أعلنت مجموعة جريت إلم (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: GEG ) عن نتائجها المالية للربع الرابع يوم الخميس. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح الخاصة بالشركة للربع الرابع أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1746026&tp_key=86c68fc7c7

ملخص

تأثرت السنة المالية 2026 لمجموعة Great Elm بخسائر كبيرة في القيمة السوقية لاستثمارات GECC، حيث انخفض سعر سهم GECC بنسبة تقارب 50٪، مما أثر سلبًا على النتائج المالية.

جمعت الشركة ما يقرب من 400 مليون دولار من رأس المال الإجمالي، وزادت الأصول الخاضعة للرسوم بنسبة 7٪ لتصل إلى حوالي 590 مليون دولار، مما يدل على النمو في الإدارة المالية.

نما صافي أصول شركة GECC بنسبة 3٪ على أساس متتابع، وقامت بتعزيز هيكلها الرأسمالي عن طريق سداد الديون وتمديد التسهيلات الائتمانية، مع عدم وجود استحقاقات حتى عام 2029.

شهدت عمليات شركة Great Elm العقارية نموًا كبيرًا، حيث أكملت شركة Monomoy REIT عمليات استحواذ بقيمة 34 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى زيادة رسوم الاستثمار وإدارة العقارات.

أعادت الشركة شراء 265 ألف سهم في الربع الرابع، محافظة على برنامج إعادة الشراء الخاص بها، وتدخل السنة المالية 2027 برصيد نقدي قدره 53.5 مليون دولار، مع التركيز على تنمية الأصول المدارة والأرباح المتعلقة بالرسوم.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في المكالمة الجماعية لمجموعة جريت إلم للربع الرابع من السنة المالية 2026 والسنة المالية كاملةً. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. ستعقب العرض التقديمي الرسمي جلسة أسئلة وأجوبة قصيرة. في حال احتاج أي شخص إلى مساعدة من المشغل أثناء المكالمة، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) أو الرقم صفر (0) على لوحة مفاتيح الهاتف. يُرجى العلم أن هذه المكالمة مُسجلة. سأترك الآن إدارة المكالمة للسيد آدم ييتس، المدير العام.

شكراً لك. يمكنك البدء.

آدم ييتس، المدير الإداري

صباح الخير جميعاً. نشكركم على انضمامكم إلينا في مكالمة المؤتمر الخاصة بأرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026 لشركة جريت إلم جروب. للتذكير، سيتم تسجيل هذه المكالمة يوم الخميس الموافق 27 أغسطس 2026. إذا كنتم ترغبون في الانضمام إلى قائمة التوزيع الخاصة بنا، يمكنكم مراسلة قسم علاقات المستثمرين في جريت إلم جروب عبر البريد الإلكتروني ehmcap.com، أو التسجيل لتلقي التنبيهات مباشرةً على موقعنا الإلكتروني www.greatelmgroup.com. يمكنكم الاطلاع على عرض الشرائح المصاحب لمكالمة المؤتمر والبث المباشر على موقعنا الإلكتروني ضمن قسم الفعاليات والعروض التقديمية.

يتوفر رابط البث المباشر على موقعنا الإلكتروني، وكذلك في البيان الصحفي الذي أعلن نتائجنا. يتضمن مؤتمرنا الهاتفي اليوم بيانات استشرافية، لذا نرجو منكم مراجعة ملفات مجموعة جريت إلم لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للاطلاع على العوامل المهمة التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن هذه البيانات. لا تلتزم مجموعة جريت إلم بتحديث بياناتها الاستشرافية إلا إذا اقتضى القانون ذلك. إضافةً إلى ذلك، ستشير الإدارة خلال مؤتمر اليوم إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.

تتضمن نشرة أرباحنا تسويات مع أكثر المقاييس المالية قابلية للمقارنة. للحصول على نسخ من ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يرجى زيارة موقع مجموعة جريت إلم الإلكتروني، قسم المعلومات المالية، ثم اختيار ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات. لا تُشكل تعليقات اليوم عرضًا لبيع أو التماسًا لعرض شراء حصص في أي أداة استثمارية تديرها جريت إلم أو الشركات التابعة لها. أي عرض أو التماس من هذا القبيل سيتم فقط وفقًا لوثائق العرض المعمول بها لتلك الأداة الاستثمارية.

