لندن، 27 مايو (رويترز) - بعد مرور ثلاثة أشهر على بدء الحرب الإيرانية ، لا تزال أسعار النفط المرتفعة باستمرار تدفع صناع السياسات إلى مواجهة مخاوف متجددة من التضخم، في حين أن انخفاض قيمة العملات يمثل صداعاً لبعض الدول الآسيوية.

لكن الصراع عزز أصولاً أخرى، وخاصة النفط، وعزز مكانة الدولار كملاذ آمن.

إليكم نظرة على بعض الفائزين والخاسرين البارزين.

التأثير الأوسع للنفط

أدى ارتفاع سعر النفط الخام بنسبة 40% تقريبًا إلى تغيير توقعات التضخم وأسعار الفائدة. وفي السوق الفورية، تجاوزت أسعار النفط الخام 100 دولار للبرميل، ووصلت في وقت ما مطلع أبريل إلى ما يقارب ضعف أسعارها قبل الحرب.

ساهم إطلاق كمية قياسية بلغت 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية للاقتصادات الكبرى، إلى جانب لجوء التجار إلى مصادر بديلة، في تخفيف حدة نقص الإمدادات. إلا أن الضغط على نظام الطاقة العالمي يتزايد.

أسهم وسائد AI BOOM

لقد صمدت الأسهم العالمية حتى الآن في وجه العاصفة، حيث طغى التفاؤل المتجدد بشأن الذكاء الاصطناعي والآمال الأوسع نطاقاً في التوصل إلى اتفاق سلام على الآثار السلبية للحرب.

وصلت الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية ، وكذلك مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي . أما الأسهم الأوروبية فتقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق .

تجاوزت القيمة السوقية لشركة SK Hynix 000660.KS تريليون دولار لأول مرة يوم الأربعاء، وانضمت إلى منافسيها في مجال رقائق الذاكرة، سامسونج إلكترونيكس 005930.KS ومايكرون تكنولوجي MU.O، في الوصول إلى هذا الإنجاز بفضل الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

ليست كل القطاعات رابحة.

انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لشركات الطيران التجارية بأكثر من 6% منذ بدء النزاع وسط اضطراب الرحلات الجوية العالمية . كما انخفض مؤشر السلع الفاخرة العالمي بنسبة 10%، مما يعكس مخاوف المستثمرين من أن يؤثر التضخم على الإنفاق .

قال ويليم سيلز، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في بنك HSBC الخاص، إن الشركة لديها مركز استثماري منخفض في السلع والخدمات المتعلقة بالمستهلكين.

وقال: "إنها توفر لنا وسيلة للتحوط في حال تصاعد الصراع. وقد كان أداء الاستهلاك جيداً إلى حد معقول، لا سيما في الولايات المتحدة حيث توجد أسر ميسورة الحال لا تزال تستهلك الكثير وتستفيد من الذكاء الاصطناعي".

الدولار يحتفظ بتاجه

حقق الدولار أيضاً مكاسب كبيرة، حيث أقبل عليه المستثمرون باعتباره ملاذاً آمناً . وقد ارتفع بنسبة 1.5% مقابل العملات الرئيسية الأخرى منذ بداية الحرب ، متفوقاً بذلك على الفرنك السويسري والين الياباني .

كما عزز ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية جاذبية الدولار، في حين يشير البعض إلى أنه لا يزال يواجه حالة من عدم اليقين بشأن السياسة الأمريكية، ومن المرجح أن يضعف عند انتهاء الصراع.

"نحن محايدون حاليًا ولكننا ما زلنا نتوقع ضعف الدولار على المدى المتوسط"، هذا ما قاله فان لو، الرئيس العالمي لاستراتيجية الحلول في شركة راسل للاستثمارات.

العملات الآسيوية تعاني من الألم

كانت آسيا تستورد نحو 80% من النفط الذي كان يُنقل عبر مضيق هرمز المغلق الآن، وما تبقى من الوقود أصبح أغلى ثمناً من ذي قبل. هذا الأمر يُعيق النمو ويجعل عملاتها من بين أسوأ العملات أداءً منذ الحرب.

انخفضت قيمة الروبية الهندية والروبية الإندونيسية والبيزو الفلبيني إلى مستويات قياسية منخفضة مقابل الدولار، وقد رفعت بعض الدول أسعار الفائدة أو لجأت إلى احتياطياتها من العملات الأجنبية للتخفيف من حدة الأزمة. INR= , IDR= , PHP=

فاجأت سريلانكا الأسواق يوم الثلاثاء برفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس.

في آسيا، لم يصمد سوى اليوان الصيني (CNY=CFXS) ، مدعوماً باحتياطيات الطاقة المحلية الكبيرة.

ضربة أخرى للاقتصاد العالمي

كما أثر ارتفاع أسعار النفط سلباً على الاقتصاد العالمي، وخاصة الدول التي تعتمد على الطاقة المستوردة.

أظهر مؤشر مديري المشتريات المركب الصادر عن ستاندرد آند بورز أن النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو انكمش بأسرع وتيرة له منذ أكثر من عامين ونصف في شهر مايو.

حذر البنك المركزي الأوروبي في تقرير صدر يوم الأربعاء من أن تأثير الحرب يزيد من نقاط الضعف المالية في أوروبا .

كما أفادت الشركات البريطانية بانخفاض في النشاط إلى جانب ارتفاع أسعار المدخلات بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة.

الولايات المتحدة، التي تتمتع بالاكتفاء الذاتي في مجال النفط والغاز والتي تشهد استثماراتها في مجال الذكاء الاصطناعي ارتفاعاً كبيراً، تلقت ضربة اقتصادية أقل.

ومع ذلك، فإن الطبيعة العالمية لأسواق النفط تعني أن أسعار البنزين في الولايات المتحدة قد وصلت إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات عند 4.56 دولارًا للجالون.

السندات تتعرض لضربة قوية

كما أن السندات الحكومية في المعسكر الخاسر، حيث دفع ارتفاع أسعار النفط المتداولين إلى أخذ مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة في الاعتبار استجابة للتضخم الناجم عن الطاقة.

وقد أدت التوقعات بزيادة الإنفاق المالي والعسكري إلى زيادة الضغط على آجال الاستحقاق الأطول.

قد ينهي الاحتياطي الفيدرالي تحيزه نحو التيسير النقدي قريباً ، وقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007، حيث يتم تداولها فوق 5% US30YT=RR .

وفي الوقت نفسه، وصلت عوائد السندات الألمانية DE10YT=RR إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من 15 عامًا حيث يتوقع المتداولون على الأقل رفعين لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام.