انخفض سهم نتفليكس بشكل حاد خلال العام الماضي، ومع ذلك، لا تزال العديد من تقييمات السوق تشير إلى أن السهم يتداول بأقل من قيمته الجوهرية المقدرة بناءً على منهجية التدفقات النقدية المخصومة ومضاعفات الأرباح. ومع ترقب صدور النتائج المالية الجديدة قريبًا، وتأثر معنويات المستثمرين بالأخبار المتباينة، يدرس المستثمرون ما إذا كان هذا الضعف الأخير يعكس بالفعل المخاطر الرئيسية.

• على مدى السنوات الثلاث الماضية، حققت شركة نتفليكس عائدًا بنسبة 65% تقريبًا، مما يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل ما زالوا متقدمين حتى بعد التراجع الأخير.
• يمكن أن تدعم التوقعات باستمرار نمو الإيرادات ومرونة هامش الربح التقييم الحالي، في حين أن التساؤلات حول المنافسة وإنفاق المحتوى والمشاريع الجديدة مثل الإعلان والألعاب قد تحد من المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل هذا النمو.
• بحسب فحوصات Simply Wall St، حصلت Netflix على 5 من 6 ، مما يعني أن إطار التقييم الأوسع يميل حاليًا إلى السعر الرخيص بدلاً من السعر المرتفع.

قد تعتمد الخطوة التالية للسهم على ما إذا كان السوق سيستمر في التعامل مع Netflix على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أم سيقرر أن الانخفاض الأخير في سعر السهم يعكس بالفعل مخاطر النمو والمحتوى.

هل لا تزال شركة نتفليكس تعاني من انخفاض التدفق النقدي؟

تُقدّر طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الحالية لشركة نتفليكس بناءً على التدفقات النقدية المتوقعة في المستقبل. وقد حققت نتفليكس حوالي 11.3 مليار دولار أمريكي من التدفقات النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويفترض نموذج التدفقات النقدية الحرة إلى حقوق الملكية على مرحلتين استمرار نمو هذه التدفقات النقدية بدلًا من انخفاضها. وبناءً على ذلك، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية مُقدّرة تبلغ حوالي 102.77 دولار أمريكي للسهم الواحد.

بالمقارنة مع سعر السهم الحالي، تشير هذه القيمة الجوهرية إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 29.6% وفقًا لنظرية التدفقات النقدية المخصومة. ويُفسر الانخفاض الأخير في سعر السهم بعد توقعات نتفليكس المتواضعة للإيرادات سبب انخفاض سعر السوق عن التقديرات القائمة على التدفقات النقدية، حيث يركز المستثمرون على المنافسة والإنفاق على المحتوى.

بالنظر إلى أرقام التدفقات النقدية المخصومة وحدها، يبدو أن أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالتدفقات النقدية التي يتوقع المحللون أن تولدها.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 29.6%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تبدو أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على الأرباح؟

يتناسب مضاعف الربحية مع شركة نتفليكس بشكل معقول، إذ أصبحت الأرباح محورًا رئيسيًا لسهم الشركة إلى جانب اتجاهات عدد المشتركين. يتم تداول أسهم نتفليكس بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 22.1 ضعفًا، وهو أقل بقليل من متوسط قطاع الترفيه البالغ حوالي 24 ضعفًا، وأقل بكثير من متوسط الشركات المنافسة في القطاع، والذي يقارب 67.2 ضعفًا.

يشير نموذج Simply Wall St إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لشركة نتفليكس تبلغ حوالي 28.5 ضعفًا، استنادًا إلى عوامل مثل معدل نموها وهوامش ربحها وحجمها ومستوى المخاطر. هذه النسبة العادلة أعلى من المستوى الحالي البالغ 22.1 ضعفًا، مما يعني أن سعر السهم يُتداول بخصم مقارنةً بما يُشير إليه هذا النموذج عادةً من حيث السعر المُتوقع لأرباحها.

فيما يتعلق بمضاعفات الأرباح، يبدو سهم نتفليكس حاليًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بكل من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة المصممة خصيصًا له ومعايير القطاع الأوسع.

رواية نتفليكس: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تهدف تحليلات Simply Wall St حول Netflix إلى ربط لغز التقييم المذكور أعلاه بمجموعة من السيناريوهات الافتراضية الواضحة التي تربط سعر سهم Netflix بالنمو المستقبلي وهوامش الربح والأرباح على صفحة مجتمعها. وبدلاً من عرض مضاعف واحد أو رقم نموذجي، توضح كل تحليلات الافتراضات التي تستند إليها رؤيتها للقيمة العادلة، مما يتيح لك مقارنة هذه التوقعات بالنتائج الفعلية لشركة Netflix مع ظهور معلومات جديدة.

إحدى أبرز القصص المجتمعية على نتفليكس: 12% أقل من قيمتها الحقيقية

"يعتمد السيناريو الإيجابي بشكل متزايد على التسعير والإعلان وتوسيع هامش الربح وعمليات إعادة شراء الأسهم بدلاً من مجرد زخم المشتركين..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نتفليكس؟ توجه إلى مجتمعنا لترى آراء الآخرين!

الخلاصة

تُعتبر أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، سواءً وفقًا لتقدير القيمة الجوهرية باستخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أو وفقًا لمضاعف أرباحها الحالي، والذي يقل عن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة المُعدّلة. يشير هذا التوافق إلى أن السوق يُطبّق خصمًا حتى بعد الأخذ في الاعتبار عوامل النمو والهامش وضغوط المنافسة. بالنسبة لك، يكمن السؤال الرئيسي في ما إذا كانت نتفليكس قادرة على الاستمرار في تحويل إنفاقها على المحتوى، وحملاتها الإعلانية، ومشاريعها الجديدة إلى تدفقات نقدية مستدامة. جوهر النقاش يدور حول ما إذا كان هذا الخصم الحالي يعكس فرصة حقيقية أم أنه تسعير عادل لمخاطر التنفيذ والمنافسة التي تم تسليط الضوء عليها في الأخبار الأخيرة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.