أعلنت مجموعة هير (ناسداك: HERE ) عن نتائجها المالية للربع الثالث، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الجمعة. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/smsj4jyc/

ملخص

أعلنت مجموعة هير عن تحقيق إيرادات بلغت 165 مليون يوان صيني للربع الثالث، متجاوزة بذلك توقعاتها، مع التركيز على تحسين أعمالها في مجال الملكية الفكرية وألعاب البوب.

تشمل المبادرات الاستراتيجية الرئيسية توسيع متاجر البيع المباشر للمستهلكين والمتاجر الآلية، وتطوير منتجات جديدة متعلقة بالملكية الفكرية، والحفاظ على تركيز قوي على الملكية الفكرية الأساسية مثل Wakuku وSonono.

تشمل التوقعات المستقبلية إيرادات متوقعة تتراوح بين 130 و140 مليون يوان صيني للربع الرابع، وتوقعات معدلة للإيرادات للسنة المالية 2026 تتراوح بين 600 و610 مليون يوان صيني.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية افتتاح سبعة متاجر مباشرة للمستهلكين و15 متجرًا آليًا، بالإضافة إلى إطلاق منتجات جديدة لعلامات تجارية رائدة.

أكدت الإدارة على أهمية بناء قيمة الملكية الفكرية على المدى الطويل والقدرات التشغيلية القوية بدلاً من أهداف المبيعات قصيرة المدى.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير ومساء الخير سيداتي وسادتي. شكرًا لكم على انتظاركم، وأهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح مجموعة هير. في هذه اللحظة، جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. سنفتح باب الأسئلة والأجوبة بعد الكلمة الافتتاحية للإدارة. يُرجى العلم أن هذا الحدث مُسجّل. سأترك الآن المجال للسيدة تينا تانغ، مديرة علاقات المستثمرين في الشركة. تفضلي، سيدتي.

تينا تانغ (مديرة علاقات المستثمرين)

شكرًا لكم. أهلًا وسهلًا بكم جميعًا في مكالمة أرباح مجموعة هير للربع الثالث من السنة المالية 2026. ينضم إلينا اليوم السيد بينغ لي، مؤسسنا ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، والسيد تيم هسيه، مديرنا المالي. سيقدم السيد لي لمحة عامة عن أعمالنا خلال الربع، ثم سيتناول السيد تيم البيانات المالية بمزيد من التفصيل. بعد كلمتيهما، سيكون السيد لي والسيد تيم متاحين لجلسة الأسئلة والأجوبة. سأقوم بالترجمة للسيد لي. يمكنكم الاطلاع على نتائجنا المالية الفصلية على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين على الرابط ia.heargroup.com.

يمكنكم أيضاً الاستماع إلى تسجيل هذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين فور توفره بعد ساعات قليلة من انتهائها. قبل المتابعة، أودّ أن أشير إلى بيان "الملاذ الآمن" الوارد في بياننا الصحفي الخاص بالأرباح، والذي ينطبق أيضاً على هذه المكالمة، حيث سنقدم بيانات استشرافية. يُرجى العلم بأن جميع الأرقام المذكورة في ملاحظات الإدارة التالية مُقوّمة باليوان الصيني، وسنتناول اليوم مقاييس غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتي تم شرحها وتفصيلها بشكل أكثر دقة، ومقارنتها بالمقاييس الأكثر قابلية للمقارنة الواردة في بيان أرباحنا والملف المُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

سأحيل الآن المكالمة إلى الرئيس التنفيذي ومؤسس هذه الشركة، السيد لي.

بينغ لي (المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. يسعدني جدًا أن أعلن أننا حققنا إيرادات بلغت حوالي 165 مليون يوان صيني هذا الربع. وقد تجاوز هذا الرقم الحد الأعلى لتوقعاتنا. والأهم من ذلك، أننا نواصل تحسين أعمالنا في مجال الملكية الفكرية وألعاب البوب. نعمل باستمرار على تحسين عملياتنا وهيكل التكاليف لبناء أساس أقوى للنمو على المدى الطويل. وكما نعلم جميعًا، فإن النصف الأول من العام، وخاصة الأشهر الثلاثة الأولى، عادةً ما يكون موسمًا هادئًا لصناعة ألعاب البوب.

إلى جانب التعاون مع شركائنا في قنوات التوزيع والبيع عبر قنواتنا المباشرة، ركزنا على استراتيجيتنا الأساسية. وهذا يعني بناء قدرات داخلية، وتطوير منتجات ومحتوى متعلق بالملكية الفكرية، وتحسين قنواتنا. لا تزال بيئة التسويق مليئة بالتحديات، لكن طلب المستهلكين على الإنفاق القائم على العاطفة والتجربة لا يزال قائماً. نبني منتجاتنا وخدماتنا المتعلقة بالملكية الفكرية وفقاً لاحتياجات المستهلكين الفعلية. دعوني أبدأ بأداء الملكية الفكرية لدينا.

