• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة جنرال إلكتريك لا يزال منطقياً بعد ارتفاعه القوي، فإن هذه المقالة ستساعدك على فهم ما قد يشير إليه هذا السعر بشأن القيمة اليوم.
• أغلق سهم جنرال إلكتريك عند 315.41 دولارًا أمريكيًا، بعائدات بلغت 51.0% على مدار عام واحد ومكاسب كبيرة جدًا على مدار 3 سنوات، في حين أن آخر 7 أيام و30 يومًا والسنة حتى تاريخه تُظهر تراجعات طفيفة بنسبة 0.3% و3.0% و1.7% على التوالي.
• ركزت الأخبار الأخيرة المتعلقة بشركة جنرال إلكتريك بشكل أساسي على مكانتها الراسخة في قطاع السلع الرأسمالية، واهتمام السوق بنموذج أعمالها المتخصص بعد عمليات التبسيط السابقة التي أجرتها الشركة. ويساعد هذا السياق في تفسير سبب تحقيق السهم عوائد قوية على مدى سنوات عديدة، حتى مع تباطؤ تحركاته على المدى القصير.
• يمنح موقع Simply Wall St حاليًا شركة جنرال إلكتريك تقييمًا قدره 3 من 6 ، مما يشير إلى أن بعض المؤشرات تدل على أن أسهم الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، بينما لا تدل مؤشرات أخرى على ذلك. سنتناول في الأقسام التالية مختلف مناهج التقييم التي استند إليها هذا التقييم، قبل أن نختتم بنظرة أشمل لتقدير القيمة الحقيقية المحتملة لشركة جنرال إلكتريك.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة جنرال إلكتريك

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على تقديرات التدفقات النقدية التي يمكن أن تحققها الشركة في المستقبل، ثم يقوم بخصم هذه المبالغ إلى قيمتها الحالية بالدولار. وهو بمثابة طريقة لتحديد المبلغ المعقول الذي يمكن دفعه الآن مقابل هذه التدفقات النقدية المستقبلية.

تستخدم منصة Simply Wall St نموذجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية لشركة جنرال إلكتريك. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 7.33 مليار دولار أمريكي. ويقدم المحللون توقعات واضحة حتى عام 2029، مع توقعات بتدفق نقدي حر قدره 10.98 مليار دولار أمريكي بنهاية ذلك العام. أما الأرقام للفترة من 2030 إلى 2035، والتي تصل إلى حوالي 15.08 مليار دولار أمريكي، فقد استنتجتها Simply Wall St بناءً على بيانات سابقة من المحللين.

بعد خصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 246.92 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 315.41 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم جنرال إلكتريك تُتداول بعلاوة سعرية تبلغ حوالي 27.7% عن هذه القيمة التقديرية. وبناءً على هذا النموذج تحديدًا، تبدو الأسهم مُبالغًا في قيمتها مقارنةً بقيمتها الجوهرية المحسوبة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة جنرال إلكتريك قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 27.7%. اكتشف 55 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة جنرال إلكتريك مع أرباحها

بالنسبة لشركة مربحة مثل جنرال إلكتريك، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً لما يدفعه السوق مقابل كل دولار من الأرباح. فهو لا يعكس الربحية الحالية فحسب، بل يعكس أيضاً ما يتوقعه المستثمرون مجتمعين فيما يتعلق بالنمو المستقبلي، ومقدار المخاطر التي يرغبون في تحملها مقابل تلك الأرباح.

عادةً ما تدعم توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المتوقعة نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يتوافق النمو المتوقع الأبطأ أو المخاطر الأعلى عادةً مع نسبة سعر/ربحية أقل. يتم تداول أسهم جنرال إلكتريك حاليًا بنسبة سعر/ربحية تبلغ حوالي 38.46 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع الطيران والدفاع البالغ حوالي 40.65 ضعفًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ حوالي 48.67 ضعفًا.

يبلغ معدل السعر إلى الأرباح العادل لشركة جنرال إلكتريك، وفقًا لموقع Simply Wall St، 39.87 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما قد يبدو عليه معدل السعر إلى الأرباح المُعدّل بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ولأنه مبني على أساس خصائص الشركة، فإن معدل السعر إلى الأرباح العادل قد يكون أكثر إفادة من مجرد مقارنة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل، والتي قد تختلف خصائصها اختلافًا كبيرًا.

مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 38.46 ضعفًا والتي تقل قليلاً عن النسبة العادلة البالغة 39.87 ضعفًا، يبدو أن شركة جنرال إلكتريك مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل طفيف وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة جنرال إلكتريك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "التحليلات". هذه أدوات من Simply Wall St على صفحة المجتمع، تتيح لكم كتابة توقعاتكم لإيرادات وأرباح وهوامش ربح شركة جنرال إلكتريك المستقبلية، وربط هذه التحليلات بتوقعات السوق، وتحويلها إلى قيمة عادلة، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي. يتم تحديث كل هذا تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. قد يُظهر التحليل الحذر لشركة جنرال إلكتريك قيمة عادلة أقل تبلغ حوالي 301 دولار أمريكي، بينما قد يُظهر التحليل المتفائل قيمة عادلة أعلى تبلغ حوالي 394 دولارًا أمريكيًا، مما يُبين كيف يمكن لمستثمرين اثنين النظر إلى الشركة نفسها والتوصل إلى استنتاجات مختلفة تمامًا، ولكنها مُفسّرة بوضوح، حول ما إذا كانت الأسهم تبدو باهظة الثمن أم جذابة بالنسبة لهما.

أما بالنسبة لشركة جنرال إلكتريك، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات جنرال إلكتريك:

تمنحك هذه الطريقة المنظمة لتحديد ما إذا كان سعر السهم الحالي البالغ 315.41 دولارًا أمريكيًا أقرب إلى فرصة أم إلى مبالغة، بناءً على افتراضات واضحة حول النمو والهوامش ومضاعفات التقييم.

القيمة العادلة في هذا السياق الصعودي: 357.24 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة عند آخر إغلاق: أقل من القيمة الحقيقية بنحو 11.7%

معدل نمو الإيرادات المستخدم في هذا التقرير: 7.68% سنوياً

• يركز على الفوز بطلبات صناعة الطيران، وبرامج محركات الجيل التالي، والأدوات الرقمية التي تدعم تحقيق إيرادات وهوامش ربح أعلى على المدى الطويل، مع لعب الخدمات دورًا رئيسيًا.
• يفترض هذا السيناريو ارتفاع الأرباح إلى 9.5 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028 تقريبًا، مع ارتفاع طفيف في هوامش الربح ونسبة السعر إلى الأرباح عند 38.9 ضعفًا، وهو أعلى بقليل من مضاعف الصناعة الحالي، مدعومًا بعمليات إعادة شراء الأسهم التي تقلل من عدد الأسهم.
• تشمل المخاطر المرتبطة بالاعتماد على الطيران التجاري، وقلة التنويع بعد التبسيط الأخير، وضغوط سلسلة التوريد، والتنفيذ على منصات جديدة، والمنافسة في مجال الدفع المتقدم والعروض الرقمية.

القيمة العادلة في هذا السياق الحذر: 300.88 دولار أمريكي للسهم

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير: مبالغ فيها بنسبة 4.8% تقريبًا

معدل نمو الإيرادات المستخدم في هذا التقرير: 6.65% سنوياً

• تُصوّر هذه الدراسة شركة جنرال إلكتريك على أنها معرضة بشدة لقطاع الطيران التجاري، مع احتمال وجود ضغوط طويلة الأجل من سياسات المناخ الأكثر صرامة، وتقنيات الدفع البديلة، وأي تراجع مستمر في السفر الجوي العالمي.
• يعتمد هذا التحليل على افتراضات أكثر تحفظاً، حيث بلغ نمو الإيرادات 5.3% في الأصل، مع انخفاض هوامش الربح واستقرار الأرباح عند حوالي 6.9 مليار دولار أمريكي، إلى جانب انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح إلى 35.9 مرة لدعم الهدف السابق البالغ 198.40 دولارًا أمريكيًا الذي يقف وراء هذا الرأي.
• ويحدد ما يمكن أن يثبت خطأ هذا الموقف الحذر، بما في ذلك الطلب القوي على السفر الجوي، والتنفيذ القوي لبرامج مثل RISE وLEAP، وارتفاع ميزانيات الدفاع، وعقود الخدمات ذات الهوامش الربحية العالية التي تدعم التدفقات النقدية الأكثر استقرارًا.

باختصار، يرى أحد الآراء أن السعر الحالي لا يزال أقل من القيمة العادلة الأعلى في حال حققت جنرال إلكتريك نموًا في قطاع الطيران وعمليات إعادة شراء الأسهم، بينما يرى رأي آخر أن السعر الحالي أعلى بقليل من توقعات أكثر تحفظًا. يُتيح لك عرض هذين الرأيين جنبًا إلى جنب نطاقًا واضحًا لاختباره مقابل توقعاتك الخاصة بنمو الإيرادات وهوامش الربح، بالإضافة إلى تحديد مضاعف الربحية الذي تعتقد أن سهم جنرال إلكتريك يجب أن يُتداول به على المدى الطويل.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة جنرال إلكتريك؟ تفضل بزيارة منتدى مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.