قد يكون عودة يانغ ليجوان، التي عملت في الشركة لمدة 31 عامًا وأشرفت على العمليات العالمية لسلسلة مطاعم الهوت بوت، أفضل أمل لها لإنعاش الإيرادات الراكدة والأرباح المتراجعة في الداخل.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

أهم النقاط الرئيسية:

• أعلنت شركة هايديلاو أن يانغ ليجوان، الرئيسة التنفيذية المخضرمة لأعمالها الخارجية، ستعود إلى الشركة الأم، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 7%
• انخفضت أرباح سلسلة مطاعم الهوت بوت العملاقة السابقة في عام 2025 بعد انخفاض كبير في عدد الزبائن، على الرغم من تسريح أكثر من 11000 موظف.

لا بدّ أن تصل كل شركة ناجحة تقريبًا إلى نقطة تحوّل، وعندها غالبًا ما يلجأ الكثيرون إلى مؤسسيها من رواد الأعمال بحثًا عن إلهام جديد. وقد حدث ذلك مرتين هذا العام مع شركة هايديلاو الدولية القابضة المحدودة (6862.HK)، التي كانت من أبرز الشركات في مجال مطاعم الهوت بوت، أولًا عندما عاد المؤسس تشانغ يونغ إلى منصب الرئيس التنفيذي في يناير. والآن، استعانت الشركة هذا الشهر بـ"أفضل نادلة" و"منقذة" لتشانغ، وذلك بإعادة يانغ ليجوان من منصبها الأخير كرئيسة للعمليات الخارجية للشركة.

ارتفعت أسهم شركة هايديلاو بنسبة تقارب 7% في اليوم التالي للإعلان الأسبوع الماضي، وحافظت على معظم المكاسب منذ ذلك الحين، مما يدل على أن المستثمرين يأملون في أن يتمكن تشانغ من بث روح جديدة في الشركة.

تتمتع يانغ بلا شك بالمؤهلات التي تجعلها الشخص المناسب لهذه المهمة. فقد شغلت سابقًا منصب الرئيسة التنفيذية لشركة هايديلاو عام 2022، حيث كُلفت بإغلاق المطاعم ذات الأداء الضعيف بعد توسعها السريع وتداعيات الجائحة التي أدت إلى تعثر الشركة. وفي غضون عام واحد، نجحت يانغ في تحويل خسائر هايديلاو البالغة 3.2 مليار يوان (469.3 مليون دولار) في عام 2021 إلى أرباح بلغت 1.6 مليار يوان في عام 2022، مما أكسبها لقب "رجل الإطفاء".

بعد عامين، في يونيو 2024، تولت يانغ قيادة الوحدة العالمية للشركة، سوبر هاي إنترناشونال هولدينغ المحدودة (9658.HK، HDL.US). يتم تداول أسهم هذه الوحدة حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 24، وهي أعلى من نسبة 18 لشركة هايديلاو، في مثال كلاسيكي على تفوق أداء الشركة التابعة على الشركة الأم. يأتي عودتها بعد أن سجلت سوبر هاي نموًا في الإيرادات بنسبة 8% العام الماضي، مع ارتفاع أرباح الشركة بنسبة 70%.

تُعرف يانغ أيضًا باسم "أفضل نادلة" في مطعم هايديلاو، وهي نموذج مُلهم لآلاف الموظفين في الخطوط الأمامية الذين ينحدرون من خلفيات مماثلة من ظروف صعبة. بدأت يانغ العمل كنادلة في سن السادسة عشرة بعد أن أكملت تعليمها في المرحلة الإعدادية فقط. بعد أن جمع المؤسس تشانغ يونغ 8000 يوان لافتتاح أول مطعم هايديلاو في مقاطعة سيتشوان عام 1994، وظّف يانغ كإحدى أوائل موظفيه بعد إغلاق مطعمها الصغير عام 1995. لاحقًا، عيّنها تشانغ مديرةً لمطعمه الثاني، واعتبرها "رائدة" نجاحه عندما توسّع خارج سيتشوان إلى مقاطعة شنشي المجاورة.

انقلاب الطاولة المرتفعة

في ذروة نجاحها عام 2018، حققت سلسلة مطاعم هايديلاو معدل دوران مذهل للطاولات بلغ خمس مرات يوميًا، مع نمو بنسبة 60% في كل من الإيرادات والأرباح خلال العام. واكتسبت شهرة واسعة لتحويلها أطباق الهوت بوت إلى تجربة طعام مميزة، حيث قدمت لزبائنها خدمات مجانية مثل العناية بالأظافر وتلميع الأحذية والوجبات الخفيفة، بالإضافة إلى عروض "رقصات النودلز" حيث كان النُدُل يتجولون في أرجاء المطعم ويقومون بسحب النودلز الطازجة يدويًا أمام كل طاولة.

لكن الكثير تغير منذ ذلك الحين. ففي أحدث نتائجها السنوية، انخفض معدل إشغال الطاولات إلى 3.9 مرات يوميًا العام الماضي، مقارنةً بـ 4.1 مرات في عام 2024، وهو أقل بكثير من معدل عام 2018. وبلغت إيرادات هايديلاو لعام 2025 نحو 43.2 مليار يوان (6.3 مليار دولار أمريكي)، أي بزيادة طفيفة قدرها 1% فقط عن عام 2024، بينما انخفضت أرباحها بنسبة 14% لتصل إلى 4 مليارات يوان. ويعود هذا الأداء الضعيف جزئيًا إلى انخفاض عدد زيارات العملاء لمطاعم هايديلاو التي تديرها الشركة بنفسها، حيث تراجعت بنسبة 7.5% خلال العام لتصل إلى 383.9 مليون زيارة.

