• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Adobe الحالي يتماشى مع إمكاناتها على المدى الطويل، فستوضح لك هذه المقالة ما تقوله الأرقام عن القيمة.
• أغلق سهم أدوبي مؤخراً عند 266.90 دولاراً أمريكياً، مع عوائد بلغت 9.0% انخفاضاً على مدى 7 أيام، و20.1% انخفاضاً على مدى 30 يوماً، و19.9% انخفاضاً منذ بداية العام، و40.8% انخفاضاً على مدى عام واحد، و28.8% انخفاضاً على مدى 3 سنوات، و46.5% انخفاضاً على مدى 5 سنوات، وهو ما قد يغير طريقة تفكير المستثمرين في كل من المكاسب والمخاطر.
• تأثر الاهتمام المتزايد بشركة أدوبي مؤخرًا بالنقاشات الأوسع نطاقًا حول تقييمات البرمجيات وتوجهات السوق تجاه الشركات ذات التوجهات النموية، حيث يعيد المستثمرون تقييم ما يرغبون في دفعه مقابل المنصات المعروفة. ويكتسب هذا السياق أهمية بالغة لأنه قد يؤثر على مدى ابتعاد سعر السهم عن النطاق العادل الذي تشير إليه نماذج التقييم المختلفة.
• في تقييماتنا، حصلت شركة أدوبي على 5 من 6 نقاط في تقييم القيمة . يشير هذا إلى أن سعر السوق وبعض العوامل الأساسية قد لا تتوافق تمامًا. سنستعرض لاحقًا عدة مناهج تقييم شائعة قبل أن نختتم بنظرة أكثر شمولًا حول القيمة المحتملة للسهم.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة أدوبي

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى القيمة الحالية باستخدام معدل العائد المطلوب.

بالنسبة لشركة أدوبي، يستخدم النموذج منهجية من مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 9.8 مليار دولار. يتم توفير مدخلات المحللين للسنوات القليلة القادمة، وبعد ذلك، يقوم موقع Simply Wall St باستقراء مسار التدفق النقدي الحر، مع توقعات بوصوله إلى 13 مليار دولار في عام 2030. ثم تُجمع القيم المخصومة لهذه التدفقات النقدية المستقبلية للحصول على القيمة الإجمالية لحقوق الملكية.

بناءً على ذلك، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 545.19 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 266.90 دولارًا أمريكيًا، فإن الخصم الضمني يبلغ 51.0%، مما يدل على أن السهم يُتداول بأقل بكثير من هذا التقدير المحدد للقيمة العادلة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة أدوبي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 51.0%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 52 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم أدوبي مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل أدوبي، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى في الأرباح أو يرون مخاطر أقل، ومُضاعف ربحية أقل عندما تختلف توقعات النمو أو تصورات المخاطر.

تُتداول أسهم أدوبي حاليًا عند حوالي 15.37 ضعفًا للأرباح. وهذا أقل من متوسط قطاع البرمجيات الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 26.94 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ حوالي 48.06 ضعفًا. ويُقدّر موقع Simply Wall St نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لأدوبي بـ 30.93 ضعفًا، وهي تقدير لما قد تكون عليه هذه النسبة بناءً على عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يُراعي خصائص أدوبي الخاصة بدلاً من افتراض أن جميع شركات البرمجيات تتداول بنفس المضاعف. وتشير مقارنة المقياس العادل البالغ 30.93 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 15.37 ضعفًا إلى أن أسهم الشركة تُتداول بأقل من هذا التقدير النموذجي للتقييم الأكثر شيوعًا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر برنامج Adobe Narrative الخاص بك

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم الروايات، وهي ببساطة قصتك عن شركة ما، مرتبطة مباشرة بافتراضاتك الخاصة بالقيمة العادلة والإيرادات والأرباح والهامش.

في موقع Simply Wall St، تُعرض التحليلات في صفحة المجتمع، مما يوفر لك رابطًا واضحًا بين القصة والتوقعات والقيمة العادلة. فبدلاً من الاكتفاء بالنظر إلى النسب، يمكنك ربط ما تعتقده حول فرص أدوبي في مجال الذكاء الاصطناعي، أو المنافسة، أو هوامش الربح، بأرقام محددة، ومعرفة تأثير ذلك على سعر السهم.

يقارن كل تحليل القيمة العادلة للشركة بسعر السوق الحالي. يساعدك هذا على تحديد ما إذا كانت أسهم Adobe تبدو باهظة الثمن أم رخيصة وفقًا لرؤيتك. ولأن التحليلات تُحدَّث تلقائيًا عند إضافة بيانات جديدة كالأرباح أو الأخبار أو التوقعات، فإن معلوماتك وتقييمك يظلان محدثين دون الحاجة إلى إعادة بناء نموذج كامل في كل مرة.

بالنسبة لشركة أدوبي، يمكننا ملاحظة ذلك عمليًا، حيث قدّر أحد المحللين القيمة العادلة للسهم بحوالي 271.93 دولارًا أمريكيًا، بينما قدّرها آخر بحوالي 898.28 دولارًا أمريكيًا. يُظهر هذا التباين الكبير كيف يمكن للمستثمرين المختلفين النظر إلى الشركة نفسها والتوصل إلى استنتاجات متباينة تمامًا بمجرد تدوين افتراضاتهم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة أدوبي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.