إذا كنت مترددًا بشأن سهم HP حاليًا، فأنت لست وحدك. يُلقي العديد من المستثمرين نظرة فاحصة بعد رؤية السهم يغلق عند 27.97 دولارًا، مع تحركات أسهم مثيرة للاهتمام. في الأسبوع الماضي فقط، انخفض سهم HP بنسبة 4.7%. إذا ابتعدنا قليلًا، تتغير الصورة، مع ارتفاع بنسبة 4.6% خلال الشهر الماضي. ومنذ بداية العام حتى الآن، لا يزال السهم منخفضًا بنسبة 13.9%، وحتى الأشهر الاثني عشر الماضية تُظهر انخفاضًا بنسبة 13.8%. عد بضع سنوات إلى الوراء، وسترى قصة مختلفة تمامًا، حيث ارتفعت أسهم HP بنسبة 15.8% خلال السنوات الثلاث الماضية، وبنسبة مذهلة بلغت 80.1% خلال خمس سنوات. لا تعكس هذه التحولات موجات سوقية أوسع فحسب، بل تعكس أيضًا تحديثًا في نظرة وول ستريت لإمكانات نمو HP ومخاطرها، لا سيما مع استمرار تطور المشهد التكنولوجي.

إذن، هل HP مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم أنها معقولة السعر، أم أنها بين هذا وذاك؟ وفقًا لمراجعتنا التقييمية متعددة الجوانب، حصلت HP على 5 من 6 نقاط في قائمة التقييم بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يضعها في فئة "الأكثر إهمالًا". بالطبع، لا تُعطي جميع طرق التقييم النتيجة نفسها. هذا ما سنكشفه لاحقًا. إذا كنت تعتقد أنك تعرف بالفعل جميع طرق تقييم الشركات، فقد تُفاجأ بما سنكتشفه في النهاية.

لماذا تتخلف شركة HP عن نظيراتها؟

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة HP

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. ويُفضّل هذا النهج لتركيزه على توليد النقد بدلاً من الأرباح المحاسبية أو القيم الدفترية، مما يجعله مفيدًا بشكل خاص لتقييم الشركات ذات التدفق النقدي الحر الثابت.

بالنسبة لشركة HP، بلغ أحدث تدفق نقدي حر مُبلّغ عنه 3.01 مليار دولار أمريكي. يعتمد النموذج على تقديرات المحللين والتوقعات طويلة الأجل للعقد القادم. يتوقع المحللون نموًا تدريجيًا في التدفقات النقدية الحرة السنوية، ليصل إلى 3.62 مليار دولار أمريكي في عام 2026. ثم تُشير البيانات المُستقاة إلى مسار مستقر نسبيًا، ليصل إلى حوالي 3.56 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035. تعكس هذه التوقعات افتراضات نمو منهجية، حيث تُوسّع شركة Simply Wall St أفق المحللين مستقبلًا باستخدام معدلات نمو متواضعة مستمدة من الاتجاهات الحديثة ورؤى القطاع.

بناءً على نموذج التدفقات النقدية المستقبلية هذا، يحسب نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة عادلة جوهرية لشركة HP قدرها 50.89 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبما أن سعر سهم HP الحالي هو 27.97 دولارًا أمريكيًا، فإن الخصم الضمني يُمثل نسبة كبيرة تبلغ 45.0%. هذا يشير إلى أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بكثير مقارنةً بقدرته المتوقعة على توليد النقد في السنوات القادمة.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول كيفية التوصل إلى القيمة العادلة لشركة HP.

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم HP مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 45.0%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: نسبة سعر السهم إلى الأرباح (نسبة السعر إلى الأرباح)

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) من أكثر الطرق شيوعًا لتقييم الشركات المربحة، إذ يعكس بسرعة المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. بالنسبة للشركات ذات قاعدة أرباح متينة، يُتيح مُعدَّل السعر إلى الأرباح طريقةً واضحةً ومُقارنةً بين الشركات في نفس القطاع أو السوق.

