ربما تكون شركة Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY ) قد وقعت في واحدة من أكثر صفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ربحية في هذا القطاع بعد استحواذها على منشأة تعدين Helios من شركة Argo Blockchain المتعثرة لتعدين البيتكوين (CRYPTO: BTC) .

صفقة بقيمة 4.5 مليار دولار ، لكنها تُثير أزمة هوية.

في منشور على موقع X بتاريخ 23 يونيو، سلط جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Arca للاستثمار، الضوء على أن تحول Galaxy قد تسارع بعد توقيعها اتفاقية استضافة لمدة 15 عامًا مع CoreWeave (NASDAQ: CRWV ) بقيمة حوالي 4.5 مليار دولار.

وقد مارست شركة CoreWeave منذ ذلك الحين خيارات التوسع التي تستخدم كامل سعة الطاقة المعتمدة حاليًا للموقع والبالغة 800 ميجاوات.

تتوقع شركة جالاكسي أن يحقق المرفق إيرادات سنوية تزيد عن مليار دولار في المتوسط على مدى مدة العقد، مع هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى الإيجار تقترب من 90٪.

على الرغم من نجاح هيليوس، إلا أن أسهم شركة جالاكسي قد تخلفت بشكل كبير عن أسهم الشركات الأخرى التي تركز على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

ويكمن التحدي، وفقًا للتحليل، في أن المستثمرين ما زالوا ينظرون إلى شركة Galaxy على أنها بنك استثماري يركز على العملات المشفرة ويشارك في التداول وإدارة الأصول والتعدين وأنشطة أسواق رأس المال بدلاً من كونها شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وهذا يضع شركة جالاكسي في موقف صعب بين مجموعات الأقران.

يقارن مستثمرو العملات المشفرة هذه الشركة بشركتي Coinbase Global (NASDAQ: COIN ) و MARA Holdings (NASDAQ: MARA )، في حين أن أعمال مراكز البيانات الخاصة بها تشبه بشكل متزايد مشغلي البنية التحتية مثل Digital Realty Trust (NYSE: DLR ) و Equinix (NASDAQ: EQIX ).

قد يؤدي التفرع إلى إطلاق قيمة

مع بدء تشغيل المرحلة الأولى من مشروع CoreWeave وبدء تدفق عائدات التأجير، يرى بعض المستثمرين أن فصل قسم مراكز البيانات التابع لشركة Galaxy كعامل محفز محتمل.

قد يسمح فصل أعمال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي للمستثمرين بتقييم الأصل باستخدام مضاعفات مراكز البيانات بدلاً من تقييمات قطاع العملات المشفرة.

قد يساعد هذا الأمر المستثمرين المتفائلين على سد ما يعتبرونه فجوة تقييم كبيرة.

صورة: Shutterstock