يضمّ اجتماعنا اليوم كلاً من: جيسون ريس، الرئيس التنفيذي؛ وآدم كلاينمان، الرئيس والمستشار القانوني العام؛ ونيكول ميلز، مديرة العمليات؛ وكيري ديفيس، المدير المالي. سأترك الآن المجال لجيسون ريس، الرئيس التنفيذي.

جيسون ريس، الرئيس التنفيذي

صباح الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا اليوم. كان العام المالي 2026 عاماً حافلاً بالتقدم الملحوظ في جميع قطاعات شركة جريت إلم، إلا أن هذا التقدم طغى عليه خسائر كبيرة في القيمة السوقية، والتي ارتبطت بشكل أساسي باستثماراتنا في شركة GECC والشركات التابعة لها. خلال العام، انخفض سعر سهم GECC من 10.67 دولاراً إلى 5.45 دولاراً، أي بانخفاض يقارب 50%. وفي الفترة نفسها، اتسع الفارق بين سعر السهم وصافي قيمة الأصول من حوالي 12% إلى حوالي 7.95 دولاراً. وبلغ صافي قيمة أصول GECC في 30 يونيو 2026، 7.95 دولاراً للسهم الواحد.

كان لهذه الخسائر أثرٌ كبير على نتائجنا المالية المعلنة، ونحن غير راضين عن خسارة السنة المالية الناتجة. في الوقت نفسه، أحرزنا تقدماً ملحوظاً في تعزيز القدرة الربحية الأساسية لشركة جريت إلم وتوسيع نطاق أعمالها. خلال السنة المالية 2026، جمعت شركة جريت إلم وشركاتها المُدارة ما يقارب 400 مليون دولار من رأس المال الإجمالي، وارتفعت الأصول المُدارة الخاضعة للرسوم بنسبة 7% لتصل إلى حوالي 590 مليون دولار، واختتمنا العام بزخمٍ متزايد في كلٍ من أعمالنا العقارية وأعمال الائتمان البديل.

سأبدأ بالحديث عن الائتمان البديل. خلال النصف الثاني من السنة المالية، توليتُ دورًا قياديًا أكثر فاعلية في شركة GECC، حيث أصبحتُ الرئيس التنفيذي لمجلس إدارة الشركة في 2 مارس، والرئيس التنفيذي في 4 مايو. ولا تزال أولوياتي في GECC واضحة: أولًا، حماية وتنمية صافي قيمة الأصول؛ ثانيًا، تحقيق دخل مستدام؛ مع الحرص طوال هذه العملية على تخصيص رأس المال بانضباط، وإجراءات اكتتاب دقيقة، ومساءلة واضحة. وقد شهدنا تقدمًا ملموسًا في تحقيق هذه الأهداف.

خلال الربع الرابع، ارتفع صافي أصول شركة GECC بنسبة 3% تقريبًا مقارنةً بالربع السابق، وتحسّن أداء محفظتها الاستثمارية، وانخفضت نسبة الاستثمارات غير المستحقة إلى أقل من 1% في نهاية الربع. كما قمنا بتحديد مصادر استثمارية جديدة خاصة، واستثمرنا فيها بشكل انتقائي، لما نعتقد أنها توفره من عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر. واتخذنا أيضًا خطوات هامة لتعزيز هيكل رأس مال GECC وسيولتها. وخلال العام، سددت GECC جميع سنداتها المستحقة في عام 2026 والبالغة 18.6 مليون دولار، ومددت أجل استحقاق تسهيلاتها الائتمانية المتجددة، بحيث لم يتبقَّ أي استحقاقات ديون حتى عام 2029.

