات ألفابت إلا في الفصول القليلة الماضية.

كما تجاوزت شركة ميتا توقعات الإيرادات الفصلية، لكنها حذرت من الخسائر المحتملة الناجمة عن رد فعل عالمي عنيف يتعلق بسلامة الأطفال على وسائل التواصل الاجتماعي، مما يزيد من الضغط الناتج عن إنفاقها المتزايد على الذكاء الاصطناعي.

"جوجل هي النجم الساطع حتى الآن في أرباح التكنولوجيا"، هذا ما قاله كين ماهوني، الرئيس التنفيذي لشركة ماهوني لإدارة الأصول.

جوجل تستحوذ على أعمال جديدة في مجال الحوسبة السحابية

يعتقد المحللون والمستثمرون أن جوجل تستحوذ على حصة كبيرة من الطلب الجديد على الحوسبة بفضل أدوات الذكاء الاصطناعي التي تقدمها للشركات ورقائقها المخصصة عالية الأداء التي جذبت عملاءً مثل أنثروبيك. وصرح بيتشاي بأن جوجل بدأت ببيع رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، والتي تنافس أشباه موصلات إنفيديا (NVDA.O) ، مباشرةً لبعض العملاء.

"إنها تستحوذ على أحمال عمل جديدة في الغالب - أحيانًا من شركات جديدة على الحوسبة السحابية، وغالبًا أحمال عمل إضافية من عملاء شركات سحابية أخرى يرغبون في أن يكونوا أقل اعتمادًا على مزود سحابي واحد أو الذين يحبون بيانات جوجل وتحليلاتها وعروض الذكاء الاصطناعي"، كما قال لي سوستار، كبير المحللين في شركة فورستر.

قال بيتشاي إن نمو الحوسبة السحابية كان من الممكن أن يكون أعلى لولا القيود المفروضة على قدرة الحوسبة على مستوى الصناعة والتي أدت إلى موجة الإنفاق الهائلة لشركات التكنولوجيا الكبرى.

وللتغلب على تلك النواقص، رفعت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي السنوي بمقدار 5 مليارات دولار إلى ما بين 180 مليار دولار و190 مليار دولار، وقالت إنها تخطط لزيادة كبيرة أخرى في عام 2027.

قال دانيال نيومان، الرئيس التنفيذي لشركة الأبحاث التقنية "فيوتوروم غروب"، في إشارة إلى فواتير الذكاء الاصطناعي الضخمة: "إنّ مخاطرة التزام الصمت أكبر من مخاطرة المشاركة الفعّالة. يدرك كل مزود لخدمات الحوسبة السحابية العملاقة أن التقليل من الاستثمار في هذه الدورة يُشكّل خطراً جسيماً قد يؤدي إلى زوالها".

ستؤدي زيادة نفقات شركة ألفابت إلى تقريبها من أمازون، التي تمسكت بتوقعاتها للإنفاق السنوي البالغ 200 مليار دولار . وقد طمأن ذلك إلى حد ما المستثمرين الذين تخلوا عن أسهمها في يناير عندما صدرت التوقعات لأول مرة.

ساهمت الصفقات المتتالية التي عززت شراكات أمازون مع شركتي OpenAI و Anthropic في رفع ثقة المساهمين. وارتفعت أسهم الشركة بنحو 14% هذا العام، لتكون من بين أفضل الشركات أداءً ضمن مجموعة "السبعة الرائعون" من شركات التكنولوجيا العملاقة.

توقعات الإنفاق على خدمات مايكروسوفت السحابية تتجاوز التقديرات

بعد أن أدى النمو الطفيف في أعمال مايكروسوفت السحابية Azure في البداية إلى انخفاض الأسهم، طمأنت الشركة المستثمرين بتوقع أن الإيرادات هناك ستزيد بنسبة تتراوح بين 39٪ و 40٪، بالعملة الثابتة في الربع الحالي، وهو أفضل من التوقعات التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 36.7٪.

لكن من المتوقع أن يصاحب التسارع المتوقع في الإيرادات زيادة كبيرة في الإنفاق: إذ يُتوقع أن يصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 190 مليار دولار. ويأتي حوالي 25 مليار دولار من هذا الإنفاق من ارتفاع تكاليف المكونات مثل الرقائق الإلكترونية.

"لا يزال الطلب الواسع والمتزايد من العملاء يتجاوز العرض"، هذا ما قالته المديرة المالية آمي هود عن أعمال الذكاء الاصطناعي لشركة Azure في مكالمة هاتفية بعد الإعلان عن الأرباح.

أشادت مايكروسوفت بزيادة عدد مستخدمي مساعدها الذكي Copilot، وقالت إن مستويات تفاعل المستخدمين مع الأداة تضاهي مستويات تفاعل مستخدمي Outlook. مع ذلك، ظلّ الإقبال على Copilot بشكل عام ضعيفاً.

"يتجه العملاء إلى جوجل لأن ذكاءها الاصطناعي يُنظر إليه على أنه أكثر دقة وموثوقية من Copilot ولأن نهجها الشامل من المرجح أن يؤدي إلى تحقيق وفورات أكبر في الحجم"، هذا ما قالته ريبيكا ويتمان، الرئيسة التنفيذية لشركة Valoir، وهي شركة لتحليل الصناعة، مشيرة إلى تركيز جوجل على كل طبقة من طبقات سلسلة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي بما في ذلك الرقائق ومراكز البيانات ونماذج الذكاء الاصطناعي وأدوات المطورين.