• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم HP الحالي يعكس قيمته الحقيقية، فأنت لست وحدك. تتناول هذه المقالة ما تشير إليه أحدث البيانات حول وضع السهم اليوم.
• أغلقت أسهم شركة HP عند 21.15 دولارًا أمريكيًا، محققةً عوائد بلغت 7.2% خلال 7 أيام و8.4% خلال 30 يومًا، إلا أنها شهدت انخفاضًا بنسبة 4.4% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 13.3% خلال عام. يطرح هذا تساؤلًا هامًا حول ما إذا كان الانتعاش الأخير سيغير معادلة المخاطرة والعائد.
• ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على مكانة شركة HP في قطاع التكنولوجيا الأوسع، وكيف يوازن المستثمرون بين آفاقها طويلة الأجل وأداء سعر سهمها في الماضي. يساعد هذا السياق في تفسير سبب قوة السهم على المدى القصير، في حين أن انخفاض عوائده خلال ثلاث وخمس سنوات بنسبة 21.3% و24.7% لا يزال يمثل عائقًا أمام العديد من المساهمين.
• في قائمة التقييم المكونة من ست نقاط لموقع Simply Wall St، حصلت شركة HP حاليًا على 5 من 6. وهذا يُمهد الطريق لإلقاء نظرة فاحصة على كيفية مقارنة طرق التقييم المختلفة، ويُشير إلى طريقة أعمق للتفكير في القيمة سيتم تناولها في نهاية هذه المقالة.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة HP

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة للسهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة وخصمها إلى قيمتها الحالية. ويركز هذا النموذج على النقد الذي يُمكن نظرياً إعادته إلى المساهمين بمرور الوقت.

بالنسبة لشركة HP، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي بالدولار الأمريكي. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.97 مليار دولار أمريكي. وتشير تقديرات المحللين والاستقراءات اللاحقة إلى توقعات التدفق النقدي الحر حتى عام 2035، مع مثال على توقعات بقيمة 3.08 مليار دولار أمريكي في عام 2032 و3.28 مليار دولار أمريكي في عام 2035، مُخصومة إلى قيمتها الحالية بما يتراوح بين 1.27 مليار دولار أمريكي و2.60 مليار دولار أمريكي سنويًا تقريبًا.

بجمع هذه التدفقات النقدية المخصومة، بالإضافة إلى تقدير للقيمة يتجاوز فترة التنبؤ المحددة، نحصل على تقدير للقيمة الجوهرية يبلغ حوالي 43.22 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 21.15 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن أسهم HP قد تُتداول بخصم يبلغ حوالي 51.1% وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة HP مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 51.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 51 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم HP مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي تحققها الشركة بالفعل. غالبًا ما يعكس ارتفاع أو انخفاض مُضاعف الربحية توقعات السوق للنمو المستقبلي، ومقدار المخاطرة التي يتحملها المستثمرون.

يميل ارتفاع معدل نمو الأرباح المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة إلى تبرير نسبة سعر/ربحية "طبيعية" أو "عادلة" أعلى، بينما يشير النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى عادةً إلى مضاعف أقل. يتم تداول أسهم HP حاليًا بنسبة سعر/ربحية تبلغ حوالي 7.7 ضعف. وهذا أقل بكثير من متوسط نسبة السعر/الربحية في قطاع التكنولوجيا البالغ حوالي 24.2 ضعف، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 48.4 ضعف.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل لشركة HP، وفقًا لموقع Simply Wall St، 23.6 ضعفًا. هذا تقدير خاص لمُضاعف الربحية المتوقع بناءً على عوامل مثل نمو أرباح HP، والقطاع الذي تنتمي إليه، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، وخصائص المخاطر. ولأنه يجمع هذه العناصر، يُمكن تخصيص مُضاعف الربحية العادل بشكل أدق من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل، والتي قد تختلف اختلافًا كبيرًا في النمو والمخاطر والربحية.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة HP البالغة 7.7x مع النسبة العادلة البالغة 23.6x إلى أن أسهم الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد HP الخاص بك