بعد نهاية الربع، استدعت شركة GECC مبلغًا إضافيًا قدره 6.5 مليون دولار من ديونها ذات التكلفة الأعلى في 30 يونيو. كما حافظت GECC على سيولة كبيرة، بما في ذلك حوالي 39 مليون دولار متاحة بموجب تسهيلاتها الائتمانية المتجددة. وتأتي هذه الإجراءات ضمن جهد أوسع لإعادة هيكلة GECC لتحقيق أداء أكثر استقرارًا على المدى الطويل. ونعتقد أن محفظة استثمارية قوية، وهيكل رأسمالي مُحسّن، ونهج استثماري منضبط، ستعود بالنفع في نهاية المطاف على كلٍ من مساهمي GECC وشركة Great Elm، من خلال قيمة استثماراتنا والأرباح المرتبطة بالرسوم الناتجة عن أعمال إدارة الأصول لدينا.

نحن بصدد استكشاف فرص لتوسيع استراتيجيتنا الاستثمارية وتعزيز القيمة المقدمة لمساهمي شركة GECC. ومن المهم التأكيد على أن مصالحنا لا تزال متوافقة مع مصالح مساهمي GECC. وقد تنازلت شركة Great Elm Capital Management عن رسوم تحفيزية بقيمة 0.9 مليون دولار تقريبًا في الربع الأخير، ليصل إجمالي الرسوم التحفيزية المتنازل عنها خلال السنة المالية 2026 إلى 3.7 مليون دولار تقريبًا، أو 0.26 دولار للسهم الواحد من أسهم GECC. أما فيما يتعلق بالعقارات، فقد مثّل هذا القطاع نقطة قوة بارزة خلال السنة المالية 2026.

أتاحت لنا شراكتنا مع شركة كينيدي لويس توفير رأس مال كبير للنمو، وساهمت في تسريع توسع منصة مونوموي لتشمل صناديقها الاستثمارية العقارية (Monomoy REIT)، وصناديقها التجارية (Monomoy CRE)، وصناديقها الفرعية (Monomoy BTS)، وصناديقها التابعة (Monomoy Construction Services). ونحن نعمل على بناء منصة عقارية متكاملة تغطي عمليات الاستحواذ وإدارة الأصول والتطوير والإنشاء. وقد حققت مونوموي REIT رقماً قياسياً في الربع الأخير من العام من حيث استثمارات رأس المال، حيث أنجزت ست عمليات استحواذ بقيمة تقارب 34 مليون دولار أمريكي من رأس المال الملتزم به، بما في ذلك النفقات الرأسمالية المستقبلية المقدرة والتزامات تحسينات المستأجرين.

واصلنا أيضًا تطوير مشاريع البناء ذات القيمة المضافة في محفظتنا الحالية. ولا يزال تركيزنا منصبًا على عمليات الاستحواذ المدروسة، حيث نؤمن بأن الإدارة الفعّالة للأصول قادرة على تحقيق عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر. خلال الربع الأخير، سحبنا المبلغ المتبقي وقدره 50 مليون دولار من أصل 150 مليون دولار من التمويل الاستراتيجي الذي أبرمناه مع شركة كينيدي لويس، مما وفر رأس مال إضافيًا لتمويل نشاط الاستحواذ القياسي لصندوق الاستثمار العقاري ونموه المستقبلي. وبالإضافة إلى عمليات التمويل الإضافية على مستوى العقارات التي أُنجزت خلال العام، نعتقد أن صندوق مونوموي للاستثمار العقاري في وضع جيد لمواصلة توسيع محفظة استثماراته في البنية التحتية للبنية التحتية مع الحفاظ على نهج منضبط في توظيف رأس المال.

واصلت شركة مونوموي للعقارات التجارية الاستفادة من هذا النمو، حيث حققت رسومًا استثمارية وإدارية للعقارات بلغت حوالي 1.1 مليون دولار أمريكي خلال الربع الأخير، بزيادة قدرها 29% تقريبًا عن الفترة نفسها من العام السابق. وبلغ إجمالي هذه الرسوم للسنة المالية الكاملة حوالي 3.9 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 19%. ونسعى جاهدين للحصول على رؤوس أموال مؤسسية إضافية لدعم النمو المستمر وتوسيع نطاق منصتنا. كما واصل قسم بناء العقارات حسب الطلب لدينا إثبات قدرته على خلق قيمة مضافة.

