• إذا كنت تحاول معرفة ما إذا كان سعر سهم Ondas البالغ حوالي 10.83 دولارًا أمريكيًا لا يزال جذابًا، فإن نقطة البداية هي فهم ما يعنيه سعر السهم حقًا بشأن العمل.
• أظهر السهم تحركات حادة، حيث حقق عائدًا بنسبة 10.2% خلال الأيام السبعة الماضية، و16.3% خلال 30 يومًا، وانخفاضًا طفيفًا بنسبة 1.7% منذ بداية العام، ومكاسب كبيرة جدًا خلال العام الماضي وخلال السنوات الثلاث الماضية.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على شركة أونداس باعتبارها شركة ذات مخاطر وعوائد أعلى في قطاع التكنولوجيا، مما يفسر جزئياً سبب تقلبات الأسعار الحادة. هذا السياق مهم لأن أي تقييم يجب أن يُقرأ في ضوء احتمالية تغير معنويات السوق بسرعة.
• في الوقت الحالي، حصلت شركة أونداس على درجة تقييم تبلغ 2 من 6 ، لذا فإن السؤال الرئيسي هو ما تقوله كل طريقة من طرق التقييم عن هذه الدرجة، وكيف يمكن لطريقة تفكير أوسع حول القيمة في نهاية هذه المقالة أن تساعدك في وضع هذه الأرقام في منظورها الصحيح.

حصلت شركة أونداس على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة أونداس

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة توقعات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ويخصمها إلى اليوم باستخدام عائد مطلوب، لتقدير ما قد تكون عليه قيمة العمل بأكمله في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة أونداس، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. وقد بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة قدرها حوالي 35.19 مليون دولار. ثم تتطور مدخلات المحللين والاستقراءات اللاحقة على مدى عشر سنوات، حيث من المتوقع أن يظل التدفق النقدي الحر سلبيًا في عامي 2026 و2027، ثم يتحول إلى التدفق الإيجابي ليصل إلى 344.89 مليون دولار في عام 2030. وبعد تجاوز أفق المحللين، تستقراء شركة سيمبلي وول ستريت السنوات اللاحقة باستخدام افتراضات النمو الخاصة بها.

عند خصم جميع هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 31.77 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 10.83 دولارًا أمريكيًا، يشير ذلك إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 65.9% تقريبًا وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هذا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة أونداس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 65.9%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر أونداس مقابل القيمة الدفترية

بالنسبة للشركات التي لا تعتبر الأرباح فيها دليلاً موثوقاً به، يمكن أن تكون نسبة السعر إلى القيمة الدفترية طريقة مفيدة للتفكير في القيمة، لأنها تقارن ما تدفعه في السوق بالقيمة المحاسبية للأصول الصافية في الميزانية العمومية.

بشكل عام، يمكن لتوقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة أن تبرر مضاعف تقييم "طبيعي" أعلى. أما النمو الأبطأ أو عدم اليقين الأكبر فيستدعي عادةً مضاعف تقييم أقل. وينطبق هذا المبدأ أيضاً على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، حيث يدفع المستثمرون غالباً أكثر من ضعف القيمة الدفترية عندما يتوقعون آفاقاً أقوى أو أصولاً ذات جودة أعلى.

تُتداول أسهم شركة أونداس حاليًا بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ حوالي 10.19 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع الاتصالات البالغ حوالي 1.58 ضعفًا، ومتوسط المجموعة النظيرة البالغ حوالي 6.03 ضعفًا. يُعدّ مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St تقديرًا خاصًا لما قد تكون عليه نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المعقولة، استنادًا إلى عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة. ونظرًا لأنه يجمع هذه المدخلات الخاصة بالشركة، فإنّ "النسبة العادلة" تُشكّل معيارًا أكثر دقة من المتوسط العام للقطاع أو المجموعة النظيرة.

في هذه الحالة، لا يتوفر رقم النسبة العادلة، لذلك لا يمكن تحديد ما إذا كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الحالية تشير إلى أن شركة أونداس مقومة بأكثر من قيمتها الحقيقية، أو بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنها مقومة بشكل صحيح.

النتيجة: صحيح تقريبًا

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بـ Ondas

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تتيح لك خاصية "التحليلات" على منصة "سيمبلي وول ستريت" ربط رؤيتك لإيرادات شركة "أونداس" وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية بتوقعات وقيمة عادلة. ويتم تحديث رؤيتك باستمرار مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. يمكنك الاطلاع على كيفية تطبيق المستثمرين المختلفين لهذه الخاصية عمليًا في صفحة "المجتمع". على سبيل المثال، تستند إحدى التحليلات الحالية لشركة "أونداس" إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 10 دولارات أمريكية، بينما تميل تحليلات أخرى إلى حوالي 24.11 دولارًا أمريكيًا. وهذا يمنحك طريقة سهلة لمقارنة هذه القيم العادلة بسعر السهم الحالي، وتحديد ما إذا كان السهم يبدو باهظ الثمن أم رخيصًا في كل تحليل.