لا تزال منصة Wakuku هي منتجنا الرئيسي. وقد ساهمت بإيرادات بلغت 102 مليون يوان صيني في الربع الثالث، أي ما يعادل 52.2% من إجمالي الإيرادات. أما منصة Sonono، فقد نمت إيراداتها بنسبة 73.1% مقارنة بالربع السابق، لتشكل 20.2% من إجمالي الإيرادات. وقد أُطلقت Sonono في النصف الثاني من عام 2025، وفي أقل من عام، حققت انتشارًا واسعًا. وهذا دليل مبكر على قدرتنا على تطوير منتجات جديدة. والأهم من ذلك، أننا نشهد تفاعلًا متزايدًا بين مختلف المنتجات. فمستخدمو Wakuku يتواصلون مع Sonono وغيرها من المنتجات، بينما يكتشف المستخدمون الجدد باستمرار مجموعتنا المتنامية من المنتجات.

مع تقدمنا، نعود باستمرار إلى فكرة أساسية واحدة: المبيعات قصيرة الأجل ليست المقياس الحقيقي للنجاح. السؤال الحقيقي هو ما إذا كان بإمكان الملكية الفكرية كسب المستخدمين وكسب مكانة راسخة في أذهانهم ومختبراتهم. يتطلب تطوير الملكية الفكرية وتشغيلها المستمر وقتًا، ويتطلب تفاعلًا طويل الأمد بين الملكية الفكرية ومستخدميها، غالبًا في أماكن فعلية. تُعد متاجر البيع المباشر للمستهلكين (D2C) جزءًا أساسيًا من تحقيق ذلك. بناءً على معرفتنا العميقة بصناعة الملكية الفكرية، قمنا بتطوير استراتيجيتنا لعام 2025.

يعود نمونا بشكل رئيسي إلى قدراتنا الإنتاجية العالية وقوة محفظة حقوق الملكية الفكرية لدينا. في الوقت نفسه، استفدنا من ظروف السوق المواتية، وشراكات قنوات التوزيع، والشراكات مع شخصيات بارزة. تمنحنا هذه الشراكات زخمًا إضافيًا وخبرة قيّمة، وسنواصل الاستفادة منها. في الوقت نفسه، ندرك أن بناء حقوق ملكية فكرية مستدامة يتطلب بنية تحتية قوية وقدرات تشغيلية متينة. وهذا يعني بناء أنظمتنا الخاصة للوصول إلى المستخدمين مباشرةً والتفاعل معهم بشكل فعّال.

لذا، سيظل زخم تكنولوجيا المعلومات على المدى الطويل أولويتنا القصوى. يجب أن تنبع الإيرادات من حقوق الملكية الفكرية القوية، لا من أهداف العمل. ولتحقيق ذلك، حددنا الأولويات الرئيسية التالية: أولاً، مواصلة بناء حقوق الملكية الفكرية وتطوير عمليات العلامة التجارية. ثانياً، خلق تفاعل مستمر بين الملكية الفكرية والمستخدمين عبر قنوات متنوعة. ثالثاً، تقديم تجارب عاطفية مميزة. سنلتزم باستراتيجيتنا التي تركز على جوهرنا، فبينما نعمل على إنشاء وتنمية حقوق ملكية فكرية جديدة حول جوهرنا، فإننا نسرع من وتيرة تطوير منتجات مبتكرة.

سيستغرق هذا الأمر من ثلاثة إلى ستة أشهر تقريبًا. نتوقع إطلاق منتجات جديدة من علاماتنا التجارية الأساسية قريبًا جدًا. ثانيًا، سنواصل توسيع نطاق متاجرنا المباشرة للمستهلكين (D2C) ومتاجرنا الإلكترونية. هذا من شأنه أن يعزز وصول علامتنا التجارية ويزيد من نقاط تفاعل المستخدمين. نعتبر متاجرنا المباشرة للمستهلكين امتدادًا لمنتجاتنا من العلامات التجارية. المتجر نفسه منتج، فهو يوحد التعبير عن العلامة التجارية ضمن نظامنا التشغيلي الذاتي. حتى اليوم، افتتحنا سبعة متاجر لعلامتنا التجارية المباشرة للمستهلكين. كل متجر منها بمثابة مساحة للتفاعل المباشر مع المستخدمين.