باعت شركة مونوموي بي تي إس عقارها التطويري الثالث في يونيو بربح يقارب 0.9 مليون دولار، وذلك بعد بيع مشروعها الثاني بنجاح في وقت سابق من السنة المالية. وخلال الربع الأخير، بدأنا العمل على مشروعنا الرابع في تكساس، وبعد نهاية العام، استحوذنا على عقارنا الخامس مقابل حوالي 3 ملايين دولار. شهدت شركة مونوموي للخدمات الإنشائية نموًا أبطأ مما توقعنا في البداية، حيث حققت إيرادات تقارب 0.4 مليون دولار خلال الربع الأخير.

ومع ذلك، فإننا نشعر بالتفاؤل إزاء تطور مشاريعها مع المستأجرين الرئيسيين، وآفاق نظام التشغيل iOS، وتوسيع علاقاتها الاستشارية وعلاقات ما قبل التطوير. ونعتقد أن هذه الأعمال مجتمعة توفر لشركة Great Elm منصة عقارية متكاملة ومتميزة، وفرصة كبيرة للتوسع خارج نطاق أعمالنا التشغيلية الأساسية. وقد استمر استثمارنا المرتبط بالأعمال الأساسية في تحقيق قيمة مضافة خلال الربع. ومنذ الأول من أبريل، تلقينا توزيعات بقيمة 3 ملايين دولار تقريبًا، ليصل إجمالي التوزيعات منذ التأسيس إلى 8.6 مليون دولار تقريبًا، مقارنةً باستثمارنا الأولي البالغ 5 ملايين دولار.

حققنا أيضًا ربحًا صافيًا يقارب 2.1 مليون دولار أمريكي على الاستثمار خلال الربع الرابع، وما زلنا نحتفظ بإمكانات نمو كبيرة. ويُعدّ تخصيص رأس المال أولوية رئيسية أخرى. أعدنا شراء الأسهم للربع الحادي عشر على التوالي، مما يعكس وجهة نظرنا بأن أسهمنا لا تزال تمثل استخدامًا جذابًا لرأس المال عند مستويات التقييم الحالية. خلال الربع الرابع، أعدنا شراء ما يقارب 265,000 سهم بمتوسط سعر 2.18 دولار أمريكي للسهم، وهو ما يمثل حوالي 1% من إجمالي الأسهم القائمة في 30 يونيو.

منذ بدء برنامج إعادة شراء الأسهم في عام ٢٠٢٣ وحتى ٢٤ أغسطس، قمنا بإعادة شراء ما يقارب ٨.١ مليون سهم بقيمة ١٦.١ مليون دولار أمريكي، بمتوسط سعر يبلغ حوالي ٢.٠٠ دولار أمريكي للسهم الواحد. وقد وافق مجلس إدارتنا على عمليات إعادة شراء إجمالية تصل إلى ٤٠ مليون دولار أمريكي، مما يترك لنا ما يقارب ٢٤ مليون دولار أمريكي من القدرة المتبقية. ونعتزم مواصلة تقييم عمليات إعادة الشراء إلى جانب فرصنا الاستثمارية الأخرى، بناءً على ما نعتقد أنه سيحقق أفضل عائد معدل حسب المخاطر للمساهمين.

مع دخولنا السنة المالية 2027، تتمتع شركة جريت إلم بأصول متنامية تدرّ رسومًا، وزخم تشغيلي متزايد، ومرونة مالية كبيرة. أنهينا شهر يونيو برصيد نقدي وما يعادله يبلغ حوالي 53.5 مليون دولار، مما يوفر لنا قدرة كبيرة على الاستثمار في أعمالنا الحالية، واستكشاف فرص جديدة، ومواصلة تخصيص رأس المال بشكل منضبط. أولوياتنا للسنة المالية 2027 واضحة: مواصلة تنمية الأصول المُدارة والأرباح المرتبطة بالرسوم، وتوسيع نطاق منصاتنا العقارية والائتمانية البديلة، وتحسين أداء وقيمة استثماراتنا الحالية، واستكشاف فرص جديدة بشكل انتقائي حيث يوفر رأس مالنا وعلاقاتنا وقدراتنا التشغيلية ميزة تنافسية. لقد أظهرت السنة المالية 2026 التقلبات التي قد تنجم عن استثماراتنا في الميزانية العمومية، والتقدم المحرز في جميع أعمالنا الأساسية. ينصب تركيزنا بشكل كامل على تحويل التقدم التشغيلي إلى أداء مالي أقوى وأكثر استقرارًا وقيمة طويلة الأجل لمساهمي جريت إلم. مع ذلك، سأترك المجال لكيري لمراجعة نتائجنا المالية.