تلعب توقعات النمو والمخاطر دورًا كبيرًا في تحديد نسبة السعر إلى الربحية "العادية" أو "العادلة". عادةً ما تحقق الشركات التي تتوقع نموًا قويًا في الأرباح أو ذات مخاطر منخفضة نسبيًا نسب سعر إلى ربحية أعلى، نظرًا لاستعداد المستثمرين لدفع المزيد مقابل وعود المكاسب المستقبلية. من ناحية أخرى، عادةً ما يعني تباطؤ النمو أو ارتفاع حالة عدم اليقين انخفاض نسبة السعر إلى الربحية.

حاليًا، تُتداول شركة HP بمضاعف ربحية يبلغ 9.9x. ولتوضيح ذلك، يبلغ متوسط ربحية القطاع 23.9x، بينما تُسجل الشركات المُشابهة ربحية أعلى عند 66.3x. ظاهريًا، تبدو HP أرخص بكثير من منافسيها المباشرين والقطاع الأوسع.

مع ذلك، بدلاً من الاعتماد كليًا على تلك المعايير القياسية، تُجري شركة سيمبلي وول ستريت "النسبة العادلة" الخاصة بها تحليلًا أعمق. فهي تستخدم عوامل مثل نمو أرباح HP، وهوامش الربح، وحجم الشركة، وملف المخاطر، وحتى قطاعها، لحساب مضاعف تقييم أكثر دقة. بالنسبة لشركة HP، تبلغ النسبة العادلة 24.6x، مما يُشير إلى نسبة السعر إلى الربحية التي تستحقها HP بناءً على توقعاتها المالية العامة وبيئة المخاطر.

لأن النسبة العادلة تُراعي نقاط القوة والضعف الفردية لشركة HP، فإنها تُعطي هدفًا أكثر واقعية من مجرد مقارنة HP بقطاعها أو بنظرائها. في هذه الحالة، فإن نسبة السعر إلى الربحية الفعلية لشركة HP، البالغة 9.9x، أقل بكثير من النسبة العادلة البالغة 24.6x. قد يُشير هذا إلى أن السوق قد يُقلل بشكل كبير من قيمة أرباح السهم الحقيقية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد HP الخاص بك

ذكرنا سابقًا طريقةً أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد. السرد هو قصتك الشخصية عن مستقبل الشركة، حيث تنسج منظورك الخاص مع الأداء المالي المُحتمل للشركة. على سبيل المثال، ما تتوقعه من إيرادات وهوامش وقيمة شركة HP المستقبلية، ولماذا. يربط السرد بين قصة الشركة وتوقعاتك للمقاييس الرئيسية وتقديرك للقيمة العادلة، مما يجعل الاستثمار أقل اعتمادًا على الصيغ وأكثر اعتمادًا على قناعاتك.

على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، يستخدم ملايين المستثمرين "السرديات" كأداة سهلة وفعّالة لتتبع الأخبار وتطورات الشركات في الوقت الفعلي، وتعديلها، والتعلم منها. تساعدك "السرديات" على تحديد وقت الشراء أو البيع من خلال مقارنة القيمة العادلة لأسهمك مباشرةً بسعر السهم الحالي. مع ورود معلومات جديدة، مثل تحديثات الأرباح أو إعلانات الشركات، يتم تحديث "السرديات" وتقدير قيمتها العادلة تلقائيًا، مما يُبقيك على اطلاع دائم بأحدث المستجدات.

على سبيل المثال، فيما يتعلق بشركة HP، يرى بعض المستثمرين في مجتمع المستثمرين آفاقًا واعدة، حيث تقترب القيمة العادلة للسهم من 30 دولارًا أمريكيًا بفضل الزخم الذي يشهده سوق الأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي والخدمات الرقمية. بينما يُحدد آخرون، الأكثر حذرًا، القيمة العادلة للسهم عند 25 دولارًا أمريكيًا نظرًا للمنافسة وتراجع الأسواق. مع Narratives، لا تكتفي بتتبع الأرقام، بل اجعلها تروي قصتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة HP؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.