تم تحديث نظام العضوية لدينا أيضاً، حيث أصبح لدينا الآن نظام إدارة عضوية متكامل للسلسلة. وهذا يرسخ الأساس لتفاعل مستمر مع المستخدمين. كما بدأنا مؤخراً إطلاق متجرنا الآلي. وحتى الآن، قمنا بتطوير ما يقارب

١٥ متجرًا آليًا في ثلاث مدن. ثالثًا، مواصلة بناء عمليات قوية عبر الإنترنت. نود التنويه إلى أن المبيعات عبر الإنترنت ليست هدفنا الأساسي، بل ستكون الأنشطة الإلكترونية إحدى أدواتنا لإدارة الملكية الفكرية وعمليات المنتجات، مما يساعدنا على تقديم تجربة مميزة للمستهلك. رابعًا، الحفاظ على وتيرة مدروسة وثابتة في التوسع العالمي. على المدى القريب، نخطط لافتتاح متجر مؤقت في كوريا الجنوبية والمشاركة في معرض تجاري في الولايات المتحدة كاختبار أولي للسوق.

خامساً، نواصل تحسين تعاوننا التجاري مع شركاء التوزيع. نسعى لتحقيق منافع متبادلة ونتائج مُرضية. نعمل معهم على الترويج لملكية فكرية ومنتجاتنا، وتقديم تجارب مميزة للمستخدمين. بناء قيمة الملكية الفكرية وتعزيز تجربة المستخدم رحلة طويلة، ولكن بالتنفيذ الفعال، يمكننا التقدم بثبات وكفاءة وسرعة أكبر. يعتمد تقدمنا على أمرين: أولاً، منظومة الملكية الفكرية التي ننتقل منها من نموذج العمل لمرة واحدة إلى نموذج متكرر.

اعتبارًا من 31 مارس 2026، تضم محفظة حقوق الملكية الفكرية لدينا 20 ملكية فكرية. تشمل هذه الملكية 12 ملكية فكرية خاصة بنا وثماني استراتيجيات تعليمية حصرية. ركزنا خلال هذا الربع على تنويع محفظة حقوق الملكية الفكرية لدينا، حيث طرحنا حلقات جديدة بأساليب فريدة وجمهور مستهدف مختلف. كما سرّعنا وتيرة إطلاق منتجاتنا الجديدة، سواءً للملكية الفكرية الرائدة أو الناشئة. أطلقنا خلال هذا الربع ملكية فكرية أساسية جديدة تحمل علامتنا التجارية، وتتلخص روحها في أربعة عناصر أساسية: الانطلاقة، والشجاعة، والحرية.

هذه الرسالة تلقى صدىً طيباً لدى المستهلكين الشباب. ولإطلاق المنتج، أطلقنا حملة متكاملة عبر قنوات المشاهير، ووسائل التواصل الاجتماعي، والقنوات الترفيهية، مستفيدين من خبرتنا في تصميم تكنولوجيا المعلومات، وفريقنا المتميز، ومبيعاتنا متعددة القنوات. أنجزنا جميع التحضيرات اللازمة قبل الإطلاق، بما في ذلك تطوير الشخصيات والإنتاج بكميات كبيرة. وقد حظيت جميع هذه العناصر باهتمام كبير من السوق، وحققت نجاحاً باهراً قبل الإطلاق. وقد عززت الاستجابة القوية من السوق محفظتنا الاستثمارية، وأثبتت أن نموذجنا لتطوير الملكية الفكرية قابل للتوسع والتنافس، مما يمنحنا خط إنتاج قوي.

استعدادًا لذلك، سنطلقها تدريجيًا وفقًا لخططنا المُحكمة. بالنسبة لسلسلة "واكوكو"، أطلقنا متجر "سفيرفيش" الجديد، وهو متجر سلسلة "عالم الحرف اليدوية في واكوكو"، في 28 مارس. وبحلول مارس 2031، أي خلال فترة الإطلاق الأولية، حققت السلسلة نتائج باهرة. تجاوز إجمالي مبيعات القنوات المتعددة 20 مليون يوان صيني. وبلغ ذروة عدد المشاهدين المتزامنين عبر الإنترنت 28 ألف مشاهد، وتجاوز إجمالي عدد مستكشفي المنتجات الجديدة 100 مليون. ركزت السلسلة على فن الرسم اليدوي، والملمس، والصداقة، والروابط الدافئة.

يعتمد هذا على علاقتنا العاطفية مع المستخدمين. في مايو، أطلقنا أيضًا علبة هدايا "واكوكو هارتبيت ديفل" (520) مع مجموعة بطاقات معلقة. وقد أطلقنا مؤخرًا منتجات جديدة لعلامات تجارية أخرى، تشمل دمى قطيفة جديدة، وتماثيل فينيل، وبطاقات معلقة، ومجموعات لعلامات تجارية مثل زولي، وسيونول بي دي أو، وكيتي، وكيوي، وآهاي. تخاطب كل علامة تجارية من هذه العلامات جمهورًا مختلفًا بأساليب وعلامات مميزة. هكذا نبني مقاييس أكثر ثراءً لعلامة "فينول". انتقل منتج الجيل الجديد إلى سلسلة "راينو بلس"، وقد تم إطلاقه في المتاجر التقليدية في 30 مايو، وفي المتاجر الإلكترونية في 2 يونيو.

