إذا أردنا العثور على شركة ذات إمكانات نمو هائلة، فغالبًا ما توجد اتجاهات كامنة تُشير إلى ذلك. يتمثل أحد الأساليب الشائعة في البحث عن شركة ذات عائد متزايد على رأس المال المُستثمر (ROCE)، بالتزامن مع زيادة رأس المال المُستثمر نفسه. ببساطة، تُعدّ هذه الشركات بمثابة آلات تراكمية، أي أنها تُعيد استثمار أرباحها باستمرار بمعدلات عائد أعلى من أي وقت مضى. مع ذلك، من النظرة الأولى على شركة RLX Technology ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: RLX )، لا يبدو اتجاه العائدات مُبهرًا، ولكن دعونا نُلقي نظرة مُعمّقة.

ما هو العائد على رأس المال المستثمر (ROCE)؟

إذا لم يسبق لك التعامل مع مؤشر العائد على رأس المال المستثمر (ROCE)، فهو يقيس "العائد" (الربح قبل الضريبة) الذي تحققه الشركة من رأس المال المستخدم في أعمالها. لحساب هذا المؤشر لشركة RLX Technology، إليك الصيغة:

العائد على رأس المال المستثمر = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الخصوم المتداولة)

0.012 = 198 مليون يوان صيني ÷ (17 مليار يوان صيني - 1.0 مليار يوان صيني) (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى سبتمبر 2025) .

لذا، فإن عائد رأس المال المستثمر لشركة RLX Technology يبلغ 1.2%. وهذا في نهاية المطاف عائد منخفض، ويقل عن متوسط صناعة التبغ البالغ 23%.

في الرسم البياني أعلاه، قمنا بمقارنة عائد رأس المال المستثمر السابق لشركة RLX Technology بأدائها السابق، ولكن من المؤكد أن المستقبل أكثر أهمية. إذا كنت ترغب في الاطلاع على توقعات المحللين، يمكنك مراجعة تقريرنا التحليلي المجاني الخاص بشركة RLX Technology .

كيف تسير العوائد؟

عندما نظرنا إلى اتجاه العائد على رأس المال المُستَخدَم في شركة RLX Technology، لم نكن متفائلين. فقبل حوالي خمس سنوات، كان العائد على رأس المال 9.3%، لكنه انخفض منذ ذلك الحين إلى 1.2%. ومع ذلك، ونظرًا لزيادة كل من الإيرادات وحجم الأصول المُستَخدَمة في الشركة، فقد يُشير ذلك إلى أن الشركة تستثمر في النمو، وأن رأس المال الإضافي قد أدى إلى انخفاض مؤقت في العائد على رأس المال المُستَخدَم. إذا أثبتت هذه الاستثمارات نجاحها، فقد يُبشّر ذلك بأداءٍ ممتازٍ لسهم الشركة على المدى الطويل.

على هامش الموضوع، حققت شركة RLX Technology نجاحًا ملحوظًا في خفض التزاماتها المتداولة إلى 5.9% من إجمالي أصولها. وبما أن هذه النسبة كانت تبلغ 70% سابقًا، فإن هذا الانخفاض يُعدّ كبيرًا، وهو ما يُفسّر بلا شك تراجع العائد على رأس المال المُستثمَر. وهذا يعني عمليًا أن الموردين أو الدائنين قصيري الأجل يُموّلون جزءًا أقل من أعمال الشركة، مما يُقلّل من بعض عناصر المخاطر. ونظرًا لأن الشركة تُموّل في الأساس جزءًا أكبر من عملياتها بأموالها الخاصة، يُمكن القول إن هذا الأمر قد قلّل من كفاءتها في توليد العائد على رأس المال المُستثمَر.

الخلاصة الرئيسية

باختصار، على الرغم من انخفاض العوائد على المدى القصير، إلا أننا نشعر بالتفاؤل لرؤية شركة RLX Technology تعيد استثمار أرباحها لتحقيق النمو، مما أدى إلى ارتفاع مبيعاتها. ولكن نظرًا لانخفاض سعر السهم بنسبة 89% خلال السنوات الخمس الماضية، فقد تكون هناك عوامل أخرى تؤثر على توقعات الشركة. لذا، نقترح إجراء المزيد من البحث حول السهم لفهم المزيد عن الشركة.

هناك أمر آخر يجب ملاحظته، فقد حددنا علامة تحذير واحدة تتعلق بتقنية RLX، ويجب أن يكون فهم هذا جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.