• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت شركة أوبر تكنولوجيز لا تزال خيارًا ذكيًا للشراء بعد صعودها الهائل، أو ما إذا كان الربح السهل قد تحقق بالفعل، فهذا هو المكان المناسب لتحليل ما يقيسه السوق حقًا.
• على الرغم من التراجع الأخير، حيث انخفض السهم بنسبة 6.8% خلال الأسبوع الماضي و9.0% خلال الشهر الماضي، إلا أن شركة أوبر لا تزال مرتفعة بنسبة 34.7% منذ بداية العام وحتى الآن و42.0% خلال العام الماضي، مع مكاسب بلغت 227.7% على مدى ثلاث سنوات.
• يرتبط جزء كبير من هذا التحرك بتزايد الثقة في قدرة أوبر على تحويل منصاتها لخدمات النقل والتوصيل إلى نمو مستدام ومربح، حيث ينظر إليها المستثمرون بشكل متزايد كشبكة لوجستية وتنقل واسعة النطاق بدلاً من كونها شركة ناشئة تستنزف السيولة. وقد ساهمت العناوين الرئيسية المتواصلة حول التغييرات التنظيمية، وديناميكيات المنافسة في توصيل الطعام، والتوسع في خدمات جديدة، في تغيير التوقعات بشأن المخاطر والنمو وقيمة الشركة على المدى الطويل.
• حالياً، حصلت أوبر على تقييم 6/6 في تقييماتنا ، مما يشير إلى أن السوق قد لا يزال يقلل من قيمتها. لفهم هذا التقييم بمزيد من التفصيل، سنستعرض مناهج تقييم مختلفة، ثم نختتم بنظرة أخرى على القيمة المحتملة لأوبر.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة أوبر تكنولوجيز

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار الأمريكي. بالنسبة لشركة أوبر تكنولوجيز، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، بدءًا من التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والذي بلغ حوالي 8.7 مليار دولار.

يتوقع المحللون استمرار ارتفاع التدفق النقدي الحر، لتصل التوقعات إلى حوالي 16.5 مليار دولار بحلول عام 2029. وتقوم منصة Simply Wall St باستقراء هذا الاتجاه حتى عام 2035 باستخدام افتراضات تباطؤ النمو تدريجيًا. ثم يتم خصم هذه التوقعات طويلة الأجل إلى قيمتها الحالية لتعكس المخاطر والقيمة الزمنية للنقود.

بناءً على ذلك، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 167.02 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي، يشير هذا إلى أن السهم يُتداول بخصم يقارب 49.0%، مما يدل على أن المستثمرين ما زالوا متشككين بشأن مدى استدامة التدفقات النقدية لشركة أوبر.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة أوبر تكنولوجيز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 49.0%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 907 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم شركة أوبر تكنولوجيز مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة مثل أوبر، تُعدّ نسبة السعر إلى الأرباح وسيلةً مفيدةً لتقييم المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويمكن تبرير ارتفاع هذه النسبة عندما ينمو النشاط التجاري بسرعة وتُعتبر أرباحه قابلةً للتنبؤ نسبيًا، بينما يتطلب النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى عادةً نسبةً أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم أوبر حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 10.6 ضعف. وهذا أقل بكثير من متوسط قطاع النقل البالغ حوالي 32.3 ضعف، وأقل بكثير أيضًا من متوسط نظيراتها ذات النمو الأعلى والبالغ 67.7 ضعف. يشير هذا إلى أن السوق لا يزال يُقيّم أوبر بخصم على الرغم من تحسن ربحيتها وحجم أعمالها. ولتجاوز هذه المقارنات العامة، تستخدم Simply Wall St إطار عمل خاصًا بها يُسمى "النسبة العادلة" لتقدير نسبة السعر إلى الربحية التي ينبغي أن تُتداول بها الشركة بناءً على توقعات نمو أرباحها، وهوامش ربحها، وقطاعها، وقيمتها السوقية، ومستوى المخاطرة لديها.