ثانيًا، نسعى لتعزيز تفاعل مستخدمي الإنترنت عبر قنوات متعددة، مع التركيز بشكل واضح على التواجد الفعلي أولًا، ثم التواجد الإلكتروني، ثم تمكين التواجد الفعلي. نعمل من خلال ثلاث قنوات: متاجرنا المباشرة للمستهلك، ومتاجرنا الإلكترونية، وشبكة قنواتنا، وقنوات شركائنا. أولًا، متاجرنا الخاصة ومتاجرنا الإلكترونية. حتى اليوم، افتتحنا سبعة متاجر مباشرة للمستهلك في أربع مدن. افتتحنا مؤخرًا متجرين جديدين، أحدهما في مركز شنتشن يونيووك شنغهاي التجاري في 25 أبريل، والآخر في مركز أشيان للدراجات في 1 مايو. يقع كلا المتجرين في مناطق تجارية رئيسية ذات حركة مرور عالية، ويُعدان من بين الأكبر في مدينتيهما.

نحن نتابع عن كثب أداء المتاجر ونبحث عن مواقع مناسبة لافتتاح متاجر جديدة. كما نتوسع في مجال البيع بالتجزئة الآلي. وحتى 4 يونيو، قمنا بتشغيل حوالي 15 متجرًا آليًا في مدن رئيسية على مستوى البلاد. تُكمّل هذه المتاجر آلات البيع وتُوضع في مواقع ذات حركة مرور عالية، مما يُعزز وصولنا إلى الأسواق التقليدية دون تكلفة باهظة للمتاجر التقليدية. وتُعدّ هذه المتاجر قنوات بيع واسعة النطاق ونقاط تواصل فعّالة مع العلامة التجارية، كما تُسهّل الوصول إلى منتجاتنا وخدماتنا دون إغفال البيانات المتاحة حول أداء المنتجات وعادات الشراء.

قنوات الشركاء الثانية: نواصل العمل مع عملائنا من قنوات التوزيع. ساعدتنا هذه الشراكات في الوصول إلى المزيد من المستهلكين عبر شبكة البيع بالتجزئة الراسخة. كما أنها توسع نطاق ملكيتنا الفكرية وعناصر علامتنا التجارية في نقاط اتصال أكثر على أرض الواقع، وتساعدنا على التفاعل مع المستخدمين. أما على الصعيد الرقمي، فيستمر حضورنا على وسائل التواصل الاجتماعي في النمو. ففي 4 يونيو، اقترب عدد متابعينا على المنصات الرئيسية من 800 ألف متابع. نستخدم القنوات الرقمية لبناء المحتوى وتكوين مجتمع متفاعل.

يُعزز ذلك حقوق الملكية الفكرية وعمليات علامتنا التجارية. كما نظمنا العديد من فعاليات التسويق لتعزيز الوعي بالعلامة التجارية وزيادة تفاعل المستخدمين. وتعاونّا مع منصة القيادة الذاتية "أبولو جو" التابعة لشركة بايدو لدمج حقوق الملكية الفكرية الخاصة بنا مع تقنية الذكاء الاصطناعي والتنقل الذكي. وتشمل هذه الشراكة الترويج الأساسي للعلامة التجارية في مجال مساحيق السيارات وحملات المحتوى الموجهة للشباب. وفي شهر مايو، شاركنا في أول سوق للثقافة والإبداع في الصين وكرنفال الألعاب العصرية في بكين.

هذا حدث على مستوى الدولة، تشارك في استضافته ثلاث وزارات مركزية. وكانت مجموعة HERE الشركة الوحيدة غير المملوكة للدولة التي حظيت بتغطية إعلامية، بما في ذلك قناة BRTV. وقد عُرض تطبيقنا الرائد iPuku إلى جانب أنشطة الثقافة التقليدية، ضمن قسم جديد للجماليات الشرقية. ونسعى مستقبلاً إلى تسريع وتيرة إنشاء المزيد من المواقع التفاعلية على أرض الواقع، لتوفير مساحات أوسع للتفاعل بين التطبيقات والمستخدمين. وفي مطار بكين، نخطط لإنشاء متجر لتعزيز حضورنا الميداني، وندرس بنشاط إنشاء مواقع مماثلة في هونغ كونغ.

