شركات بناء المنازل تنشر للتو أفضل يوم لها في عام: ما الذي يقف وراء هذه الخطوة؟
KB Home KBH | 0.00 | |
بولت إنك PHM | 0.00 | |
هورتون دي آر إنك DHI | 0.00 | |
Dream Finders Homes, Inc. Class A DFH | 0.00 | |
Hovnanian Enterprises, Inc. Class A HOV | 0.00 |
أقر الكونغرس مشروع قانون الإسكان الأكثر شمولاً منذ عقود، وشهدت أسهم شركات بناء المنازل أقوى جلسة لها منذ أشهر.
ارتفع مؤشر iShares US Home Construction ETF (BATS: ITB ) بنحو 6.3% يوم الأربعاء، مسجلاً أكبر ارتفاع له في يوم واحد منذ يوليو 2025، حيث اندفع المستثمرون نحو شركات البناء التي من المتوقع أن تستفيد من السياسات التي تهدف إلى تسريع المعروض من المساكن وتقليل المنافسة من المشترين المؤسسيين الكبار.
تصدرت شركة KB Home (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: KBH ) قائمة الشركات الرابحة بارتفاع قدره 17.77%. وارتفعت أسهم شركة Dream Finders Homes (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DFH ) بنسبة 14.39%، بينما حققت أسهم شركة Hovnanian Enterprises (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HOV ) مكاسب بنسبة 12.67%.
كما شاركت الشركات الكبرى في القطاع في هذا الارتفاع. فقد ارتفع سهم شركة دي آر هورتون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DHI )، وهي أكبر شركة مدرجة في صندوق المؤشرات المتداولة، بنسبة 7.34%. وارتفع سهم شركة بولت جروب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PHM ) بنسبة 8.88%، بينما ارتفع سهم شركة لينار (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: LEN ) بنسبة 6.90%.
ما يفعله مشروع القانون فعلياً
يركز قانون "الطريق إلى الإسكان" الذي تمت الموافقة عليه حديثًا في القرن الحادي والعشرين على أحد الأسباب الجذرية لأزمة القدرة على تحمل تكاليف السكن في أمريكا: عدم كفاية العرض.
بخلاف مبادرات الإسكان السابقة التي اعتمدت بشكل كبير على حوافز أو إعانات المشترين، فإن التشريع مصمم لجعل بناء المنازل أسهل وأسرع وأرخص.
برزت ثلاثة بنود للمستثمرين.
1. القيود المفروضة على مشتري المنازل من المؤسسات
يحظر مشروع القانون على المستثمرين المؤسسيين الذين يمتلكون بالفعل 350 منزلاً أو أكثر من منازل العائلة الواحدة شراء عقارات إضافية.
لا يفرض هذا الإجراء عمليات البيع الحالية ويتضمن استثناءات لمجمعات البناء للإيجار، ومشاريع التجديد للإيجار، وبرامج الإيجار للتملك، وحالات حبس الرهن، ومجمعات سكن كبار السن، والمنازل المصنعة.
قد تؤدي المخالفات إلى فرض غرامات مدنية تصل إلى مليون دولار أو ثلاثة أضعاف سعر شراء العقار المعني.
بالنسبة لشركات بناء المنازل، قد يقلل هذا الإجراء من المنافسة من شركات الاستثمار الكبيرة التي أصبحت بشكل متزايد مشترية للمنازل العائلية في السنوات الأخيرة.
2. دفعة كبيرة للإسكان الجاهز
يلغي التشريع الشرط الفيدرالي القديم الذي ينص على بناء المنازل الجاهزة على هياكل فولاذية دائمة.
تقدر مجموعات صناعة الإسكان أن هذا التغيير قد يقلل تكاليف البناء بما يقارب 5000 دولار إلى 10000 دولار لكل وحدة.
كما يرفع مشروع القانون حدود القروض الفيدرالية للمنازل الجاهزة، مما قد يوسع نطاق الحصول على التمويل للمشترين ويدعم الطلب على المساكن منخفضة التكلفة.