كما ذكرنا سابقًا، توجد طريقة أفضل لفهم التقييم. إليكم "التحليلات"، التي تتيح لكم تحويل رؤيتكم لشركة HP إلى قصة واضحة تربط الافتراضات المتعلقة بالإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية والقيمة العادلة بسعر السهم الحالي، بطريقة يسهل تتبعها ومقارنتها على صفحة مجتمع Simply Wall St. يتم تحديث كل تحليل تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار. تتراوح التحليلات من رؤية متحفظة لشركة HP بقيمة عادلة تبلغ حوالي 16 دولارًا أمريكيًا، بناءً على توقعات أقل قليلًا للإيرادات وهوامش الربح، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 7.4، مرورًا بحالة متوسطة بقيمة 19.43 دولارًا أمريكيًا مع هوامش ربح ثابتة أو أعلى قليلًا، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 8.2، وصولًا إلى رؤية أكثر تفاؤلًا لشركة HP بقيمة عادلة تقارب 25.18 دولارًا أمريكيًا، تفترض تحسنًا في الإيرادات وهوامش الربح، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 8.8. يمنحكم هذا طريقة بسيطة لمقارنة تحليلكم الخاص لشركة HP بالسعر الحالي، ومعرفة ما إذا كانت الفجوة بين السعر والقيمة العادلة تبدو جذابة أم مبالغ فيها.

أما بالنسبة لـ HP، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات HP:

القيمة العادلة: 25.18 دولارًا أمريكيًا

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة: حوالي 16.0% بناءً على سعر السهم الحالي البالغ 21.15 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: 2.31% سنوياً

• تُصوّر HP نفسها كفرصة للذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة، حيث من المتوقع أن تدعم أجهزة الكمبيوتر الشخصية المزودة بالذكاء الاصطناعي ومنصة Humane CosmOS وحلول مستقبل العمل تحسين الإيرادات والأرباح بمرور الوقت إذا استمر التنفيذ على المسار الصحيح.
• يؤكد على تنويع التصنيع بعيدًا عن الصين وتحقيق وفورات هيكلية مخططة بقيمة 1.9 مليار دولار أمريكي بحلول السنة المالية 2025 كدعائم رئيسية لهوامش الربح الصافية ومرونة الأرباح.
• تشير المؤشرات إلى ضغوط الأسعار والتعريفات الجمركية وارتفاع تكاليف المدخلات وخطر عدم اكتساب أجهزة الكمبيوتر الشخصية المزودة بالذكاء الاصطناعي والمنتجات المتميزة الزخم المتوقع باعتبارها التهديدات الرئيسية لهذه القيمة العادلة الأكثر تفاؤلاً البالغة 25.18 دولارًا أمريكيًا.

القيمة العادلة: 16.00 دولار أمريكي

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة: حوالي 32.0% بناءً على سعر السهم الحالي البالغ 21.15 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: انخفاض سنوي بنسبة 1.08%

• تعتبر جهود HP في مجال الذكاء الاصطناعي لأجهزة الكمبيوتر الشخصية والبرمجيات مفيدة ولكنها ليست مضمونة للتميز، لذلك يتم التعامل بحذر مع الزيادة في الإيرادات والأرباح الناتجة عن الذكاء الاصطناعي والاستحواذ على شركة Humane.
• يفترض هذا أن الرسوم الجمركية وارتفاع تكاليف الذاكرة والسلع الأساسية والتسعير التنافسي، لا سيما في الصين، قد تؤدي إلى تقليص هوامش الربح أكثر مما يتوقعه المتفائلون، في حين أن ضعف الطلب الاستهلاكي يؤثر سلبًا على الإيرادات.
• تستند القيمة العادلة إلى 16.00 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يقع في الحد الأدنى لأهداف المحللين، مع نسبة سعر/ربحية مستقبلية أقل تبلغ حوالي 7.4 مرة لتعكس مخاطر الهامش وعدم اليقين في سلسلة التوريد والتساؤلات حول مدى قدرة HP على تنفيذ خططها لتوفير التكاليف بشكل كامل.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف تقارن هذه الروايات الخاصة بشركة HP وملفات تعريف المخاطر والعوائد جنبًا إلى جنب مع آراء المجتمع وأدوات التقييم، فمن المفيد تخصيص بعض الوقت للاطلاع على مجموعة الروايات الكاملة وتتبع مدى توافق افتراضاتك معها، ثم مراقبة كيفية تغيرها مع ظهور بيانات جديدة. لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة روايات المجتمع الكاملة لشركة HP على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك لتلقي تنبيهات عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة HP؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.