نخطط لإنشاء تجربة ركوب مخصصة على متن القارب في الرصيف المركزي باستخدام أطفالنا لبناء هيكل بني فريد

ينعكس الانضباط التشغيلي في تخصيص رأس المال لدينا. نواصل مواءمة دعم الموارد وهيكل التكاليف مع تعديلاتنا الاستراتيجية. سواءً أكان الاستثمار في ملكية فكرية جديدة، أو افتتاح متجر، أو إطلاق مبادرة محتوى، فإننا نقيّم كل استثمار محتمل وفقًا لإطار عمل واضح للعائد على الاستثمار. لا نعتمد على التخمين، بل نخصص رأس المال بناءً على المعلومات والبيانات المستقاة من منصة IP Momentum، ونظام عضوية شبكتنا غير المتصلة بالإنترنت، وقنوات البيع.

شكراً لكم على دعمكم المتواصل. سأترك الآن الأمر لتيم لإجراء مراجعة تفصيلية لنتائجنا المالية. شكراً لكم جميعاً.

تيم هسيه (المدير المالي)

شكراً لكم. قبل الخوض في تفاصيل نتائجنا المالية، يرجى ملاحظة أن جميع المبالغ باليوان الصيني، وأن فترة التقرير هي الربع الثالث من السنة المالية 2026 المنتهية في 31 مارس 2026، وأنه بالإضافة إلى مقاييس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، سنناقش أيضاً مقاييس غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لتوفير مزيد من الوضوح بشأن اتجاهات عملياتنا الفعلية.

يسرّنا الإعلان عن نتائجنا للربع الثالث، والتي فاقت التوقعات من حيث الإيرادات وهامش الربح الإجمالي، على الرغم من انخفاض الطلب في القطاع بشكل عام. بلغ إجمالي الإيرادات 164.7 مليون، بينما بلغ الربح الإجمالي 56.9 مليون، ما يمثل هامش ربح إجمالي قدره 34.5%. ورغم انخفاض الإيرادات عن الربع السابق الذي بلغ 177.3 مليون، إلا أن هامش الربح الإجمالي تحسّن بمقدار 350 نقطة أساسية، ليصل إلى 31%.

تعكس هذه النتائج قدرتنا على الحفاظ على مرونة عملياتنا وانضباطنا المالي في بيئة سوقية مليئة بالتحديات، مما يضع الشركة في موقعٍ جيد لتحقيق نمو مستدام طويل الأجل من خلال إدارة التكاليف الاستراتيجية والتركيز المستمر على محفظة الملكية الفكرية الأساسية لدينا. بلغت إيرادات الربع 164.7 مليون، مُحققة بشكل أساسي من مبيعات ملكياتنا الفكرية الثلاث الرئيسية، وهي باكوغو، وسونودو، وثيولي، مقارنةً بـ 177.3 مليون في الربع السابق.

يعود هذا التغيير إلى وتيرة إطلاق منتجاتنا الجديدة وتأثير عطلة رأس السنة الصينية خلال الربع، مما أدى إلى انخفاض ملحوظ في أيام العمل الفعلية وتقييد مؤقت لسلسلة التوريد وقدرات التوصيل. بلغ إجمالي الربح للربع 66.9 مليون دولار مقارنةً بـ 55 مليون دولار في الربع السابق. وارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 34.5% هذا الربع من 31% في الربع السابق.

يعكس هذا التحسن في هامش الربح الفوائد المبكرة لتحسينات هيكل التكاليف الاستراتيجية التي نفذناها خلال هذا الربع، مما يهيئنا لتحقيق أداء أفضل في هامش الربح مستقبلاً. أما على الصعيد التشغيلي، فقد بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية 100.8 مليون لهذا الربع، وتفصيلاً، بلغت مصاريف المبيعات والتسويق 57.7 مليون، وشملت هذه المصاريف بشكل رئيسي مصاريف الإعلان والترويج.

تم تخصيص نفقات وتعويضات للموظفين لدعم جهود بناء العلامة التجارية واكتساب العملاء عبر منصات متعددة. وبلغت نسبة نفقات المبيعات والتسويق غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتي لا تشمل التعويضات القائمة على الأسهم، 35% من إجمالي الإيرادات هذا الربع، مقارنةً بـ 29.6% في الربع السابق. أما نفقات البحث والتطوير فبلغت 9.5 مليون، وتضمنت هذه النفقات بشكل رئيسي تصميم الملكية الفكرية وتطوير المنتجات كنسبة من إجمالي الإيرادات.

ارتفعت مصاريف البحث والتطوير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتي لا تشمل التعويضات القائمة على الأسهم، إلى 5.7% هذا الربع مقارنةً بـ 5.1% في الربع السابق. وبلغت المصاريف العامة والإدارية 33.6 مليون دولار. وتعكس هذه المصاريف وظائفنا التشغيلية الأساسية، بما في ذلك تعويضات الموظفين، ورسوم الخدمات المهنية، ونفقات تشغيلية أخرى.

كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات، ارتفعت المصاريف العامة والإدارية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتي لا تشمل التعويضات القائمة على الأسهم، إلى 13.8% هذا الربع مقارنةً بـ 12.7% في الربع السابق. وبلغ صافي خسارتنا 34.1 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 25.4 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. أما صافي خسارتنا المعدلة فبلغت 22.9 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 16.1 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. وبلغ صافي الخسارة الأساسية والمخففة للسهم الواحد 0.21 خلال هذا الربع.

بلغ صافي الخسارة المعدلة الأساسية والمخففة للسهم الواحد 0.5 خلال هذا العام. هذا الربع. وبالنظر إلى المستقبل، ما زلنا متفائلين بشأن آفاق نمو أعمالنا في مجال ألعاب البوب. واستنادًا إلى المعلومات المتاحة حاليًا، بما في ذلك خططنا لإصدارات الملكية الفكرية القادمة والطلب الموسمي، نتوقع أن تتراوح إيرادات أعمالنا في مجال ألعاب البوب بين 130 مليون و140 مليون يوان صيني للربع الرابع من السنة المالية 2026.

نُجري تعديلاً على توقعاتنا لإيرادات السنة المالية 2026 لتتراوح بين 600 مليون و610 ملايين يوان صيني. يعكس هذا التعديل واقع السوق على المدى القريب، ويُؤكد التزامنا بتقديم توجيهات شفافة تتماشى مع ظروف القطاع الحالية. بهذا أختتم كلمتي المُعدّة. أيها المشغل، تفضلوا بفتح باب الأسئلة. شكرًا لكم.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم 1 على هواتفكم. لإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم 2. عند طرح سؤال باللغة الصينية، يرجى ترجمته إلى اللغة الإنجليزية. لتسهيل الأمر على جميع المشاركين، يرجى طرح سؤال واحد في كل مرة. والسؤال الأول اليوم من جينغ يوان من مركز المؤتمرات الدولي الصيني (cicc). تفضلوا.

جينغ يوان

مساء الخير، الإدارة. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. هل يمكن للإدارة توضيح التغيرات التي طرأت على طلب المستهلكين في سوق الفشار؟ وكيف شهدنا ذلك خلال العام الماضي، وكيف تغيرت المنافسة؟

بينغ لي (المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا لك. سأجيب على هذا السؤال أولًا. نلاحظ أن الاستهلاك العاطفي يتمحور حول الشعور بالرفقة. فدافع المستهلك ينبع من مزيج من القيمة العاطفية والقيمة التجميعية. وتتزايد توقعاتهم باستمرار فيما يخص منتجات الملكية الفكرية. لذا، فإن المنتجات ذات الطابع المميز والتشغيل المتقن هي وحدها القادرة على التواصل الحقيقي مع المستهلكين. أما بالنسبة للمشترين الشباب، فهم يشترون بحثًا عن إشباع عاطفي فوري. وتركز سلسلة "عالم واكوكو للحرف اليدوية" على الإحساس بالحرفية اليدوية، والرفقة، والشعور بالدفء والراحة.

هذا استجابة مباشرة لما يبحث عنه المستهلكون. وهذا مثال حديث لإطلاق منتجنا الجديد من سلسلة "واكوكو" (Wakuku). في الوقت نفسه، تتمتع منتجات الملكية الفكرية الجيدة بقيمة فنية حقيقية. يرغب بعض هواة الجمع في اقتناء مجموعات كاملة أو حتى الشراء من السوق الثانوية لحبهم لهذه السلسلة. أصبحت سهولة الحمل والتنقل من أهم أبعاد المنتج. شهدت الدمى القطيفة وزينة الحقائب نموًا قويًا في عام 2025، لتصبح الفئة الأسرع نموًا في صناعة ألعاب البوب.

مع ذلك، شهدنا تباطؤًا في السوق بدءًا من النصف الأول من هذا العام. والسبب الرئيسي هو النمو السريع لسلسلة التوريد، مما قلل من الندرة الأولية. وهذا في الواقع تصحيح طبيعي للسوق، حيث يعود القطاع إلى جوهر الاستهلاك العاطفي، من السعي وراء الأمان إلى شراء ما يُعجبك أو كليهما. وبالنسبة لنا، لم يتغير المنطق الأساسي لهذه الفئة، فالمستهلكون ما زالوا يرغبون في منتجات الملكية الفكرية التي تتناسب مع حياتهم اليومية.

نلتزم باستراتيجيتنا، ونعمل على ابتكار حقوق ملكية فكرية ومنتجات متميزة. على سبيل المثال، مسلسلنا الذي أطلقناه مؤخرًا. وقد لاقى هذا المنتج الجديد رواجًا كبيرًا بناءً على ردود فعل المستهلكين الأخيرة، فضلًا عن الظروف التنافسية الراهنة. يشهد المشهد التنافسي تحولًا من الاستحواذ على الحصص السوقية إلى التنافس على قدرات النظام البيئي. أولًا، دخل المزيد من اللاعبين إلى السوق، لكن قلة منهم فقط قادرة على إدارة حقوق الملكية الفكرية، لا سيما تلك المملوكة ذاتيًا، بكفاءة عالية على المدى الطويل.

