تقدمت العلامة التجارية للعناية بالبشرة، التي يبلغ عمرها 22 عامًا، بطلب للاكتتاب العام الأولي في هونغ كونغ، متفوقة على نظيرتها الأوروبية الأكبر حجمًا.

أهم النقاط الرئيسية:

• قدمت شركة فوريست كابين طلبًا للإدراج في بورصة هونغ كونغ، حيث سجلت هامش ربح إجمالي مثير للإعجاب بلغ 82.5% العام الماضي.
• تضاعفت أرباح وإيرادات علامة العناية بالبشرة التجارية في النصف الأول من هذا العام

غالباً ما لا تعرف السعي وراء الجمال حدوداً، وهو ما قد يُترجم إلى أرباح طائلة لشركات مستحضرات التجميل والعناية بالبشرة التي تستطيع تحقيق هوامش ربح عالية من منتجاتها إذا ما توصلت إلى التركيبة المثالية. ومن بين الشركات التي يبدو أنها أتقنت هذا الفن شركة "شنغهاي فورست كابين" لمستحضرات التجميل المحدودة ، وهي علامة تجارية صينية للعناية بالبشرة تتجاوز هوامش ربحها الإجمالية باستمرار 80%. والآن، تأمل الشركة في الاستفادة من هذه الهوامش لجذب المستثمرين مع سعيها لطرح أسهمها للاكتتاب العام في هونغ كونغ، وذلك بعد تقديم نشرة الاكتتاب الأولية الأسبوع الماضي.

تضمّ مجموعة منتجات العناية بالبشرة من فوريست كابين تشكيلة واسعة من المنتجات، بدءًا من زيوت الوجه والكريمات والتونر واللوشن والسيروم، وصولًا إلى الأقنعة وواقيات الشمس. وقد بيع من منتجها الرئيسي، زيت خلاصة الكاميليا، أكثر من 45 مليون زجاجة منذ إطلاقه عام 2014.

قائد العلامة التجارية

بدأت قصة "فورست كابين" عام ٢٠٠٣ عندما أطلق مؤسسها، سون لايتشون، العلامة التجارية مع التركيز على العناية بالبشرة. وبعد عدة سنوات، افتتحت الشركة أول متجر فعلي لها عام ٢٠٠٨، ثم أنشأت مصنعها الخاص بعد ثلاث سنوات. وبعد فترة وجيزة، أطلقت منتجها الرئيسي، زيت خلاصة الكاميليا، مما وضع الشركة على مسار نمو سريع.

استمر هذا النمو حتى الآن، حيث ارتفعت إيرادات الشركة من 690 مليون يوان (98 مليون دولار) في عام 2022 إلى 1.21 مليار يوان العام الماضي. وحققت أرباحها أداءً متميزًا أيضًا، إذ ارتفعت من خسارة قدرها 5.87 مليون يوان إلى ربح قدره 187 مليون يوان خلال نفس الفترة الممتدة لثلاث سنوات. وتسارع نمو الشركة هذا العام، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 98% لتصل إلى 1.05 مليار يوان في النصف الأول من عام 2025، بينما ارتفعت أرباحها بنسبة 110% لتصل إلى 182 مليون يوان.

من أبرز مزايا الشركة هوامش ربحها الإجمالية المرتفعة بشكل ملحوظ، والتي شهدت ارتفاعاً مستمراً من 81.2% في عام 2023 إلى 82.4% في النصف الأول من هذا العام. والجدير بالذكر أن هذه الأرقام تتجاوز جميعها الرقم الأخير البالغ 78.3% لشركة لوكسيتان العالمية العملاقة للعناية بالبشرة قبل خصخصتها العام الماضي.

لكن هوامش الربح الإجمالية المرتفعة لم تترجم بالكامل إلى صافي الربح، حيث بلغت هوامش الربح الصافي للشركة 15٪ العام الماضي و17٪ في النصف الأول من عام 2025. ويعود هذا الفارق الكبير إلى إنفاق شركة Forest Cabin المكثف على التسويق والترويج.

ما وراء سطح الجلد

يبدو أن سون لايتشون تُدرك تمامًا مفهوم "المنتجات الفاخرة". وهذا أمر بالغ الأهمية في صناعة العناية بالبشرة، إذ أن ترسيخ علامة تجارية راقية يمنح الشركة قوة تسعيرية هائلة. كما أن فعالية المنتج أساسية للحصول على هذه المكانة، على الرغم من تباين الآراء حول فوائد زيت خلاصة الكاميليا من فورست كابين. والجدير بالذكر أن إنفاق الشركة على البحث والتطوير كان متواضعًا، حيث تراوح بين 20 و30 مليون يوان فقط سنويًا على مدى السنوات الثلاث الماضية، وهو مبلغ ضئيل مقارنة بإيراداتها.

