• هل تتساءل عما إذا كانت أسهم إكسون موبيل لا تزال فرصة استثمارية جيدة بعد ارتفاعها الهائل خلال السنوات القليلة الماضية، أم أن الأرباح السهلة قد تحققت بالفعل؟ لست وحدك.
• على الرغم من تحقيق مكاسب بنسبة 240.2% على مدى 5 سنوات وعائد قوي بنسبة 10.1% على مدى العام الماضي، فقد تراجع السهم مؤخراً، حيث انخفض بنسبة 3.0% خلال الأسبوع الماضي و3.9% خلال الشهر الماضي، بينما لا يزال مرتفعاً بنسبة 6.9% منذ بداية العام.
• تأثرت التحركات الأخيرة بتغير التوقعات بشأن الطلب طويل الأجل على النفط والغاز، والتركيز المتجدد على أمن الطاقة، في ظل استيعاب الأسواق لاستثمارات إكسون موبيل الضخمة في مشاريع واسعة النطاق ومبادراتها المتنامية لخفض الانبعاثات الكربونية. وفي الوقت نفسه، أضافت النقاشات السياسية حول أهداف خفض الانبعاثات وقيود الإمداد العالمية مزيدًا من التقلبات إلى كيفية تقييم المستثمرين للتدفقات النقدية المستقبلية.
• حالياً، حصلت شركة إكسون موبيل على تقييم 4/6 في فحص التقييم ، مما يشير إلى أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقاً لمعظم معاييرنا، ولكن ليس جميعها. في الأقسام التالية، سنستعرض بالتفصيل كيفية مقارنة أساليب التقييم المختلفة، قبل أن نختتم بنظرة شاملة لتحديد القيمة الحقيقية للسهم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إكسون موبيل

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع النقد الذي يمكنها توليده في المستقبل وخصم تلك التدفقات النقدية إلى الوقت الحاضر.

بالنسبة لشركة إكسون موبيل، يبدأ النموذج بتدفق نقدي حرّ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يبلغ حوالي 28.1 مليار دولار، ويتوقعه مستقبلًا باستخدام منهجية من مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحرّ إلى حقوق الملكية. وتعتمد السنوات الأولى على توقعات المحللين، حيث يُتوقع أن يرتفع التدفق النقدي الحرّ إلى منتصف الثلاثينيات من المليار دولار خلال السنوات القليلة المقبلة، ثم يستمر في الارتفاع ليصل إلى حوالي 52.3 مليار دولار بحلول عام 2035. وبعد تجاوز نطاق توقعات المحللين، تستخدم منصة Simply Wall St معدلات النمو لتمديد منحنى التدفق النقدي.

بخصم جميع هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 247.04 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي، يشير هذا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 53.6%، مما يدل على أن السوق يطبق خصمًا كبيرًا على إمكانات إكسون موبيل لتوليد النقد على المدى الطويل.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 53.6%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 909 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم إكسون موبيل مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة راسخة ومربحة باستمرار مثل إكسون موبيل، يُعدّ مُضاعف الربحية طريقة عملية لتقييم الشركة، لأنه يربط مباشرةً ما يدفعه المستثمرون اليوم بالأرباح التي تحققها. وبشكل عام، تُبرر الشركات ذات آفاق النمو الأقوى والمخاطر المُتوقعة الأقل مُضاعفات ربحية أعلى، بينما تُتداول الشركات الأبطأ نموًا أو الأكثر مخاطرة عادةً بمضاعفات أقل.

تُتداول أسهم إكسون موبيل حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 16.15 ضعفًا، وهي أعلى من متوسط قطاع النفط والغاز البالغ حوالي 12.77 ضعفًا، ولكنها أقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ 23.06 ضعفًا. ولتجاوز المقارنات البسيطة، تُحسب Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بها، تُقدّر النسبة السعرية العادلة التي ينبغي أن تُتداول بها أسهم إكسون موبيل بناءً على توقعات نمو أرباحها، وهوامش ربحها، وحجمها، وقطاعها، ومستوى المخاطرة. تبلغ هذه النسبة العادلة لإكسون موبيل 24.58 ضعفًا، مما يعني أنه بعد تعديل هذه العوامل الخاصة بالشركة، يُمكن القول إن السهم يستحق مضاعفًا أعلى مما هو عليه حاليًا. بناءً على ذلك، تبدو أسهم إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بالنسبة السعرية العادلة التي يُمكن أن تُتداول بها بشكل معقول.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1463 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة إكسون موبيل

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي إطار عمل بسيط على صفحة مجتمع Simply Wall St، يتيح لكم تحويل رؤيتكم لشركة إكسون موبيل إلى قصة مدعومة بالأرقام. يمكنكم توضيح توقعاتكم بشأن إيراداتها وهوامش ربحها وتدفقاتها النقدية، وربط هذه القصة بتوقعات مالية وقيمة عادلة، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي لاتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

نظرًا لتحديث التحليلات على المنصة بشكل ديناميكي مع ورود معلومات جديدة كالأرباح والأخبار والتوقعات، فإنها تبقى محدّثة وتساعدك على فهم كيفية تعايش وجهات النظر المختلفة. على سبيل المثال، قد يرى أحد المستثمرين أن القيمة العادلة للسهم تبلغ 132 دولارًا أمريكيًا استنادًا إلى دورة طاقة معتدلة ونمو متوازن، بينما قد يرى آخر أنها تبلغ 174 دولارًا أمريكيًا في ظل توقعات أكثر تفاؤلًا للإنتاج والهوامش على المدى الطويل. يمنحك هذا فهمًا واضحًا وفوريًا لكيفية مقارنة تحليلك الخاص لشركة إكسون موبيل بمجموعة واسعة من الآراء المتداولة في السوق.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة إكسون موبيل؟ تفضل بزيارة منتدى مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.