• هل تساءلت يومًا إن كان سهم مانشستر يونايتد يلعب دور الهجوم أم الدفاع من حيث القيمة؟ لست وحدك، وقد تُفاجئك أرقام اليوم.
• شهد سعر السهم تذبذبًا مؤخرًا، حيث قفز بنسبة 4.6% خلال الثلاثين يومًا الماضية، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 12.1% خلال الأسبوع و5.6% منذ بداية العام. وهذا يُبرز مدى سرعة تغير تصورات السوق.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة على التغييرات المقترحة في ملكية الأندية، وشائعات الانتقالات الجديدة التي دفعت المشجعين والمستثمرين إلى التكهن بالمستقبل. وقد أثارت هذه الأخبار تفاؤلاً وعدم يقين في الوقت نفسه حول سعر السهم.
• حاليًا، يحصل مانشستر يونايتد على تقييمين من أصل ستة في اختباراتنا التقييمية، مما يعني أنه مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية في فئتين. سنتعمق في تفاصيل هذه التقييمات وما تشير إليه أساليب التقييم التقليدية، ولكن ترقبوا نهجًا أكثر تقدمًا لفهم القيمة الحقيقية، والذي سنتناوله في النهاية.

حصل مانشستر يونايتد على تقييم ٢/٦ فقط في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لنادي مانشستر يونايتد

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الحقيقية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصم هذه الأرقام إلى قيمتها الحالية. يُتيح هذا النهج للمستثمرين معرفة ما إذا كان سعر السهم الحالي صفقة جيدة مقارنةً بالقيمة الجوهرية المحسوبة.

بالنسبة لمانشستر يونايتد، يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي حوالي -125 مليون جنيه إسترليني. وبينما يشير هذا الرقم السلبي إلى تحديات مالية في الآونة الأخيرة، يتوقع المحللون ارتفاعًا مطردًا، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 181 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2028. وفي السنوات التالية، تستمر التوقعات في الارتفاع، وإن كان بوتيرة أبطأ، لتصل التقديرات إلى حوالي 281 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2035. تجدر الإشارة إلى أن التقديرات لما بعد عام 2028 تُستنبط باستخدام أنماط النمو التاريخية وليس توقعات المحللين المحددة.

بتطبيق نموذج التدفق النقدي الحر ثنائي المراحل على حقوق الملكية، يُنتج حساب التدفق النقدي المخصوم قيمة جوهرية مُقدّرة قدرها 20.23 دولارًا أمريكيًا للسهم. هذا يعني أن السهم يُتداول بخصم 20.8% من قيمته الجوهرية، مما يجعله يبدو مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على هذا النموذج.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم مانشستر يونايتد مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 20.8%. تابع هذا التحليل في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 840 سهمًا آخر مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر مانشستر يونايتد مقابل المبيعات

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى المبيعات (P/S) مقياسًا مُفضَّلًا لتقييم الشركات، مثل مانشستر يونايتد، خاصةً عندما لا تكون الشركة مُربحة حاليًا أو تكون أرباحها مُتقلِّبة، لكن إيراداتها تبقى كبيرة ومستقرة نسبيًا. يُتيح مُعدَّل السعر إلى المبيعات للمستثمرين مُقارنة ما يُقدِّمه السوق مقابل كل دولار من المبيعات، مما يجعله بديلًا عمليًا عندما لا تكون مقاييس الأرباح التقليدية بنفس القدر من الوضوح.

يتأثر مضاعف ربحية الشركة "العادي" أو العادل بعوامل مثل نمو إيراداتها المتوقع، ومخاطر أعمالها، ومقارنة هوامش ربحها بالشركات الأخرى في قطاعها. قد تؤدي توقعات النمو الأعلى والهوامش الأقوى إلى ارتفاع مُبرر في نسب ربحية الشركة، إلا أن زيادة المخاطر أو التحديات التي تواجه القطاع قد تُؤدي إلى انخفاضها.

يُتداول سهم مانشستر يونايتد حاليًا عند نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 3.15x، وهي أعلى بشكل ملحوظ من متوسط قطاع الترفيه البالغ 1.59x ومتوسط أقرانه المباشر البالغ 1.41x. بدلًا من الاعتماد فقط على مقارنات السوق هذه، يتبنى مقياس "النسبة العادلة" الخاص بشركة سيمبلي وول ستريت نهجًا أكثر شمولية، مع مراعاة خصائص فريدة خاصة بكل شركة، بما في ذلك توقعات النمو، ومخاطر الأعمال، وهوامش الربح، وسياق القطاع، والقيمة السوقية. بالنسبة لمانشستر يونايتد، تبلغ النسبة العادلة المحسوبة 2.13x، مما يعكس السعر المتوازن في ضوء هذه العوامل. توفر هذه الطريقة معيارًا أكثر دقة للتقييم من مجرد مضاعفات القطاع أو أقرانه. ونظرًا لأن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية أعلى بكثير من النسبة العادلة، يبدو أن السهم مُبالغ في قيمته على هذا الأساس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب الربحية تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1411 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر قصتك عن مانشستر يونايتد

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك الشخصية عن شركة ما، تعكس الأسباب الكامنة وراء افتراضاتك بشأن القيمة العادلة والنمو والأداء المستقبلي. يُمكّنك هذا النهج من ربط قصة الشركة الفريدة بتوقعاتك المالية، ثم ربطها مباشرةً بالقيمة العادلة، متجاوزًا بذلك مجرد أرقام على الورق.

تُسهّل السرديات الاستثمار وتُسهّله، وهي متاحة على صفحة مجتمع Simply Wall St، التي يثق بها ملايين المستثمرين حول العالم. بإنشاء السرديات أو الانضمام إليها، يُمكنك بسهولة مُتابعة أداء رؤيتك للسوق من خلال مُقارنة القيمة العادلة للسهم بالسعر الحالي. يُمكن أن يُساعدك هذا في تحديد وقت الشراء أو البيع.

الأفضل من ذلك كله، أن القصص تُحدّث ديناميكيًا فور ورود أخبار أو أرباح جديدة، مما يُبقي منظورك مُتجددًا وذا صلة. على سبيل المثال، يرى بعض المستثمرين مستقبلًا مشرقًا لمانشستر يونايتد ويُقيّمون أسهمه بأعلى من قيمتها الحقيقية، بينما يُبدي آخرون حذرًا أكبر ويصلون إلى تقييم أقل بكثير، وكل ذلك بناءً على قصصهم وتوقعاتهم الفريدة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من أخبار مانشستر يونايتد؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.