قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. نلاحظ أن شركة Laboratory Corporation of America Holdings ( NYSE:LH ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين مشكلة؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لشركة Laboratory Corporation of America Holdings

ما هي ديون شركة المختبرات الأمريكية القابضة؟

كما ترون أدناه، كان لدى شركة Laboratory Corporation of America Holdings ديون بقيمة 5.51 مليار دولار أمريكي، في سبتمبر 2023، وهو نفس المبلغ تقريبًا في العام السابق. يمكنك النقر على الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، لديها 727.9 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 4.79 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة مختبرات أمريكا القابضة؟

يمكننا أن نرى من أحدث ميزانية عمومية أن شركة Laboratory Corporation of America Holdings لديها التزامات بقيمة 2.90 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات قدرها 6.09 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 727.9 مليون دولار أمريكي نقدًا و2.07 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمقدار 6.20 مليار دولار أمريكي.

تمتلك شركة Laboratory Corporation of America Holdings قيمة سوقية كبيرة جدًا تبلغ 19.1 مليار دولار أمريكي، لذلك من المحتمل جدًا أن تقوم بجمع الأموال النقدية لتحسين ميزانيتها العمومية، إذا دعت الحاجة. ولكن من الواضح أنه ينبغي علينا بالتأكيد أن نفحص عن كثب ما إذا كان بإمكانها إدارة ديونها دون تخفيف.

من أجل تحديد حجم دين الشركة بالنسبة إلى أرباحها، نقوم بحساب صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) وأرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفوائد ( غطاء الفائدة). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

يشير صافي ديون شركة Laboratory Corporation of America Holdings البالغة 2.2 مرة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى استخدام رشيق للديون. ومن المؤكد أن غطاء الفائدة الجذاب (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بمقدار 8.9 أضعاف مصروفات الفائدة) لا يفعل شيئًا لتبديد هذا الانطباع. يجب على المساهمين أن يدركوا أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الخاصة بشركة مختبرات أمريكا القابضة انخفضت بنسبة 29٪ العام الماضي. إذا استمر هذا الاتجاه في الأرباح، فإن سداد ديونها سيكون سهلاً مثل رعي القطط في السفينة الدوارة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة شركة مختبرات أمريكا القابضة على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذلك من الواضح أننا بحاجة إلى النظر في ما إذا كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك تؤدي إلى التدفق النقدي الحر المقابل. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة Labor Corporation of America Holdings تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 68٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عند الاقتضاء.

رأينا

بناءً على ما رأيناه، فإن شركة Laboratory of America Holdings لا تجد الأمر سهلاً، نظرًا لمعدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، ولكن العوامل الأخرى التي أخذناها في الاعتبار تعطينا سببًا للتفاؤل. على وجه الخصوص، نحن منبهرون بتحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن شركة Laboratory Corporation of America Holdings تعمل في مجال الرعاية الصحية، والذي غالبًا ما يُعتبر دفاعيًا تمامًا. عندما نأخذ في الاعتبار جميع العوامل المذكورة أعلاه، فإننا نشعر ببعض الحذر بشأن استخدام شركة Laboratory Corporation of America Holdings للديون. في حين أننا نقدر أن الديون يمكن أن تعزز العائدات على حقوق الملكية، فإننا نقترح أن يراقب المساهمين عن كثب مستويات ديونهم، خشية أن تزيد. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. انتبه إلى أن شركة Laboratory of America Holdings تظهر 3 علامات تحذيرية في تحليلنا الاستثماري ، يجب أن تعرفها عن...

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.