• هل تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة إدارة النفايات البالغ حوالي 211.46 دولارًا أمريكيًا يمثل قيمة عادلة أم فرصة استثمارية محتملة؟ تركز هذه المقالة بشكل مباشر على ما قد يعنيه السعر الحالي بالنسبة لك.
• تراجع سعر السهم مؤخراً، حيث انخفضت عوائده بنسبة 3.0% خلال الأسبوع الماضي، و7.6% خلال الشهر الماضي، و3.2% منذ بداية العام. وانخفض العائد السنوي بنسبة 10.9%، مقارنةً بارتفاع قدره 33.6% خلال ثلاث سنوات، و61.8% خلال خمس سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على شركة إدارة النفايات (Waste Management) باعتبارها مزودًا رئيسيًا لخدمات إدارة النفايات في الولايات المتحدة، مع تسليط الضوء على دورها كسهم أساسي في البنية التحتية للعديد من المحافظ الاستثمارية، فضلًا عن الاهتمام الأوسع بشركات الخدمات الأساسية. يساعد هذا السياق في تفسير سبب جذب تحركات الأسعار الأخيرة انتباه المستثمرين الذين يراقبون الشركات ذات التدفقات النقدية الدفاعية.
• على منصة Simply Wall St، حصلت شركة إدارة النفايات حاليًا على تقييم 3 من 6 ، مما يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في بعض الجوانب، بينما لا ينطبق ذلك على جوانب أخرى. سيتناول هذا المقال بالتفصيل كيفية وصول طرق التقييم المختلفة إلى هذا التقييم، ثم سنستعرض في النهاية طريقة أكثر شمولية لفهم القيمة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لإدارة النفايات

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على حساب التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية لتقدير قيمة الشركة في الوقت الراهن. بمعنى آخر، يسأل هذا النموذج عن قيمة التدفق النقدي المستقبلي الذي قد يكون في جيبك الآن.

بالنسبة لشركة إدارة النفايات، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.9 مليار دولار. وتشير تقديرات المحللين واستقراءات موقع Simply Wall St إلى أن التدفق النقدي الحر سيصل إلى حوالي 4.8 مليار دولار في عام 2035، مع مسار يتضمن 4.5 مليار دولار في عام 2030. جميع الأرقام بالدولار الأمريكي، وقد تم تحويلها بالفعل إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل الخصم.

عند جمع جميع التدفقات النقدية المخصومة، يصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 239.80 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 211.46 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن السهم يُتداول بخصم يقارب 11.8%، وبالتالي يرى نموذج التدفقات النقدية المخصومة أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية عند مستواه الحالي.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة إدارة النفايات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 11.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 46 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: إدارة النفايات - السعر مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. فهو يُعطي فكرةً سريعةً عن عدد سنوات الأرباح الحالية التي يُقيّمها السوق في سعر السهم.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع توقعات النمو أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يدعم ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما تشير توقعات النمو المنخفضة أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى انخفاضها.

تُتداول أسهم شركة إدارة النفايات حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 30.4 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الخدمات التجارية البالغ حوالي 21.4 ضعفًا، ولكنه أقل بقليل من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 32.1 ضعفًا. كما يوفر موقع Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة به، والتي تُقدّر نسبة السعر إلى الربحية المناسبة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر. وبالنسبة لشركة إدارة النفايات، تبلغ هذه النسبة العادلة 29.8 ضعفًا.

نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة مصممة خصيصًا لخصائص الشركة، فإنها قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنات مع الشركات المنافسة أو الشركات في نفس القطاع. ومع اقتراب نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية البالغة 30.4 ضعفًا من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 29.8 ضعفًا، تشير النظرة المتعددة إلى أن السهم يتداول عند مستوى معقول.

النتيجة: صحيح تقريبًا

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردية إدارة النفايات الخاصة بك

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تُعدّ السرديات وسيلةً سهلةً لشرح القصة الكامنة وراء أرقامك، وذلك بربط رؤيتك لإيرادات وأرباح وهوامش شركة إدارة النفايات المستقبلية بالتوقعات المالية، ثم بالقيمة العادلة. يتم ذلك من خلال أداة سهلة الاستخدام على صفحة مجتمع Simply Wall St، والتي تُحدَّث تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة، كالأخبار أو الأرباح.

تساعدك التحليلات التحليلية عمليًا على تحديد الإجراء الأمثل من خلال مقارنة القيمة العادلة لسهمك بسعر السهم الحالي. على سبيل المثال، قد يُنشئ أحد المستثمرين تحليلًا تحليليًا قريبًا من السعر المستهدف الأعلى للمحللين، وهو 277.00 دولارًا أمريكيًا، إذا ركز على التكنولوجيا ومشاريع الاستدامة وتكامل الرعاية الصحية. بينما قد يميل مستثمر آخر إلى السعر المستهدف الأدنى، وهو 198.00 دولارًا أمريكيًا، إذا أولى أهمية أكبر للمخاطر مثل التغييرات التنظيمية أو الرافعة المالية أو تقلبات الإيرادات. كلا المنظورين معروضين جنبًا إلى جنب على المنصة لتتمكن من مقارنتهما برؤيتك الخاصة.

هل تعتقد أن هناك جوانب أخرى لقصة إدارة النفايات؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.