في المقابل، ارتفع إنفاق الشركة على المبيعات والتوزيع بشكل مطرد، ليصل إلى 689 مليون يوان العام الماضي، و580 مليون يوان في النصف الأول من هذا العام وحده. يهدف هذا الإنفاق بشكل أساسي إلى بناء صورة العلامة التجارية وروايتها، جاعلاً من زيت كاميليا إيسنس أسلوب حياة وتوجهاً بقدر ما هو منتج للعناية بالبشرة. وكما هو الحال في طقوس حفلات الشاي وتنسيق الزهور، تسعى فورست كابين إلى أن يؤمن عملاؤها بأن منتجاتها تقدم تجربة غامرة ومُلهمة.

تُعدّ تأييدات الشخصيات البارزة ركيزة أساسية في استراتيجيتها، حيث يعمل مشاهير كبار مثل ما ييلي، ويانغ كايو، وتسنغ شونشي، وأنجيلا تشانغ كسفراء للعلامة التجارية. كما شارك سون لايتشون شخصيًا في هذه الحملة، حيث يظهر بشكل متكرر في البث المباشر إلى جانب شقيقه سون فوتشون.

في الوقت نفسه، تُولي الشركة اهتمامًا كبيرًا بالفئة العمرية الشابة. إذ يُروّج ابن سون فوتشون، المعروف باسم "الرئيس الصغير سون"، لمنتجات الشركة على منصة Douyin، وهي النسخة الصينية من TikTok. أما ابنة أختهم، سون نينغ، فتستهدف الأمهات العاملات عبر حسابها على RedNote، وهو موقع آخر شهير لأسلوب الحياة بين الشابات. وبذلك، نجحت عائلة سون في حشد جميع أفرادها للترويج لمنتجات Forest Cabin يوميًا.

إثارة الجدل مع شانيل

كما لفتت الشركة الأنظار في نزاعٍ حادّ مع دار الأزياء العالمية شانيل. ففي عام ٢٠٢٢، اتهم سون لايتشون شانيل علنًا بتقليد علامة فورست كابين بمنتجٍ جديد، زاعمًا أن شانيل استقطبت موظفين رئيسيين لمنافسة شركته في قطاع "الكاميليا الحمراء". وانتقد أيضًا منتج شانيل لكونه مصنوعًا في الصين من قِبل شركة تصنيع متعاقدة، مدعيًا أنه يفتقر إلى مزايا المواد الخام التي تتمتع بها فورست كابين.

ردّت شانيل قائلةً إنّ زهرة الكاميليا تُستخدم في مستحضرات التجميل منذ قرون من قِبل العديد من العلامات التجارية حول العالم، رافضةً ضمنيًا ادعاء فوريست كابين بالحصرية. ورأى المراقبون في هذه الخطوة تكتيكًا مدروسًا من جانب فوريست كابين، يهدف إلى تعزيز مكانتها من خلال محاولة الدخول في نزاع على قدم المساواة مع علامة تجارية عالمية مرموقة وذات شهرة واسعة.

لا يقتصر تحدي Forest Cabin لعلامة Chanel على الرأي العام فحسب، بل يتعداه إلى السعر. ففي عام 2023، أطلقت الشركة عطرًا بسعر 1702 يوان، أي ما يعادل 240 دولارًا أمريكيًا تقريبًا، ما يجعله أغلى من عطور Jo Malone وChanel وحتى خطوط Guerlain الحصرية. وبينما انتقد بعض رواد الإنترنت هذه الخطوة، أشارت الشركة إلى طموحها في وضع منتجاتها في مصافّ العلامات التجارية العالمية الفاخرة.

غالباً ما تتجاوز أساليب التسويق العدوانية التي يتبعها سون لايتشون الحدود. فخلال بث مباشر، وفي محاولة منه لإثبات أن أحد منتجاته مصنوع بالكامل من مكونات طبيعية، فتح زجاجة أثناء البرنامج وشرب محتوياتها بالكامل.

في وقت سابق من هذا العام، واجهت الشركة غرامة قدرها 21 ألف يوان من هيئة تنظيم السوق في منطقة تشاويانغ ببكين لاستخدامها مصطلحات مثل "مضاد للشيخوخة" في حملاتها الترويجية. وبالمثل، في عام 2021، غُرِّمت الشركة 50 ألف يوان من قِبَل السلطات في منطقة بودونغ بشنغهاي لادعائها أن منتجاتها تتمتع بخصائص ترميم البشرة.

بغض النظر عن الجدل والانتقادات، يبدو أن نمو إيرادات وأرباح شركة فورست كابين مؤخراً يؤكد صحة استراتيجيتها الجريئة. يبقى أن نرى إلى أي مدى سيقودها هذا المسار، وما إذا كانت أسواق رأس المال ستتقبل قصتها.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.