3. تسريع إجراءات الترخيص والمراجعات البيئية
لعل أهم بند بالنسبة للمقاولين هو إجراء إصلاح شامل وشامل لنظام الترخيص.
يعفي التشريع العديد من المشاريع السكنية من متطلبات المراجعة البيئية الفيدرالية، ويمول تصاميم الإسكان المعتمدة مسبقًا والتي يمكن أن تسرع الموافقات المحلية، ويخلق حوافز فيدرالية للبلديات التي تزيد من إنتاج المساكن.
قد تشهد المجتمعات التي تفشل في زيادة المعروض من المساكن تخفيضات في بعض المنح الفيدرالية.
تهدف هذه الإجراءات مجتمعة إلى تقصير الجداول الزمنية للتطوير، وخفض التكاليف التنظيمية، وزيادة بناء المساكن على الصعيد الوطني.
بالنسبة للمستثمرين، الرسالة واضحة: انخفاض تكاليف البناء، وتسريع الموافقات، وقلة عدد المشترين المؤسسيين المتنافسين على المنازل يمثلون خلفية مواتية محتملة لشركات بناء المنازل والشركات المرتبطة بالرهن العقاري.
انتصار الحزبين يقابله مفاجأة ترامب
أقر مجلس الشيوخ التشريع يوم الاثنين، وأقره مجلس النواب يوم الثلاثاء بأغلبية ساحقة بلغت 358 صوتاً مقابل 32، وهو عرض نادر بشكل متزايد للتعاون بين الحزبين.
تم تقديم مشروع القانون برعاية مشتركة من السيناتور تيم سكوت (جمهوري من ولاية كارولاينا الجنوبية) والسيناتور إليزابيث وارين (ديمقراطية من ولاية ماساتشوستس)، مما جمع المشرعين من طرفي نقيض الطيف السياسي حول القدرة على تحمل تكاليف السكن.
لكن الاحتفال واجه عقبة غير متوقعة.
قبل أقل من ساعتين من حفل التوقيع المقرر، أعلن الرئيس دونالد ترامب أنه لن يوقع على التشريع حتى يقر الكونجرس قانون "إنقاذ أمريكا" المقترح، وهو إجراء لتحديد هوية الناخبين وصفه بأنه حالة طوارئ وطنية.
على الرغم من المخاطر التي تصدرت عناوين الأخبار، بدا المستثمرون غير قلقين إلى حد كبير.
بموجب الدستور، يمكن أن يصبح التشريع الذي أقره كلا المجلسين قانوناً دون توقيع الرئيس إذا لم يتم توقيعه أو رفضه في غضون 10 أيام بينما يظل الكونغرس منعقداً.
يبقى الاحتياطي الفيدرالي هو العامل غير المتوقع
يأتي مشروع قانون الإسكان في ظل ظروف اقتصادية كلية صعبة.
لا تزال معدلات الرهن العقاري لمدة ثلاثين عامًا قريبة من 6.5%، في حين أن ارتفاع أسعار الطاقة وتجدد المخاوف بشأن التضخم قد دفعا تكاليف الاقتراض إلى الارتفاع في الأسابيع الأخيرة.
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الذي عقد في يونيو، لكنه أشار إلى أن صناع السياسات ما زالوا منفتحين على مزيد من التشديد إذا ثبت استمرار التضخم.
عادةً ما تخلق هذه الديناميكية رياحاً معاكسة لأسهم شركات بناء المنازل، والتي تميل إلى تحقيق أفضل أداء عندما تنخفض أسعار الرهن العقاري.
لذلك، تميز الارتفاع الذي شهده يوم الأربعاء لأنه كان مدفوعاً بالكامل تقريباً بتطورات السياسة بدلاً من توقعات انخفاض أسعار الفائدة.
ربما يكون قانون الإسكان قد أشعل شرارة الارتفاع الأخير في أسهم شركات البناء. وقد يعتمد استمرار هذا الارتفاع في نهاية المطاف على عامل خارج عن سيطرة الكونغرس: وهو اتجاه أسعار الفائدة.
تم إنشاء الصورة باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر منصة Midjourney.