أما بالنسبة لـ"أونداس"، فسنسهل الأمر عليكم حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات "أونداس":

الفكرة بسيطة: يمكنك مقارنة قصتين مختلفتين تمامًا تستخدمان نفس بيانات الشركة، ثم تقرر أي الافتراضات تبدو أقرب إلى كيفية رؤيتك للشركة ومخاطر تقييمها.

القيمة العادلة المستخدمة في هذا السرد المتفائل: 19.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

الخصم الضمني لهذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير البالغ 10.83 دولارًا أمريكيًا: حوالي 44.5٪ أقل من القيمة الحقيقية باستخدام ((19.5 ناقص 10.83) مقسومًا على 19.5).

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات المستخدم في هذا السرد: 180.92%.

• يصف أونداس بأنه يقوم ببناء منظومة أمنية متعددة الطبقات للاستخبارات والمراقبة والاستطلاع ومكافحة الطائرات بدون طيار، تربط البالونات الستراتوسفيرية والطائرات بدون طيار والطائرات الاعتراضية في شبكة واحدة للمراقبة والاستجابة.
• يسلط الضوء على استثمار "وورلد فيو" وأمر حماية الحدود بقيمة 20 مليون دولار أمريكي كدليل مبكر على عرض "شبكة الأمن السيادي" الأوسع نطاقاً لعملاء الدفاع والبنية التحتية الحيوية.
• ويجادل بأن شركة أونداس إذا نفذت العقود المبكرة مع وكالات مثل وزارة الأمن الداخلي ووزارة الدفاع، فقد تتطور من لاعب طائرات بدون طيار مضارب إلى جزء مهم من البنية التحتية للأمن القومي.

القيمة العادلة المستخدمة في هذا السرد الهبوطي: 10.00 دولار أمريكي للسهم الواحد.

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير بقيمة 10.83 دولار أمريكي: حوالي 7.7٪ مبالغ فيها باستخدام ((10.83 ناقص 10.0) مقسومة على 10.83).

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات المستخدم في هذا السرد: 179.07%.

• يركز على مخاطر التنفيذ المتعلقة بعمليات نشر أنظمة مكافحة الطائرات بدون طيار، وبطء الإنفاق الحكومي، وتعقيد دمج المنصات المتعددة المكتسبة عبر الجو والأرض والاستشعار والفضاء الإلكتروني.
• يشير ذلك إلى الاستخدام المكثف لزيادة رأس المال، وعمليات الاندماج والاستحواذ المبرمجة، ورصيد نقدي كبير كمصادر محتملة للتخفيف والضغط على الأرباح إذا لم تحقق عمليات الاستحواذ أو أوجه التآزر النتائج المتوقعة.
• يستخدم قيمة عادلة قدرها 10.00 دولار أمريكي، وهي أقل من السعر المستهدف المتفق عليه البالغ 12.00 دولار أمريكي، ليعكس وجهة النظر القائلة بأن توقعات السوق الحالية قد تكون أعلى مما تبرره افتراضات أكثر حذرًا بشأن هوامش الربح والإيرادات المتكررة وعدد الأسهم.

بالنظر إلى هاتين الروايتين معًا، فإنهما تُغطيان نطاقًا واسعًا من النتائج المحتملة لشركة أونداس، باستخدام نفس البيانات الأساسية ولكن بتقييمات مختلفة تمامًا حول زخم العقود، ومخاطر الاندماج، ومدى فعالية إدارة الشركة في توظيف مواردها النقدية. إذا كانت الرواية المتفائلة أقرب إلى توقعاتك، فقد تبدو نتيجة التدفقات النقدية المخصومة والقيمة العادلة الأعلى في هذه الرواية أكثر منطقية. أما إذا كانت الرواية الحذرة أكثر قبولًا لديك، فقد تعتبر سعر السهم الحالي مُنمّقًا بالفعل قدرًا كبيرًا من التفاؤل.

في كلتا الحالتين، فإن ترسيخ وجهة نظرك الخاصة على افتراضات واضحة حول الإيرادات والهوامش وتخصيص رأس المال يمكن أن يساعدك في تحديد مكان شركة أونداس في محفظتك الاستثمارية ومقدار المخاطر المتعلقة بالتنفيذ والتقييم التي تشعر بالراحة في تحملها.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة أونداس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.