بقلم أنهاتا روبراي وجاسبريت سينغ

11 يونيو (رويترز) - من المتوقع أن يكون طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام يوم الجمعة هو الأكبر على الإطلاق، مما يتوج الصعود الصاروخي لشركة أعادت تشكيل قطاع الفضاء بصواريخ قابلة لإعادة الاستخدام وإنترنت يتم بثه من المدار، والتي تستهدف الآن الذكاء الاصطناعي القائم على الفضاء.

تسعى شركة SpaceX SPCX.O إلى تحقيق تقييم بقيمة 1.75 تريليون دولار ، مما سيضعها على الفور بين الشركات الأكثر قيمة في العالم، وهي تقدم نفسها على أنها تذكرة البشرية إلى المريخ.

لكن بياناتها المالية تُظهر شركةً طغى إنفاقها المفرط على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي وتطوير صاروخ جديد على الأرباح الناتجة عن خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink.

فيما يلي ستة رسوم بيانية توضح أعمالها:

خسائر الذكاء الاصطناعي تفوق المكاسب التي حققها مشروع ستارلينك

في العام الماضي، ارتفعت مبيعات شركة SpaceX بنسبة 33% لتصل إلى 18.67 مليار دولار، حيث شكلت خدمة Starlink حوالي 60% من الإجمالي بفضل حوالي 10.3 مليون مستخدم عبر 9600 قمر صناعي.

لكن الاندماج مع شركة xAI الخاسرة دفع الشركة إلى خسارة صافية قدرها 4.94 مليار دولار العام الماضي، بعد أن حققت ربحًا قدره 791 مليون دولار في عام 2024، عندما ساهم النمو الهائل لشركة Starlink وأعمال إطلاق الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام في زيادة الأرباح.

وتيرة إطلاق شركة سبيس إكس تميزها عن منافسيها

انتقلت شركة SpaceX من إطلاق واحد في عام 2006 إلى أكثر من إطلاقين كل أسبوع، متجاوزة بذلك منافسيها بكثير، مما جعلها الشريك المفضل في عمليات الإطلاق لوكالة ناسا والبنتاغون.

لقد ساهم صاروخ فالكون 9 القابل لإعادة الاستخدام في تحقيق هذا الارتفاع، في حين أن مركبة ستار شيب الأكبر حجماً والتي لا تزال قيد التطوير تهدف إلى نقل الطاقم والبضائع على نطاق غير مسبوق.

يجمع صاروخ فالكون الثقيل أساساً بين ثلاثة معززات من طراز فالكون 9 ليشكل أحد أقوى الصواريخ في العالم. وهو قادر على رفع 64 طناً مترياً إلى مدار أرضي منخفض، ويستخدم حالياً لإطلاق أقمار صناعية عسكرية ثقيلة ومسبارات بين الكواكب.

XAI TRAILS AI RIVALS ANTHROPIC, OPENAI

تُشير شركة سبيس إكس إلى أن سوق الذكاء الاصطناعي هو أكبر سوق مُستهدف لها. في فبراير، استحوذت سبيس إكس على شركة xAI، مُوحّدةً بذلك جزأين رئيسيين من إمبراطورية إيلون ماسك التجارية. ولكن وفقًا للعديد من المقاييس، لا تزال xAI متأخرة عن منافسيها أنثروبيك وأوبن إيه آي.

أظهر تقرير حديث صادر عن شركة التمويل الناشئة Ramp أن أكثر من 30% من عملائها من الشركات كانوا يدفعون مقابل خدمات الذكاء الاصطناعي من Anthropic وOpenAI في أبريل، حيث تفوق مبتكر Claude Code على OpenAI لأول مرة، بينما ظل اعتماد xAI حوالي 5%.

لا تمثل البيانات - المستندة إلى تحليل Ramp لإنفاق حوالي 50000 عميل - سوى جزء صغير من إنفاق الشركات الكبيرة على الذكاء الاصطناعي، وهو مجال يُعتقد أن Anthropic هي الشركة الرائدة فيه.

شركة سبيس إكس تجمع الأموال بتكلفة باهظة للغاية.

يُطلب من المستثمرين في الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس دفع علاوة سعرية تفوق بكثير مضاعفات أسعار أسهم بعض أغلى شركات التكنولوجيا. فعند سعر 135 دولارًا للسهم، سيُتداول سهم سبيس إكس بمضاعف سعر إلى مبيعات يبلغ حوالي 94، وهو أعلى من شركات مثل إنفيديا (NVDA.O ) وأمازون (AMZN.O) وميتا (META.O) ، وأقرب إلى شركات الفضاء المتخصصة مثل بلانيت لابز (PL.N) وروكيت لاب (RKLB.O) ، اللتين تُتداولان بمضاعف 50.4 و115.4 على التوالي، على الرغم من كونهما شركتين أحدث عهدًا.

بما أن شركة سبيس إكس قد تكبدت خسارة في العام الماضي، فلا يمكن مقارنتها بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح.

ستعزز مركبة ستار شيب قدرة شركة سبيس إكس على الإطلاق

يرتكز هذا السعر المرتفع جزئيًا على مركبة ستار شيب، المصممة لتكون قابلة لإعادة الاستخدام وقادرة على حمل أكثر من 100 طن متري إلى مدار أرضي منخفض، وهو وزن يفوق أي صاروخ آخر يُستخدم حاليًا. سيكون هذا الأمر بالغ الأهمية ليس فقط لأعمال إطلاق الصواريخ لشركة سبيس إكس، بل أيضًا لطموحاتها في إنشاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في المدار.

تستطيع صواريخ SpaceX الحالية، فالكون 9 وفالكون هيفي، حمل حوالي 22.8 طن متري و 63.8 طن متري إلى مدار أرضي منخفض، على التوالي.

شكلت رحلة الاختبار التي أجرتها مركبة ستار شيب في مايو علامة فارقة قبل طرحها للاكتتاب العام، حيث نجحت في نشر أقمار صناعية وهمية وإكمال عملية هبوط متحكم بها في المحيط الهندي على الرغم من وجود مشاكل طفيفة في المحرك.