• هل تتساءل عما إذا كانت أسهم هاليبرتون بسعرها الحالي البالغ حوالي 39.60 دولارًا أمريكيًا لا تزال تمثل قيمة، أم أن معظم الفرص قد تم تضمينها بالفعل في السعر؟ تتناول هذه المقالة ما تشير إليه مؤشرات التقييم الحالية.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 1.1% خلال الأسبوع الماضي، لكنه انخفض بنسبة 5.2% خلال الشهر الماضي، بينما بلغ العائد منذ بداية العام 33.8%، والعائد السنوي 74.7%. وهذا يثير تساؤلات حول مدى استيعاب السوق لهذه العوامل.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على شركة هاليبرتون باعتبارها لاعباً رئيسياً في قطاع خدمات الطاقة، وعلى كيفية تأثير توجهات المستثمرين تجاه الإنفاق على الطاقة والانضباط المالي على نشاط التداول في أسهمها. وتساهم هذه المحاور مجتمعةً في فهم أسباب تحرك سعر السهم على المدى القصير والطويل، ولماذا أصبحت عملية التقييم محوراً أساسياً للنقاش.
• حصلت شركة هاليبرتون حاليًا على تقييم 5/6 في فحص التقييم ، مما يشير إلى عدة جوانب قد تجعل السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة أساليب التقييم الرئيسية المستخدمة لتقييم ذلك، مع الإشارة في النهاية إلى طريقة أكثر شمولية للتفكير في القيمة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة هاليبرتون

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة السهم من خلال توقع النقد الذي قد تولده الشركة في المستقبل وخصم تلك التدفقات النقدية إلى اليوم باستخدام عائد مطلوب.

بالنسبة لشركة هاليبرتون، يبدأ نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية ذو المرحلتين بتدفق نقدي حر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يبلغ حوالي 1.52 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر سيصل إلى حوالي 2.76 مليار دولار بحلول عام 2030، مع سلسلة من التقديرات السنوية بين عامي 2026 و2035 يتم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام منهجية وافتراضات Simply Wall St.

يؤدي جمع جميع التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 65.48 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 39.60 دولارًا أمريكيًا، يشير النموذج إلى أن أسهم هاليبرتون تُتداول بخصم يقارب 39.5% عن هذا التقدير. وبناءً على ذلك، يُصنف السهم على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا للنموذج المستخدم.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة هاليبرتون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 39.5%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 44 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم هاليبرتون مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لربط سعر السهم بالأرباح التي يُحققها حاليًا. فهو يُساعدك على معرفة قيمة الدولار التي يُحددها السوق لكل دولار من الأرباح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة المستثمرين إلى إمكانات نمو الشركة ومستوى المخاطر فيها. فارتفاع توقعات النمو أو انخفاض مستوى المخاطر المتوقعة قد يدعم ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما تشير توقعات النمو المنخفضة أو ارتفاع مستوى المخاطر عادةً إلى انخفاضها.

تُتداول أسهم شركة هاليبرتون حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 21.48 ضعفًا. وهذا أقل بقليل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع خدمات الطاقة البالغ 28.24 ضعفًا، وقريب من متوسط الشركات المنافسة البالغ 21.79 ضعفًا. أما النسبة العادلة لشركة هاليبرتون وفقًا لموقع Simply Wall St فتبلغ 22.58 ضعفًا، وهي تقدير خاص للموقع لما قد تكون عليه نسبة السعر إلى الربحية بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يأخذ في الحسبان خصائص الشركة المحددة بدلاً من الاعتماد على المتوسطات فقط. وبنسبة عادلة تبلغ 22.58 ضعفًا ونسبة سعر/ربح فعلية تبلغ 21.48 ضعفًا، يُصنّف السهم على أنه مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بهاليبورتون

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تُعدّ "الروايات" من Simply Wall St وسيلةً لربط أرقامك بقصة واضحة، وذلك بربط توقعاتك بشأن إيرادات وأرباح وهوامش شركة هاليبرتون المستقبلية بتوقعات السوق، ثم بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي.

