قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة RumbleOn, Inc. ( NASDAQ:RMBL ) الديون. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

متى يكون الدين مشكلة؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بالتدفق النقدي الحر. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

ما هو صافي ديون RumbleOn؟

كما ترون أدناه، كان لدى RumbleOn ديون بقيمة 545.4 مليون دولار أمريكي في مارس 2024، بانخفاض عن 621.8 مليون دولار أمريكي في العام السابق. على الجانب الآخر، لديها 50.3 مليون دولار أمريكي نقدًا مما يؤدي إلى صافي ديون تبلغ حوالي 495.1 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لـ RumbleOn؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن RumbleOn كان لديها التزامات بقيمة 411.5 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات قدرها 394.5 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 50.3 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 33.5 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 722.2 مليون دولار أمريكي، أي أكثر من مزيج النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

يلقي هذا العجز بظلاله على الشركة التي تبلغ قيمتها 175.6 مليون دولار، مثل عملاق شاهق فوق مجرد بشر. لذلك نعتقد بالتأكيد أن المساهمين بحاجة إلى مراقبة هذا الأمر عن كثب. ففي نهاية المطاف، من المرجح أن تحتاج شركة رامبل أون إلى عملية إعادة رسملة كبيرة إذا اضطرت إلى السداد لدائنيها اليوم. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة RumbleOn على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل.

في العام الماضي، تكبدت RumbleOn خسارة قبل الفوائد والضرائب، وقلصت إيراداتها بنسبة 8.2%، لتصل إلى 1.3 مليار دولار أمريكي. وهذا ليس ما نأمل أن نراه.

مسؤولية المشتري

على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، أنتجت RumbleOn أرباحًا قبل خسارة الفوائد والضرائب (EBIT). على وجه التحديد، بلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك 3.5 مليون دولار أمريكي. إذا أخذت في الاعتبار الالتزامات الهامة المذكورة أعلاه، فإننا نشعر بحذر شديد بشأن هذا الاستثمار. وبطبيعة الحال، قد يكون قادرا على تحسين وضعه مع قليل من الحظ والتنفيذ الجيد. لكننا نعتقد أن هذا غير مرجح، نظرا لانخفاض الأصول السائلة، وخسارة 56 مليون دولار في العام الماضي. لذلك نحن نعتبر هذا السهم عالي المخاطر ولن نتفاجأ على الإطلاق إذا طلبت الشركة من المساهمين المال قبل فترة طويلة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. على سبيل المثال، يحتوي RumbleOn على علامتين تحذيريتين (وواحدة مهمة) نعتقد أنه يجب عليك معرفتها.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.