لا يزال سوقًا ضخمًا يضم العديد من الشركات الصغيرة. ثانيًا، يتجه جوهر المنافسة من التركيز على قدرات المنتج إلى إدارة الملكية الفكرية المتكاملة. يجب بناء قيمة الملكية الفكرية على المدى الطويل من الداخل. ألعاب البوب ليست سلعًا استهلاكية سريعة التداول. لا يمكنك تحقيق النمو بمجرد إضافة المزيد من وحدات التخزين. أنت بحاجة إلى تصميم الملكية الفكرية، وسلسلة التوريد، والعلامة التجارية، والمبيعات، جميعها تعمل معًا كنظام واحد. وبصراحة، قليل من الشركات قادرة على تحقيق هذا التكامل.

ثالثًا، يُعيد القطاع النظر في الملكية الفكرية المملوكة. فبالنسبة لمعظم شركات ألعاب الأطفال، تُشكّل الملكية الفكرية المرخصة الجزء الأكبر من إيراداتها. وعادةً ما تستمر هذه التراخيص من سنة إلى ثلاث سنوات فقط، وتكون تكلفتها باهظة. لذا، فإن عدم تجديد الترخيص يُعرّض الإيرادات لخسارة كبيرة. أما نحن، فقد اتبعنا نهجًا مختلفًا. فقد بنينا نظامًا متكاملًا لإنشاء وبيع ملكيتنا الفكرية الخاصة. وبذلك، أصبحت محفظة ملكيتنا الفكرية أكثر توازنًا.

أكثر من نصف حقوق الملكية الفكرية لدينا مملوكة لنا. وحتى مع حقوق الملكية الفكرية المرخصة، نركز على الشراكات طويلة الأمد. أما بالنسبة لحقوق الملكية الفكرية المشتركة، مثل Xiao التي أُطلقت مؤخرًا، فنستخدم نموذجًا تعاونيًا عميقًا للإبداع المشترك بدلًا من الاعتماد على اتفاقية ترخيص بسيطة. هذا كل شيء. شكرًا لكم.

جينغ يوان

شكراً. هذا مفيد جداً.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي اليوم من يي كون تشنغ من شركة سيتيكس. تفضل.

يي كون تشنغ

مساء الخير، أيها الإدارة. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. سؤالي يتعلق بزخم حقوق الملكية الفكرية. لدينا حتى الآن العديد من حقوق الملكية الفكرية الناجحة جدًا مثل واكوكو، وفينانو، وشياو. لذا، سؤالي هو: كيف يمكننا في المستقبل الحفاظ على زخم هذه الحقوق الرائجة؟ شكرًا لكم.

بينغ لي (المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا جزيلًا على سؤالك. سأجيب باللغة الصينية وسيترجم زميلي لي. يعتمد زخم الملكية الفكرية على عاملين: خصائص الملكية الفكرية واستمرار نجاح العمليات. وللحفاظ على هذا الزخم، يكمن المفتاح في تقديم فعاليات وعلاقات ومنتجات وتجارب تتوافق مع خصائص الملكية الفكرية وتتواصل مع جمهورنا المستهدف. تحديدًا، إليك ما نقوم به وسنواصل تحسينه في استراتيجية عمليات الملكية الفكرية لدينا.

أولاً، نركز جهودنا على حقوق الملكية الفكرية الأساسية لدينا. نوجه مواردنا نحوها ونبني محفظة حقوق الملكية الفكرية حولها. نحتاج إلى موارد ثابتة لضمان استمرار عمل حقوق الملكية الفكرية الأساسية بسلاسة. في الوقت نفسه، نراقب الأداء عن كثب عبر مختلف الجوانب لتحسين كفاءة استخدام الموارد.

ثانيًا، عززنا رفاهية المستخدمين وتفاعلهم من خلال منتجات عالية الجودة وتجارب مميزة. هذا يُسهم في الحفاظ على زخم الملكية الفكرية وتطويره. نُعدّ خطط المنتجات بوتيرة ثابتة ونواصل الابتكار في مجال الملكية الفكرية. هذا العام، نُخطط لمنتجات الجيل القادم لملكيتنا الفكرية الأساسية، إلى جانب تقديم مواد جديدة وأساليب لعب مبتكرة. سنتوسع إلى فئات جديدة في الوقت المناسب. ولا يقتصر عملنا على المنتجات المادية، بل نُطوّر تجارب قائمة على الملكية الفكرية من خلال نموذج مباشر يعتمد على أصول قليلة.

