في بداية عام 2026، كانت أفضل الشاشات أداءً في وول ستريت أشبه بقائمة شركات أشباه الموصلات - شركة سانديسك (ناسداك: SNDK )، وشركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU )، وشركة ويسترن ديجيتال (ناسداك: WDC ) - وكلها ارتفعت بسبب السباق لتأمين سعة التخزين لازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الذي لم تظهر عليه أي علامات على التباطؤ.

بعد شهرين، عادت نفس الحاجة المُلحة. لكن السلعة التي يسعى الجميع جاهدين للحصول عليها لا علاقة لها بالرقائق الإلكترونية.

إن مضيق هرمز ليس مجرد قصة نفطية.

مع استمرار التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران لأسبوعه الثاني، تحدث صدمة هيكلية في أسواق الأسمدة والمواد الكيميائية - وتعيد خمسة أسهم تقييم أسعارها بشكل أسرع من النفط الخام نفسه.

مضيق واحد، ثلث تجارة الأسمدة العالمية

وفقًا لتحليل حديث أجرته منظمة الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، فإن حوالي ثلث تجارة الأسمدة المنقولة بحراً على مستوى العالم - ما يقرب من 16 مليون طن - تمر عبر المضيق سنويًا.

ويأتي هذا الرقم جنباً إلى جنب مع النسبة الأكثر شيوعاً وهي ربع حصة تجارة النفط العالمية المنقولة بحراً والتي تعبر نفس المياه.

إن دول الخليج الواقعة خلف هذا الممر المائي الحيوي ليست منتجة للأسمدة بشكل عرضي. فقطر وإيران والسعودية وعُمان والإمارات العربية المتحدة مجتمعة تُساهم بنحو 49% من صادرات اليوريا العالمية، ونحو 30% من صادرات الأمونيا العالمية.

عندما تتوقف تدفقات الشحن، فإن هذا العرض لا يغير مساره ببساطة - بل يختفي من السوق مع تأخير لا يستطيع المزارعون استيعابه خلال منتصف موسم الزراعة.

لقد تحرك سعر اليوريا الفوري بالفعل. ووفقًا لموقع TradingEconomics، يتم تداول اليوريا القياسية عند 591.75 دولارًا للطن المتري، أي بزيادة تزيد عن 30% منذ بدء النزاع.

اليوريا هي أكثر أنواع الأسمدة النيتروجينية استخداماً في العالم، حيث تحتوي على نسبة نيتروجين تبلغ حوالي 46%، وهي أعلى نسبة بين جميع الأسمدة الصلبة.

تحوّلت أكثر الصفقات رواجاً في وول ستريت من رقائق البطاطس إلى الأسمدة.

لم تضم قائمة أفضل خمسة أسهم أداءً في مؤشر راسل 1000 يوم الخميس أي شركات مصنعة للرقائق الإلكترونية. جميع الشركات المدرجة في القائمة تعمل في مجال الأسمدة أو المواد الكيميائية.

1. تصدرت شركة سيلانيز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CE ) قائمة الشركات الرابحة اليوم بارتفاع قدره 14.9%.
2. ارتفعت أسهم شركة CF Industries Holdings Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CF ) بنسبة 13.6%، لتختتم بذلك مكاسب بنسبة 25% على مدار جلستين - وهو أكبر ارتفاع لمدة يومين في تاريخ الشركة المتداولة علنًا.
3. ارتفعت أسهم شركة ليونديل باسيل للصناعات (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: LYB ) بنسبة 9%
4. ارتفعت أسهم شركة داو (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DOW ) بنسبة 8.3%.
5. ارتفعت أسهم شركة موزاييك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MOS ) بنسبة 6.9%.

رسم بياني: ارتفاع أسهم شركة سي إف إندستريز إلى مستويات قياسية مع تصاعد التوترات في هرمز مما أثار مخاوف بشأن إمدادات الأسمدة

خمسة أسماء، خمس آليات متميزة

شركة سي إف للصناعات القابضة

تُعدّ الأسمدة النيتروجينية - الأمونيا واليوريا - المدخلات غير المرئية التي تُشكّل ما يقارب نصف إمدادات الغذاء في العالم. وتُعتبر شركة CF Industries أكبر منتج لكلا النوعين في أمريكا الشمالية، وهي تُصنّعهما باستخدام الغاز الطبيعي المحلي الأكثر تنافسية.

عندما يُعطّل إعصار هرمز إمدادات الخليج، تبقى تكاليف مدخلات شركة CF ثابتة بينما ترتفع أسعار بيعها. رفع بنك باركليز سعره المستهدف إلى 120 دولارًا هذا الأسبوع؛ بينما خفّض بنك ويلز فارجو سعره إلى 113 دولارًا مع توصية بزيادة الوزن النسبي للسهم.

شركة الفسيفساء

بينما يُغذي النيتروجين نمو المحاصيل، يُساعد الفوسفات على نمو جذورها. تُعدّ شركة موزاييك أكبر مُنتج للأسمدة الفوسفاتية في أمريكا الشمالية، حيث تُوفر العناصر الغذائية التي تُحسّن إنتاجية حقول الذرة وفول الصويا والقمح.