سعت سلسلة مطاعم هايديلاو إلى تحسين وضعها المالي من خلال تقليص عدد موظفيها وخفض عدد مطاعمها التي تديرها بنفسها، والتي عادةً ما تكون هوامش ربحها أقل من المطاعم الحاصلة على امتياز. وقد سرحت الشركة 11,558 موظفًا في عام 2025، بعد أن خفضت عدداً أكبر بلغ 16,569 موظفًا في عام 2024. وأغلقت 85 مطعمًا من مطاعمها التي تديرها بنفسها ذات الأداء الضعيف، وافتتحت 79 مطعمًا جديدًا، لتنهي العام بـ 1,304 مطاعم تديرها بنفسها و79 مطعمًا حاصلًا على امتياز.

تُراهن الشركة على مستقبلها من خلال تطوير أعمال الامتياز ذات الهوامش الربحية الأعلى، بالإضافة إلى خدمات الطلبات الخارجية والعلامات التجارية الجديدة. ومع ذلك، لا يزال أمام هذه المشاريع طريق طويل. فقد ساهمت أعمال الامتياز بنسبة 0.6% فقط من الإيرادات في عام 2025، أي ما يعادل 270 مليون يوان، على الرغم من أنها كانت مساهمة ضئيلة في عام 2024. في المقابل، ساهمت خدمات الطلبات الخارجية لشركة هايديلاو بإيرادات بلغت 2.65 مليار يوان العام الماضي، أي أكثر من ضعف إيراداتها في عام 2024 التي بلغت 1.25 مليار يوان.

ساهمت العلامات التجارية الجديدة للمطاعم بمبلغ 1.52 مليار يوان في عام 2025، أي أكثر من ثلاثة أضعاف المبلغ الذي حققته في عام 2024 والبالغ 483.3 مليون يوان، إلا أنها لم تشكل سوى 3.5% من إجمالي إيرادات الشركة. كما يشهد قطاع مكونات الطعام نموًا ملحوظًا، استجابةً للطلب المتزايد من المستهلكين الذين يُعدّون أطباق الهوت بوت بأنفسهم في المنزل. وقد حقق هذا القطاع إيرادات بلغت 1.1 مليار يوان في عام 2025، أي ما يقارب ضعف المبلغ الذي حققه في عام 2024 والبالغ 575.1 مليون يوان، ولكنه مع ذلك لم يمثل سوى 2.7% من إجمالي الإيرادات في العام الماضي.

سوق تنافسية

قد تكون مصادر الإيرادات الجديدة لمطعم هايديلاو حاسمة لبقائه. لا يزال سوق الهوت بوت في الصين يشهد نموًا، حيث يُعتبر نوعًا من الأطعمة المريحة، ويحظى بشعبية أيضًا لعناصره الاجتماعية المتمثلة في تناول الطعام الجماعي. إلا أنه يُظهر علامات على التباطؤ بعد سنوات من النمو المتسارع.

بحسب بيانات هونغكان الضخمة، بلغت قيمة سوق الهوت بوت الوطني 639 مليار يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 3.5% عن عام 2024، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 670 مليار يوان هذا العام. ولكن على الرغم من توسع السوق من حيث الإيرادات العام الماضي، انخفض عدد مطاعم الهوت بوت بنسبة 15.3% ليصل إلى 448 ألف مطعم، وفقًا للمصدر نفسه.

لا يُعدّ مطعم هايديلاو الوحيد من بين المطاعم الشهيرة سابقًا الذي يعاني، إذ يبحث الزبائن باستمرار عن تجارب جديدة بعيدًا عن العلامات التجارية الكبرى. ومن بين منافسيه، شهد مطعم شيابوكسيابو (0520.HK)، المتخصص في أطباق الهوت بوت الفردية، انخفاضًا في الإيرادات وخسائر، بينما شهد مطعم جيوماوجيو (9922.HK)، المعروف بأطباقه من "سمك مخلل الملفوف"، انخفاضًا في الإيرادات وثباتًا في الأرباح العام الماضي.

قد تواجه يانغ ليجوان، العائدة إلى العمل، تحديًا من القوى العاملة الحالية في هايدلاو، والبالغ عددها 125,620 موظفًا، والذين ينتمون في الغالب إلى جيل مختلف عنها وعن مؤسسها تشانغ يونغ. فهم أقل اهتمامًا بالعلاقات العاطفية التي تنشأ بين المتدربين والموجهين الأكثر خبرة، كما هو الحال في النظام الذي نشأت فيه يانغ وتشانغ. ينتمي هؤلاء العمال إلى الطبقة المتوسطة ولديهم توقعات أعلى من وظائفهم، وبالتالي من غير المرجح أن ينظروا إلى قرارهم بالعمل كنادلين ونادلات على أنه تطور مهني.

تجلّت الفجوة بين الأجيال في وقت سابق من هذا العام عندما اشتكى أحد الموظفين من أن شركة هايديلاو كانت تجبره وآخرين على شراء هدايا "اعتذار" بقيمة 500 يوان من أموالهم الخاصة عند تقديم العملاء شكاوى. أثارت هذه القضية ضجة واسعة على مواقع التواصل الاجتماعي، وقدّم تشانغ لاحقًا اعتذارًا علنيًا وتعهد بزيادة حصته في الشركة.

بينما أجرت شركة هايديلاو تحقيقًا وأعادت بعض الأموال لأربعة موظفين، تسببت القصة في ضرر كبير لسمعة الشركة، التي تقدم نفسها على أنها مورد للمرح والقيم العائلية.

إن الضرر الذي لحق بسمعتها ليس سوى واحد من التحديات العديدة التي تواجه الآن "رجل الإطفاء" العائد يانغ، مما يدل على أن أمامها عملاً شاقاً.

للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية من بامبو ووركس، انقر هنا

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.