في صفحة المجتمع، تتوفر "التحليلات" كأداة سهلة الاستخدام يستخدمها ملايين المستثمرين. يمكنك الاطلاع على قيم عادلة مختلفة جنبًا إلى جنب، مثل نظرة متفائلة لشركة هاليبرتون تتوافق مع قيمة عادلة متفائلة تبلغ حوالي 46.03 دولارًا أمريكيًا، ونظرة أكثر حذرًا تقترب من 28.17 دولارًا أمريكيًا. يمكنك بعد ذلك أن تقرر بنفسك ما إذا كان السعر الحالي القريب من 40 دولارًا أمريكيًا مرتفعًا أم منخفضًا مقارنةً بالتحليل الذي تجده أكثر منطقية.

لأن تحليلاتك تُحدَّث تلقائيًا عند ورود أرباح أو أخبار أو توقعات تحليلية جديدة، مثل أعلى سعر عند 55 دولارًا أمريكيًا وأدنى سعر عند 31 دولارًا أمريكيًا، فإن رؤيتك لشركة هاليبرتون لا تبقى ثابتة. بل تتطور مع المعلومات الجديدة، مع الحفاظ على الرابط بين القصة والتوقعات والقيمة العادلة واضحًا وقابلًا للتكرار لدعم عملية اتخاذ قراراتك.

بالنسبة لشركة هاليبرتون، سنسهل الأمر عليكم من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات هاليبرتون:

ابدأ بالرؤية المتفائلة، ثم قارنها بالرؤية الأكثر حذرًا، وانظر أي قصة تتوافق بشكل أفضل مع كيفية تأثير التدفقات النقدية واللوائح والطلب على الطاقة على العمل بمرور الوقت.

القيمة العادلة في هذا السياق: 43.68 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم أو العلاوة الضمنية على القيمة العادلة: يتم تداول السهم بخصم يبلغ حوالي 9.3% عن هذه القيمة العادلة المذكورة بناءً على سعر السهم الأخير البالغ 39.60 دولارًا أمريكيًا.

افتراض نمو الإيرادات: 3.61% سنوياً

• يركز على التكنولوجيا مثل الأدوات الرقمية وأدوات الأتمتة، بالإضافة إلى التوسع الدولي لدعم هوامش الربح وزيادة الإيرادات المتكررة التي تعتمد بشكل كبير على الخدمات.
• يفترض هذا النموذج استقرار الطلب العالمي على الطاقة ودور الغاز الطبيعي في دعم النشاط في المناطق الرئيسية حتى عندما تضعف بعض الأسواق.
• يرتبط متوسط القيمة العادلة المتفق عليها من قبل المحللين والبالغة 43.68 دولارًا أمريكيًا بتوقعات ارتفاع الأرباح والهوامش بمرور الوقت، حيث يتم تداول السهم دون هذا المستوى بالأسعار الحالية.

القيمة العادلة في هذا السياق: 28.17 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم أو العلاوة الضمنية على القيمة العادلة: يتم تداول السهم بعلاوة تبلغ حوالي 40.6% على هذه القيمة العادلة المذكورة بناءً على سعر السهم الأخير البالغ 39.60 دولارًا أمريكيًا.

افتراض نمو الإيرادات: من المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنحو 0.34% سنويًا في هذا السيناريو

• يؤكد على المخاطر الناجمة عن سياسات إزالة الكربون، والتحولات الرأسمالية المدفوعة بمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، واللوائح التي قد تؤثر سلباً على مشاريع المستقبل والإيرادات على المدى الطويل.
• يسلط الضوء على الاعتماد على مناطق معينة، والمنافسة من مقدمي الخدمات المحليين، والضغط المحتمل على الأسعار كمصادر لتقلبات الأرباح.
• القيمة العادلة البالغة حوالي 28.17 دولارًا أمريكيًا أقل بكثير من سعر السهم الأخير، مما يعكس وجهة نظر مفادها أن التوقعات الحالية قد تكون أعلى مما تدعمه هذه الافتراضات.

إن رؤية كلا الروايتين جنبًا إلى جنب يمكن أن تساعدك في تحديد أي مجموعة من الافتراضات تبدو أقرب إلى توقعاتك الخاصة بشأن الطلب على الطاقة، ونشاط المشروع، وكيف تدير شركة هاليبرتون التكاليف والتكنولوجيا واللوائح على المدى الطويل.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول شركة هاليبرتون على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة هاليبرتون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.