يمرّ خط الإمداد في منطقة الخليج عبر الأمونيا، وهي مادة أساسية تستوردها شركة موزاييك من نفس سلاسل التوريد التي تعاني حاليًا من ضغوط. يؤدي انخفاض إمدادات الأمونيا إلى زيادة تكاليف موزاييك، ولكنه في الوقت نفسه يمنح الشركة غطاءً لرفع أسعار الفوسفات. وقد كان هذا الفارق السعري تاريخيًا في صالح موزاييك.

شركة داو

تُصنّع شركة داو المواد الكيميائية والبلاستيكية المستخدمة في التغليف ومواد البناء ومكونات السيارات والسلع الاستهلاكية. ولسنوات، كان منافسوها الأقوى من حيث السعر هم منتجو الخليج الذين يعملون بالطاقة المدعومة.

يُحدث اضطراب نهر هرمز إعادة توازن تنافسي في قطاع البتروكيماويات العالمي.

يواجه منتجو الشرق الأوسط الآن مشكلة لوجستية، بينما لا تواجه شركة داو، التي تعتمد على سوائل الغاز الطبيعي الأمريكية الأرخص ثمناً، هذه المشكلة. ويؤدي هذا الاضطراب إلى تضييق فجوة التكلفة التي لطالما تمتع بها منافسو الخليج.

صناعات ليونديل باسيل

تقوم شركة ليونديل باسيل بتحويل الإيثان الأمريكي - الذي يعد من بين أرخص المواد الخام البتروكيماوية في العالم - إلى البولي بروبيلين والبولي إيثيلين، وهما البلاستيك المستخدم في صناعة الزجاجات وحاويات الطعام والأنابيب وقطع غيار السيارات.

لطالما تفوق المنتجون في الشرق الأوسط على نظرائهم الأمريكيين في الأسعار في هذه الأسواق. ومع انخفاض أحجام الصادرات الخليجية، تستحوذ مصانع ليونديل باسيل على حصة سوقية بهوامش ربح لم تكن متاحة قبل ثلاثة أسابيع.

شركة سيلانيز

تختلف شركة سيلانيز عن الشركات الأربع الأخرى في مجال الأسمدة، لكن آلية عملها واحدة. تنتج الشركة مواد كيميائية متخصصة - مثل الأسيتيل ومشتقات الميثانول - تُستخدم في الدهانات والمواد اللاصقة والأدوية والطلاءات الصناعية.

يُساهم منتجو الخليج بنسبة كبيرة من الميثانول العالمي، وهو أحد المدخلات الرئيسية لشركة سيلانيز. وتؤدي قيود العرض هناك إلى تقليل المنافسة وتضييق نطاق الأسعار في جميع خطوط إنتاج سيلانيز.

ارتفاع سعر اليوريا بنسبة 30% قد يؤثر على أسعار المواد الغذائية لعدة أشهر

لا تقتصر أسعار الأسمدة على سوق السلع الأساسية فقط. إذ يقدر البنك الدولي أن كل ارتفاع بنسبة 1% في أسعار الأسمدة يمكن أن يرفع أسعار الغذاء العالمية بنحو 0.45%.

إن ارتفاع اليوريا بنسبة 30%، إذا استمر، يترسخ في هيكل تكلفة كل الحبوب الرئيسية - القمح والذرة والأرز وفول الصويا وقصب السكر - ثم في أسعار المستهلكين بعد ثلاثة إلى ستة أشهر.

"مع بدء زراعة الربيع في جميع أنحاء الولايات المتحدة، من الضروري تأمين النقل، إلى جانب تأمين تغطية المخاطر اللازمة، للسفن التي تحمل الأسمدة عبر مضيق هرمز"، هذا ما قالته فيث باروم ، الحاصلة على درجة الدكتوراه، وهي خبيرة اقتصادية في الاتحاد الأمريكي للمزارع.

وأضافت: "إذا لم يتمكن المزارعون من الحصول على الإمدادات المتبقية في الوقت المناسب، فقد نشهد انخفاضات أو تحولات في المساحة المزروعة وانخفاضًا في المحاصيل، مما يؤثر على الأمن الغذائي لبلادنا وعلى القدرة على تحمل تكاليف السلع الأساسية".

لا تعتمد الولايات المتحدة بشكل كبير على الواردات المباشرة من الأسمدة الشرق أوسطية - ولكن هذا هو بالضبط سبب فوز المنتجين المحليين عندما يتقلص المعروض من الخليج.

عندما تُجبر الدول التي تعتمد بشكل كبير على إمدادات الخليج العربي - كالهند والبرازيل ومعظم دول جنوب شرق آسيا - على البحث عن بدائل، يتحول الطلب نحو موردين عالميين آخرين. وتشتد المنافسة على المنتجات المتاحة، وترتفع الأسعار للجميع، بمن فيهم المشترون الأمريكيون.

تم إنشاء الصورة باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر ChatGPT .