يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير الربحية. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة Salesforce.com، المتخصصة في برمجيات الخدمة السحابية، تكبدت خسائر لسنوات أثناء نمو إيراداتها المتكررة، إلا أن من احتفظ بأسهمها منذ عام 2005 حقق أرباحًا طائلة. مع ذلك، تُعدّ الشركات غير الربحية محفوفة بالمخاطر لأنها قد تستنزف سيولتها النقدية بالكامل وتواجه صعوبات مالية.

نظراً لهذا الخطر، رأينا أن نلقي نظرة على ما إذا كان ينبغي على مساهمي شركة مصافي التكرير السعودية ( تداول: 2030 ) القلق بشأن استنزافها للنقد. في هذا التقرير، سننظر في التدفق النقدي الحر السلبي السنوي للشركة، والذي سنشير إليه فيما يلي بـ"استنزاف النقد". لنبدأ بفحص الوضع النقدي للشركة، مقارنةً باستنزافها للنقد.

متى قد تنفد أموال مصافي النفط السعودية؟

يُحسب مدى كفاية السيولة النقدية للشركة بقسمة رصيدها النقدي على معدل استهلاكها النقدي. عندما نشرت مصفاة السعودية آخر ميزانية لها لشهر مارس 2026 في مايو 2026، لم يكن عليها أي ديون، وكان لديها سيولة نقدية بقيمة 216 مليون ريال سعودي. وبالنظر إلى العام الماضي، فقد استهلكت الشركة 42 مليون ريال سعودي. وبالتالي، كان لديها، اعتبارًا من مارس 2026، ما يكفيها من السيولة النقدية لمدة 5.1 سنوات. ورغم أن هذا مجرد مؤشر واحد على وضع استهلاكها النقدي، إلا أنه يُعطي انطباعًا بأن المساهمين لا داعي للقلق. يوضح الرسم البياني أدناه كيف تغير رصيدها النقدي خلال السنوات القليلة الماضية.

كيف يتغير معدل استنزاف السيولة النقدية للمصافي السعودية بمرور الوقت؟

نظرًا لأن شركة مصافي النفط السعودية لا تُحقق إيرادات حاليًا، فإننا نعتبرها شركة في مراحلها الأولى. لذا، ورغم أننا لا نستطيع الاعتماد على المبيعات لفهم النمو، إلا أننا نستطيع مراقبة تغيرات معدل استهلاك النقد لفهم اتجاه الإنفاق بمرور الوقت. والجدير بالذكر أنها زادت معدل استهلاك النقد بنسبة 2456% خلال العام الماضي. ونأمل، حرصًا على مصلحة المساهمين، أن تُنفق هذه الأموال بحكمة، لأن هذا النوع من الزيادة في الإنفاق يُثير قلقنا دائمًا. وبصراحة، نحن حذرون بعض الشيء تجاه شركة مصافي النفط السعودية نظرًا لافتقارها إلى إيرادات تشغيلية كبيرة. ونُفضل معظم الأسهم المدرجة في هذه القائمة التي يتوقع المحللون نموها .

هل تستطيع مصافي النفط السعودية جمع المزيد من الأموال بسهولة؟

بالنظر إلى معدل استنزاف السيولة النقدية، قد يرغب مساهمو شركة مصافي النفط السعودية في دراسة مدى سهولة حصولها على تمويل إضافي، على الرغم من وضعها المالي الجيد. عمومًا، تستطيع الشركات المدرجة في البورصة جمع سيولة نقدية جديدة من خلال إصدار أسهم أو الاقتراض. وتلجأ العديد من الشركات إلى إصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. وبمقارنة معدل استنزاف السيولة النقدية السنوي للشركة بإجمالي قيمتها السوقية، يمكننا تقدير عدد الأسهم التي سيتعين عليها إصدارها لتغطية نفقاتها التشغيلية لسنة أخرى (بنفس معدل الاستنزاف).

يبلغ معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة مصافي النفط السعودية 42 مليون ريال سعودي، أي ما يعادل 5.5% من قيمتها السوقية البالغة 758 مليون ريال سعودي. ونظرًا لأن هذه النسبة ضئيلة، فمن المرجح أن تتمكن الشركة من تمويل نموها لسنة أخرى بسهولة عن طريق إصدار أسهم جديدة للمستثمرين، أو حتى عن طريق الحصول على قرض.

إذن، هل ينبغي أن نقلق بشأن استنزاف السيولة النقدية في مصافي النفط السعودية؟

قد يكون واضحًا لكم بالفعل أننا مرتاحون نسبيًا لطريقة استهلاك شركة مصفاة السعودية لسيولتها النقدية. على سبيل المثال، نعتقد أن احتياطياتها النقدية تشير إلى أن الشركة تسير على الطريق الصحيح. مع أننا نرى أن تزايد استهلاكها النقدي يُعدّ مؤشرًا سلبيًا بعض الشيء، إلا أنه عند النظر إلى المؤشرات الأخرى المذكورة في هذه المقالة، فإن الصورة العامة تبدو مُرضية لنا. وبالنظر إلى جميع العوامل التي نوقشت في هذه المقالة، لسنا قلقين للغاية بشأن استهلاك الشركة لسيولتها النقدية، مع أننا نعتقد أنه ينبغي على المساهمين متابعة تطورات هذا الوضع.

بالطبع ، قد لا تكون أسهم شركة مصفاة السعودية الخيار الأمثل للشراء . لذا، قد ترغب في الاطلاع على هذه المجموعة المجانية من الشركات التي تتميز بعائد مرتفع على حقوق الملكية، أو هذه القائمة من الأسهم ذات الملكية الداخلية العالية .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.