كيري ديفيس، المدير المالي

شكرًا لك يا جيسون. سأقدم لكم لمحة موجزة عن الربع الرابع، وأرحب بكم جميعًا للاطلاع على بياناتنا المالية لمزيد من التفاصيل، أو التواصل مع فريقنا لأي استفسارات. بلغت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 10.6 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 5.6 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي، ما يمثل زيادة بنسبة 88% على أساس سنوي. أما صافي الدخل للربع الرابع، فقد بلغ حوالي 1.1 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بصافي دخل قدره 13.6 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي.

يعكس التغير في صافي الدخل بشكل أساسي انخفاض صافي الأرباح غير المحققة على استثمارات الشركة مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع حوالي 0.3 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 1.5 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق. وبلغت قيمة الأصول الخاضعة للرسوم والأصول الخاضعة للإدارة حوالي 590 مليون دولار أمريكي و771 مليون دولار أمريكي على التوالي، اعتبارًا من 30 يونيو 2026، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 7% و2% عن الفترة نفسها من العام السابق. واختتمنا السنة المالية برصيد نقدي وما يعادله يبلغ حوالي 53.5 مليون دولار أمريكي.

يُتيح هذا الوضع المالي القوي مرونة مالية كبيرة لدعم مبادرات النمو في جميع أنحاء منصتنا. يُرجى الرجوع إلى بيان الأرباح، والعرض التقديمي للمستثمرين المُرفق، ونموذج 10-K الخاص بنا للاطلاع على ملخص أكثر تفصيلاً لوضعنا المالي. بهذا أختتم مراجعتي المالية. والآن، سنُسلّم المكالمة إلى المُشغل لفتح باب الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن خطكم مُدرج في قائمة انتظار الأسئلة. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لإزالة سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. مرة أخرى، اضغطوا على زر النجمة 1 لطرح سؤال في هذا الوقت.

لحظة من فضلكم، لنطرح الأسئلة. لا توجد أسئلة في الوقت الحالي. أود أن أترك الكلمة لجيسون ريس ليُدلي بتعليقاته الختامية.

جيسون ريس، الرئيس التنفيذي

شكرًا لكم مجددًا على انضمامكم إلينا اليوم. قبل أن نختتم، أودّ التأكيد على أن السنة المالية 2026 شهدت تحديات، وأن نتائجنا المعلنة لم تكن على المستوى المأمول. ندخل السنة المالية 2027 من موقع قوة. لدينا أصول متنامية تُدرّ رسومًا تحت إدارتنا، وسيولة كبيرة، وزخم متزايد في كل من قطاعي العقارات والائتمان البديل، وقدرة كبيرة على الاستثمار في أعمالنا وإعادة شراء الأسهم عندما نرى أن ذلك يُحقق قيمة مضافة للمساهمين.

ينصبّ تركيزنا على التنفيذ. نعتزم مواصلة توسيع نطاق منصاتنا الحالية، وزيادة الأرباح المرتبطة بالرسوم، وتحسين أداء استثماراتنا وقيمتها، وتوظيف رأس مالنا بشكل انتقائي في الفرص التي نؤمن بأن علاقاتنا وقدراتنا توفر فيها ميزة تنافسية. هدفنا النهائي واضح: ترجمة التقدم الذي أحرزناه عبر المنصة إلى أداء مالي أقوى وأكثر استدامة، وقيمة طويلة الأجل لمساهمي شركة جريت إلم.

نتطلع إلى إطلاعكم على آخر المستجدات. شكرًا لكم على وقتكم ودعمكم المتواصل.

المشغل

شكرًا لكم، سيداتي وسادتي. شكرًا لمشاركتكم. بهذا نختتم مؤتمرنا عبر الهاتف لهذا اليوم. يرجى إغلاق خطوطكم، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.