قد تواجه صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على التكنولوجيا حالة من عدم اليقين المتزايد بعد أن سجلت صناديق التحوط أكبر عملية بيع أسبوعية لأسهم تكنولوجيا المعلومات الأمريكية منذ أن بدأت غولدمان ساكس في تتبع البيانات في عام 2016، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان تقليل المخاطر المؤسسية يمكن أن يمتد إلى أدوات الاستثمار السلبية.

وفقًا لبيانات من خدمات غولدمان ساكس الرئيسية التي نشرتها رسالة كوبيسي على موقع X ، سجلت صناديق التحوط أكبر صافي بيع لأسهم تكنولوجيا المعلومات الأمريكية في الأسبوع المنتهي في 25 يونيو، متجاوزة حتى تصفية أغسطس 2024 التي سبقت تصحيحًا بأكثر من 10٪ في مؤشر ناسداك 100.

بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، تعتبر هذه الخطوة جديرة بالملاحظة لأن العديد من الأسهم التي يتم تقليصها هي من بين أكبر الحيازات في الصناديق التي تتبع قطاع التكنولوجيا و "السبعة الرائعون" .

تتبوأ صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع التكنولوجيا مركز الصدارة في عملية التناوب.

يؤدي التراجع المؤسسي إلى تسليط الضوء على العديد من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع التكنولوجيا في السوق.

يستمد صندوق Invesco QQQ Trust (المدرج في بورصة ناسداك تحت الرمز: QQQ ) ، الذي يتتبع مؤشر ناسداك 100، جزءًا كبيرًا من عوائده من شركات التكنولوجيا العملاقة. وهذا الأمر يثير القلق حاليًا، لا سيما مع قراءة مؤشر MACD التي تقارب 3، مما يشير إلى زخم بيعي على المدى القريب.

وبالمثل، فإن صندوق Technology Select Sector SPDR (NYSE: XLK ) وصندوق Vanguard Information Technology ETF (NYSE: VGT ) يتركزان بشكل كبير في شركات Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA ) و Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT ) و Apple, Inc (NASDAQ: AAPL ) و Broadcom, Inc (NASDAQ: AVGO )، مما يجعلهما حساسين بشكل خاص لعمليات البيع واسعة النطاق في هذا القطاع.

ينبغي على المستثمرين الذين يسعون إلى مزيد من التركيز الاستثماري متابعة صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (NASDAQ: MAGS ) . يوزع الصندوق استثماراته بالتساوي على شركات Apple وMicrosoft وNvidia و Amazon.com, Inc (NASDAQ: AMZN ) و Alphabet, inc(NASDAQ: GOOGL ) و Meta Platforms, Inc (NASDAQ: META ) و Tesla, Inc (NASDAQ: TSLA )، وهي جميعها شركات كانت في صميم تحول استراتيجيات صناديق التحوط.

في حين أن صناديق المؤشرات المتداولة نفسها لا تؤدي إلى عمليات بيع، إلا أن التصفية المؤسسية المستمرة لأصولها الأساسية يمكن أن تؤدي إلى زيادة التقلبات وضعف أداء هذه الصناديق.

صناديق التحوط تخفض انكشافها على مجموعة "السبعة الرائعون"

تشير أحدث بيانات تحديد المواقع إلى أن هذه الخطوة تتجاوز مجرد تقليل المخاطر على المدى القصير.

أعلنت غولدمان ساكس أن الشركات السبع الكبرى لا تمثل سوى 14.5% من إجمالي انكشاف صناديق التحوط الأمريكية، وهو مستوى قريب من أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. وقد انخفض هذا الانكشاف بمقدار سبع نقاط مئوية منذ بداية عام 2026، مسجلاً بذلك أكبر انخفاض خلال ستة أشهر منذ انهيار سوق الأسهم عام 2022.

تشير الأرقام إلى أن بعض المستثمرين المحترفين أصبحوا أقل ارتياحاً للتركيز والتقييمات التي حددت الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي، حتى مع بقاء السوق الأوسع نطاقاً بالقرب من مستويات قياسية.

هل يمكن لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تغيير محافظهم الاستثمارية أيضاً؟

لا يعني تراجع صناديق التحوط بالضرورة نظرة قاتمة للأسهم. بل قد يعكس تحولاً نحو قطاعات السوق التي تقدم تقييمات أكثر جاذبية أو فرصاً أوسع للمشاركة في الأرباح.

إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يميل مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة بشكل متزايد نحو البدائل المتنوعة مثل صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSE: RSP ) ، الذي يقلل الاعتماد على أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، أو صناديق القطاعات مثل صندوق Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLF ) وصندوق Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLI ) .

السؤال المحوري في سوق صناديق المؤشرات المتداولة هو ما إذا كان المستثمرون السلبيون سيواصلون توجيه استثماراتهم نحو الصناديق التي تركز على التكنولوجيا، مثل QQQ وXLK وVGT، على الرغم من اتجاه صناديق التحوط في الاتجاه المعاكس. إذا حافظت التدفقات السلبية على قوتها، فقد تخفف من أثر عمليات البيع المؤسسية. أما إذا بدأ مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة بالتحول عن أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، فقد يتفاقم الضغط على هذا القطاع.

صورة: Shutterstock