مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يجرؤ على ذلك عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متضمنة في حالات الإفلاس - هي عامل مهم للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. الأهم من ذلك، أن شركة US Foods Holding Corp. ( NYSE:USFD ) تحمل ديونًا. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

متى يكون الدين خطيرا؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. وبطبيعة الحال، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

تحقق من أحدث تحليلاتنا لشركة US Foods Holding

ما حجم الديون التي تتحملها شركة الأغذية الأمريكية القابضة؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة US Foods Holding لديها ديون بقيمة 4.43 مليار دولار أمريكي في نهاية سبتمبر 2023، وهو انخفاض من 4.83 مليار دولار أمريكي على مدار عام. على الجانب الآخر، لديها 348.0 مليون دولار أمريكي نقدًا مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 4.08 مليار دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة US Foods Holding؟

تظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن شركة US Foods Holding لديها التزامات بقيمة 3.25 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 5.33 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 348.0 مليون دولار أمريكي نقدًا و2.13 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تبلغ في مجموعها 6.10 مليار دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

وهذا العجز ليس سيئاً للغاية لأن شركة "US Foods Holding" تبلغ قيمتها 11.2 مليار دولار أمريكي، وبالتالي يمكنها على الأرجح جمع ما يكفي من رأس المال لدعم ميزانيتها العمومية، إذا نشأت الحاجة. لكننا بالتأكيد نريد أن نبقي أعيننا مفتوحة على المؤشرات التي تشير إلى أن ديونها تجلب الكثير من المخاطر.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). تتمثل ميزة هذا النهج في أننا نأخذ في الاعتبار كلاً من المبلغ المطلق للديون (مع صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ونفقات الفائدة الفعلية المرتبطة بهذا الدين (مع نسبة تغطية الفوائد).

تبلغ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في شركة US Foods Holding 3.0، كما أن أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك غطت مصاريف الفوائد 3.1 مرة. وهذا يعني ضمناً أنه على الرغم من أننا لا نريد أن نرى ارتفاع مستويات الديون، إلا أننا نعتقد أنه قادر على التعامل مع نفوذه الحالي. وبالنظر إلى الجانب المشرق، فقد عززت شركة US Foods Holding أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 75٪ في العام الماضي. ومثل احتضان الأم المحب لطفلها حديث الولادة، فإن هذا النوع من النمو يبني المرونة، ويضع الشركة في وضع أقوى لإدارة ديونها. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. لكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة US Foods Holding قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، في حين أن رجل الضرائب قد يعشق الأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون إلا النقد الصعب البارد. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة US Foods Holding تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 57٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذه الأموال النقدية الباردة تعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

رأينا

في تحليلنا، يجب أن يشير معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في شركة US Foods Holding إلى أنها لن تواجه الكثير من المشاكل مع ديونها. ومع ذلك، فإن ملاحظاتنا الأخرى لم تكن مشجعة للغاية. على سبيل المثال، فإن غطاء الفائدة الخاص بها يجعلنا متوترين قليلاً بشأن ديونها. عندما نأخذ في الاعتبار جميع العناصر المذكورة أعلاه، يبدو لنا أن شركة US Foods Holding تدير ديونها بشكل جيد. ومع ذلك، فإن العبء ثقيل بما فيه الكفاية بحيث نوصي جميع المساهمين بمراقبته عن كثب. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. على سبيل المثال، حددنا علامتين تحذيريتين لشركة US Foods Holding يجب أن تكونا على علم بهما.

بالطبع، إذا كنت من المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.