تبلغ نسبة القيمة العادلة لشركة أوبر 14.2 ضعفًا، وهي أعلى بقليل من النسبة الحالية البالغة 10.6 ضعفًا. يشير هذا إلى أنه إذا حققت الشركة نموها وحافظت على ربحيتها، فلا يزال هناك مجال لارتفاع سعر السهم في السوق مع مرور الوقت.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1448 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية أوبر تكنولوجيز الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي إطار عمل بسيط على صفحة مجتمع Simply Wall St، يتيح لكم ربط أرقامكم بقصة واضحة من خلال تحديد افتراضاتكم الخاصة بإيرادات وأرباح وهوامش ربح أوبر المستقبلية. يحوّل هذا مدخلاتكم إلى توقعات مالية، ثم إلى قيمة عادلة يمكنكم مقارنتها مباشرةً بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان الشراء أو الاحتفاظ أو البيع هو الأنسب. يتم تحديث العرض بالكامل تلقائيًا مع ورود أخبار جديدة، وأرباح، وتطورات تنظيمية. بالنسبة لأوبر، قد ترون رواية تفترض نموًا أبطأ، وضغطًا على هوامش الربح من المركبات ذاتية القيادة، وقيمة عادلة تقارب 75 دولارًا للسهم. بينما قد تتوقع رواية أخرى نموًا مستدامًا للمنصة، وتحسينًا في اقتصاديات التفاعل، ومزايا دائمة من القيادة الذاتية، وتُحدد قيمة عادلة أقرب إلى 111 دولارًا. يوضح هذا كيف يمكن لوجهات نظر مختلفة ولكن محددة بوضوح أن تتعايش، ويساعدكم على اختيار الرواية والسعر اللذين تؤمنون بهما حقًا.

أما بالنسبة لشركة أوبر تكنولوجيز، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات أوبر تكنولوجيز:

القيمة العادلة: 111.06 دولارًا للسهم الواحد

نسبة انخفاض القيمة الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: حوالي 23.4%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 14.59% سنوياً

• ينظر إلى أوبر كمنصة متعددة الوسائط وقابلة للتوسع حيث يؤدي البيع المتبادل بين خدمات النقل والتوصيل والقطاعات الجديدة إلى زيادة التفاعل والإيرادات لكل مستخدم وتحسين هوامش الربح الصافية.
• يتوقع أن تدعم الإيرادات طويلة الأجل من المركبات ذاتية القيادة، والكهرباء، والتدفقات الإضافية ذات الهوامش الربحية العالية مثل الإعلانات وعضوية أوبر ون، القدرة على تحقيق أرباح مستدامة.
• يرى أن المخاطر التنظيمية والتنافسية والتنفيذية قابلة للإدارة، حيث يستهدف المحللون حوالي 106 إلى 150 دولارًا للسهم الواحد ومضاعف ربحية لعام 2028 يقارب 27.8 مرة على أرباح تبلغ حوالي 9.7 مليار دولار.

القيمة العادلة: 75.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

نسبة المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 13.4%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 4.2% سنوياً

• ويجادل بأن زخم الإيرادات والربحية قوي اليوم، لكن القيمة السوقية الحالية التي تبلغ حوالي 192 مليار دولار تتضمن بالفعل افتراضات متفائلة للغاية على المدى الطويل.
• تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 65 و70 مليار دولار وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 14 و15 مليار دولار، مما يعني نطاق القيمة السوقية العادلة من 90 إلى 135 مليار دولار وهو أقل بكثير من المستوى الحالي.
• ويخلص إلى أن نسبة المخاطرة إلى العائد غير جذابة فوق السعر الحالي، ويقترح نطاق دخول أكثر حذرًا يتراوح بين 65 و75 دولارًا للسهم الواحد حتى بعد الأخذ في الاعتبار فوائد المركبات ذاتية القيادة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة أوبر تكنولوجيز؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.