أحسن ديفيد إيبن التعبير حين قال: "التقلبات ليست المخاطرة التي تهمنا، بل ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". لذا، من البديهي أن تأخذ الديون في الحسبان عند تقييم مخاطر أي سهم، لأن الإفراط في الاقتراض قد يُغرق الشركة. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة ميريون تكنولوجيز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MIR ) الديون. لكن السؤال الحقيقي هو: هل تجعل هذه الديون الشركة محفوفة بالمخاطر؟

ما هي المخاطر التي تنطوي عليها الديون؟

تُصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للشركات عندما تعجز عن الوفاء بها بسهولة، سواءً من خلال التدفقات النقدية الحرة أو عن طريق جمع رأس المال بشروط مُغرية. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فقد يخسر المساهمون كل شيء. مع ذلك، هناك سيناريو أكثر شيوعًا (وإن كان مكلفًا أيضًا) وهو اضطرار الشركة إلى إصدار أسهم بأسعار زهيدة، مما يُخفّض قيمة أسهم المساهمين بشكل دائم، وذلك فقط لتعزيز ميزانيتها العمومية. بالطبع، يُمكن أن تكون الديون أداة مهمة في الشركات، لا سيما الشركات التي تتطلب رأس مال كبير. أول ما يجب فعله عند النظر في حجم الديون التي تستخدمها الشركة هو دراسة وضعها النقدي وديونها معًا.

ما هو صافي ديون شركة ميريون تكنولوجيز؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، ولكنه يُظهر أنه اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغ دين شركة ميريون تكنولوجيز 1.20 مليار دولار أمريكي، بزيادة عن 685.5 مليون دولار أمريكي خلال عام واحد. ومع ذلك، نظرًا لوجود احتياطي نقدي لديها بقيمة 939.7 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، حيث يبلغ حوالي 258.7 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة ميريون تكنولوجيز

بحسب آخر ميزانية معلنة، بلغت التزامات شركة ميريون تكنولوجيز 287 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا، والتزامات أخرى بقيمة 1.32 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد 12 شهرًا. في المقابل، كان لديها 939.7 مليون دولار أمريكي نقدًا و269 مليون دولار أمريكي في حسابات القبض مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع النقد وحسابات القبض قصيرة الأجل بمقدار 395.1 مليون دولار أمريكي.

بما أن القيمة الإجمالية لأسهم شركة ميريون تكنولوجيز المتداولة علنًا تبلغ 5.6 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، من الواضح أنه ينبغي علينا الاستمرار في مراقبة ميزانيتها العمومية، خشية أن تتغير نحو الأسوأ.

لتقييم حجم ديون الشركة مقارنةً بأرباحها، نحسب صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، والأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومةً على مصروفات الفوائد (نسبة تغطية الفوائد). وبهذه الطريقة، نأخذ في الاعتبار كلًا من القيمة المطلقة للدين، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المدفوعة عليه.

بالنظر إلى أن صافي الدين لا يتجاوز 1.3 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فمن المثير للدهشة في البداية أن نرى أن نسبة تغطية الفوائد لشركة ميريون تكنولوجيز تبلغ 1.5 ضعف فقط. لذا، ورغم أننا لسنا قلقين بالضرورة، إلا أننا نعتقد أن ديونها ليست ضئيلة على الإطلاق. ومن دواعي السرور أن شركة ميريون تكنولوجيز تُحقق نموًا في أرباحها قبل الفوائد والضرائب بوتيرة أسرع من نمو رئيس الوزراء الأسترالي السابق بوب هوك، إذ حققت مكاسب بلغت 420% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة شركة ميريون تكنولوجيز على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل.

أخيرًا، لا يمكن للشركة سداد ديونها إلا بالنقد الفعلي، وليس بأرباحها المحاسبية. لذا، نحرص دائمًا على التحقق من مقدار التدفق النقدي الحر المُحوّل من الأرباح قبل الفوائد والضرائب. ولحسن حظ المساهمين، حققت شركة ميريون تكنولوجيز تدفقًا نقديًا حرًا يفوق أرباحها قبل الفوائد والضرائب خلال العامين الماضيين. هذا الأداء القوي في تحويل النقد يُثير حماسنا تمامًا كما يُثير حماس الجمهور عند بدء عزف موسيقى دافت بانك.

وجهة نظرنا

يشير تحويل شركة ميريون تكنولوجيز للأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى تدفق نقدي حر إلى قدرتها على إدارة ديونها بسهولة تامة، تمامًا كما يستطيع كريستيانو رونالدو تسجيل هدف في مرمى حارس مرمى فريق تحت 14 عامًا. لكن لا بد من الاعتراف بأن نسبة تغطية الفوائد لديها لها تأثير معاكس. بالنظر إلى الصورة الأوسع، يبدو أن ميريون تكنولوجيز تستخدم ديونها بشكل معقول، وهذا ما يبرر قرارنا. ففي النهاية، يمكن للرافعة المالية الرشيدة أن تعزز العائد على حقوق الملكية. عند تحليل مستويات الديون، تُعد الميزانية العمومية نقطة البداية المنطقية. ولكن في نهاية المطاف، قد تنطوي أي شركة على مخاطر خارج نطاق الميزانية العمومية. لقد حددنا مؤشرين تحذيريين لشركة ميريون تكنولوجيز ، ويجب أن يكون فهمهما جزءًا من عملية استثمارك.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.