أحدث قراءة للتضخم في الولايات المتحدة تعطي المستثمرين سبباً آخر لإعادة النظر في التعرض للأصول الحساسة اقتصادياً والتي تعتمد على أسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3.7% على أساس سنوي في يوليو، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين البالغة 3.6%، ومحافظًا على مستوى أعلى بكثير من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وحافظ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، على استقراره عند 3.3%، بينما ارتفع كل من المؤشر الرئيسي الشهري ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2%.

وقد دفع التقرير عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع حيث أعادت الأسواق تقييم مسار السياسة النقدية، مما قد يخلق رياحاً معاكسة إضافية للسندات طويلة الأجل وغيرها من الأصول الحساسة لأسعار الفائدة.

قد يجعل ذلك صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الدفاعية جديرة بالمتابعة. صحيح أن هذه الصناديق ليست بمنأى عن التضخم، إذ لا تزال تكاليف الإنتاج المرتفعة وأسعار الفائدة تؤثر سلبًا على استثماراتها، إلا أنها توفر فرصًا للاستثمار في شركات تميل منتجاتها وخدماتها إلى أن تكون أقل اعتمادًا على الإنفاق التقديري أو على دورة اقتصادية قوية.

صندوق SPDR المتداول في البورصة (NYSE: XLP ) - قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية المختار

يُتيح صندوق XLP الاستثمار في شركات السلع الأساسية التي تبيع المواد الغذائية والمشروبات والمنتجات المنزلية وغيرها من الضروريات. ويمكن لهذا القطاع أن يستفيد من استقرار الطلب النسبي عندما يصبح المستهلكون أكثر حذرًا. ومن بين أبرز استثماراته شركات مثل وول مارت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز WMT )، وكوستكو هولسيل (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز COST )، وبروكتر آند غامبل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز PG ).

صندوق مؤشر SPDR للقطاع المختار للرعاية الصحية (بورصة نيويورك: XLV )

يُتيح صندوق XLV فرصة الاستثمار في شركات الرعاية الصحية، بما في ذلك شركات الأدوية ومقدمي الرعاية الصحية وشركات الأجهزة الطبية. ويُعدّ الطلب على الرعاية الصحية أقل تأثراً بالدورات الاقتصادية مقارنةً بقطاعات أخرى مثل السلع الاستهلاكية غير الأساسية أو الصناعات، مما يجعله استثماراً دفاعياً تقليدياً.

المرافق حدد القطاع SPDR ETF (NYSE: XLU )

تُقدّم شركات المرافق العامة خدمات أساسية كالكهرباء وغيرها، مما يمنح مؤشر XLU خصائص دفاعية. مع ذلك، ينبغي على المستثمرين ملاحظة أن شركات المرافق العامة كثيفة رأس المال، وقد تتأثر بشدة بأسعار الفائدة. وتتبنى ستيت ستريت حاليًا موقفًا محايدًا تجاه شركات المرافق العامة في ظل تقلبات أسعار الفائدة.

صندوق فانجارد للرعاية الصحية المتداول في البورصة (NYSE: VHT )

بالنسبة للمستثمرين الراغبين في تنويع استثماراتهم في قطاع الرعاية الصحية، توفر VHT مجموعة أوسع من شركات الرعاية الصحية الأمريكية مقارنةً بـ XLV. ويمكن أن يوفر هذا التنوع في الاستثمارات بديلاً دفاعياً دون التركيز كلياً على أكبر شركات الرعاية الصحية.

صندوق Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (NYSE: SPLV )

يتبع صندوق SPLV نهجًا مختلفًا، حيث يختار أقل 100 سهم تقلبًا من مؤشر S&P 500. وهذا يجعله خيارًا محتملاً للمستثمرين الذين يسعون إلى تقليل تقلبات المحفظة بدلاً من مجرد التحول إلى قطاع دفاعي واحد.

ملاحظة: الدفاعية لا تعني مقاومة التضخم.

ومع ذلك، ومع وصول مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3.7% وارتفاع عوائد سندات الخزانة، فإن صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الشركات ذات الطلب الأساسي والأسهم ذات التقلبات المنخفضة يمكن أن توفر للمستثمرين مسارًا أكثر استقرارًا بينما يتصدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم المستمر.