على سبيل المثال، وقّعنا مؤخرًا عقدًا لاستئجار عبّارة في رصيف مركز هونغ كونغ، وحوّلناها إلى مدينة ملاهي عائمة تحمل علاماتنا التجارية. ثالثًا، ندير علاماتنا التجارية بنشاط من خلال الشراكات، بما في ذلك عرضها في البرامج الترفيهية، والتعاون مع المشاهير، وإقامة شراكات مع علامات تجارية أخرى لتعزيز تأثيرها بمرور الوقت. رابعًا، نعمل على تعزيز نقاط التواصل المباشر مع عملائنا من خلال متاجرنا المباشرة للمستهلكين، ومتاجرنا الإلكترونية، وأقسام مخصصة لعلاماتنا التجارية في متاجر التجزئة الشريكة.

لذا، نعتقد عموماً أن الأسس المتينة ساعدتنا في إدارة دورة حياة الملكية الفكرية وتمديدها. لكن هذا لا يتحقق من خلال منتج ناجح واحد، بل من خلال عمليات متسقة ومستقرة ومنهجية.

يي كون تشنغ

حسنًا، هذا كل شيء. شكرًا لك. شكرًا لك يا سيد لي. الأمر واضح جدًا.

المشغل

شكراً لكم. والسؤال التالي يأتي من واشنطن العاصمة بخصوص الأوراق المالية. تفضلوا.

العاصمة واشنطن

الإدارة. مساء الخير. سؤالي يتعلق بخطة شركتنا للوقاية من هذه الفئة في المستقبل. شكرًا لكم. حسنًا.

بينغ لي (المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

نعم، نفعل ذلك. نسعى باستمرار لاستكشاف فرص توسيع نطاق منتجاتنا. مبدأنا هو التوسع انطلاقاً من حقوق الملكية الفكرية الخاصة بنا، وليس إطلاق فئات جديدة لمجرد الإطلاق. في هذه المرحلة، نركز بشكل أساسي على موقع كل ملكية فكرية في دورة حياتها. ثم نتوسع بحذر في المنتجات المتعلقة بملكية فكرية الأساسية. ترتكز استراتيجيتنا على ثلاثة مجالات رئيسية.

حسنًا. أولًا، تُعدّ البضائع محورًا أساسيًا بالنسبة لنا. نتوسع تدريجيًا في مجال البضائع المرتبطة بالملكية الفكرية، وخاصةً منتجات نمط الحياة. الفكرة هي تحويل ملكيتنا الفكرية من مجرد مقتنيات تُعرض على الرفوف إلى منتجات تُرافق الناس في حياتهم اليومية. ثانيًا، نتوسع بوتيرة مدروسة. هناك اتجاه شائع في الصناعة حاليًا، وهو استخدام العديد من وحدات حفظ المخزون (SKUs) وتغطية واسعة جدًا. لكن هذا ليس نهجنا. نحن نؤمن بأن توسيع نطاق المنتجات يجب أن يتماشى مع الملكية الفكرية والمحتوى واحتياجات المستخدمين.

ليس الهدف مجرد إضافة المزيد من وحدات حفظ المخزون (SKUs). نحن نفضل التركيز على جوهر ملكيتنا الفكرية الأساسية، وليس التوسع فيها.

حسنًا. ثالثًا، نترقب فرصًا مثل الرفقة الذكية وحقوق الملكية الفكرية القائمة على التكنولوجيا. يُعدّ دمج الذكاء الاصطناعي مع الألعاب الشعبية اتجاهًا جديدًا. نجري أبحاثًا مكثفة في هذا المجال، لكننا ما زلنا في طور الاستكشاف ولا نملك إطارًا محددًا بعد.

حسنًا. باختصار، ركّزوا على الملكية الفكرية. نتعمق في فئاتنا الأساسية، ثم نتوسع تدريجيًا إلى المنتجات. لا نسعى لتغطية كل شيء، بل هدفنا هو ضمان أن تدعم كل فئة جديدة العلاقة العاطفية بين ملكيتنا الفكرية ومستخدمينا. شكرًا لكم.

العاصمة واشنطن

نعم، هذا كل شيء. شكراً لك.

بينغ لي (المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكراً. شكراً.

المشغل

شكراً لكم. بما أنه لا توجد أسئلة أخرى، أود أن أترك إدارة المؤتمر لتقديم ملاحظات ختامية.

للاستفسارات، يُرجى التواصل معنا أو تقديم طلب عبر موقعنا الإلكتروني. نتطلع إلى التحدث معكم جميعًا في مكالمتنا القادمة. نتمنى لكم يومًا سعيدًا.

شكرًا لكم. بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. نشكركم جميعًا على حضوركم عرض اليوم. يمكنكم الآن إغلاق خطوطكم ونتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.