يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير الربحية. على سبيل المثال، رغم تكبّد أمازون خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها في البورصة، إلا أن من اشترى أسهمها واحتفظ بها منذ عام ١٩٩٩، لكان قد جنى ثروة طائلة. مع ذلك، لا يتجاهل خطر استنزاف الشركة الخاسرة لأموالها بسرعة كبيرة إلا أحمق.

نظراً لهذا الخطر، رأينا أن نلقي نظرة على ما إذا كان ينبغي على مساهمي شركة Quantum-Si ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: QSI ) القلق بشأن استنزافها للنقد. لأغراض هذه المقالة، سنعرّف استنزاف النقد بأنه مقدار النقد الذي تنفقه الشركة سنوياً لتمويل نموها (ويُسمى أيضاً التدفق النقدي الحر السلبي). سنبدأ بمقارنة استنزاف النقد باحتياطياتها النقدية لحساب مدة كفاية السيولة لديها.

متى قد تنفد أموال شركة كوانتوم-سي؟

تُشير فترة كفاية السيولة النقدية للشركة إلى المدة الزمنية اللازمة لاستنفاد احتياطياتها النقدية بالمعدل الحالي لاستهلاكها. عندما نشرت شركة Quantum-Si ميزانيتها العمومية لشهر ديسمبر 2025 في مارس 2026، لم يكن عليها أي ديون، وكان لديها سيولة نقدية بقيمة 163 مليون دولار أمريكي. وبالنظر إلى العام الماضي، فقد استهلكت الشركة 97 مليون دولار أمريكي. وبالتالي، كان لديها ما يكفي من السيولة النقدية لمدة 20 شهرًا تقريبًا بدءًا من ديسمبر 2025. ورغم أن هذه الفترة ليست مثيرة للقلق، إلا أن المستثمرين الحكماء سينظرون إلى المستقبل، ويفكرون في ما سيحدث إذا نفدت سيولة الشركة. يوضح الرسم البياني أدناه كيف تغيرت حيازاتها النقدية بمرور الوقت.

ما مدى نجاح نمو السيليكون الكمومي؟

للوهلة الأولى، يبدو من المقلق أن نرى أن شركة Quantum-Si قد زادت من استنزافها النقدي بنسبة 5.2% على أساس سنوي. ومما يثير القلق أيضاً انخفاض إيراداتها التشغيلية بنسبة 20% خلال تلك الفترة. وبالنظر إلى هذين المؤشرين، نشعر ببعض القلق حيال مسار نمو الشركة. ومع ذلك، من الواضح أن العامل الحاسم هو ما إذا كانت الشركة ستُحقق نمواً في أعمالها مستقبلاً. ولذلك، من المنطقي جداً إلقاء نظرة على توقعات محللينا للشركة .

ما مدى صعوبة حصول شركة Quantum-Si على المزيد من الأموال اللازمة للنمو؟

يبدو أن شركة Quantum-Si في وضع جيد نسبيًا من حيث استهلاكها النقدي، لكننا نعتقد أنه من المفيد النظر في سهولة حصولها على تمويل إضافي إذا رغبت في ذلك. يُعدّ إصدار أسهم جديدة أو الاقتراض من أكثر الطرق شيوعًا للشركات المدرجة لجمع المزيد من الأموال لأعمالها. عادةً ما تبيع الشركات أسهمًا جديدة لزيادة السيولة ودفع عجلة النمو. يمكننا مقارنة استهلاك الشركة النقدي برأسمالها السوقي لنفهم عدد الأسهم الجديدة التي سيتعين على الشركة إصدارها لتمويل عملياتها لمدة عام.

تبلغ القيمة السوقية لشركة كوانتوم-سي 208 ملايين دولار أمريكي، وقد أنفقت 97 مليون دولار أمريكي العام الماضي، أي ما يعادل 47% من قيمتها السوقية. يُعد هذا إنفاقًا مرتفعًا مقارنةً بقيمة الشركة ككل، لذا إذا اضطرت الشركة إلى إصدار أسهم لتمويل المزيد من النمو، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في عوائد المساهمين (من خلال تخفيف كبير في قيمة الأسهم).

ما مدى خطورة وضع استنزاف السيولة النقدية لشركة Quantum-Si؟

بناءً على هذا التحليل لاستهلاك شركة Quantum-Si للنقد، نرى أن احتياطياتها النقدية كافية، بينما يثير معدل استهلاكها النقدي مقارنةً بقيمتها السوقية بعض القلق. وبالنظر إلى العوامل المذكورة في هذا التقرير الموجز، نعتقد أن معدل استهلاكها النقدي ينطوي على بعض المخاطر، مما يجعلنا نشعر ببعض التوتر حيال السهم.

بالتأكيد، قد تجد فرصة استثمارية رائعة بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي يمتلك فيها المطلعون حصصًا كبيرة، وهذه القائمة لأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.