حقوق الصورة: آنا توتوفا، مؤسسة شركة AI Crypto Minds، مع باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether.

يُظهر باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر (رمزها في البورصة: USDT )، ثقةً هادئةً تليق برجلٍ يقود أكبر مُصدر للعملات الرقمية المستقرة في العالم عبر أسواقٍ مضطربة. وقد تحدث هذا المسؤول التنفيذي، المولود في إيطاليا، بصراحةٍ عن طموحات تيثر في الشرق الأوسط والولايات المتحدة، ونموها المتسارع، ومستقبلٍ تُنافس فيه البيتكوين والأصول الرقمية المدعومة بالذهب التمويل التقليدي.

أكدت بيانات شركة تيثر للربع الثالث من عام 2025 تحقيق أرباح تجاوزت 10 مليارات دولار (بين الربعين الأول والثالث)، معظمها من حيازات سندات الخزانة الأمريكية (التي تجاوزت الآن 135 مليار دولار)، وقاعدة مستخدمين تتجاوز 500 مليون مستخدم. إضافةً إلى ذلك، أصبحت تيثر أكبر مالك مستقل للذهب في العالم، حيث تمتلك أكثر من 116 طنًا من الذهب مخزنة في سويسرا. وفي ديسمبر 2025، أعلنت الشركة عن استحواذ مقترح على نادي يوفنتوس لكرة القدم، وأطلقت منصة تقنية صحية، ووسعت نطاق استثماراتها في مجال التكنولوجيا المالية لتشمل أفريقيا.

شكّلت شراكة Tether مع منصة Reelly Tech الإماراتية المتخصصة في تكنولوجيا العقارات في فبراير الماضي، وخططها لإصدار عملة USDT Dirham، أحدث خطواتها في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ويرى أردوينو أن دبي وأبوظبي لا تمثلان مجرد أسواق نمو، بل رمزًا للرؤية التنظيمية المستقبلية: "أعتقد أن دبي وأبوظبي أرض الفرص في قطاع الأصول الرقمية. من المؤسف أن تكون أوروبا هي الرائدة في هذا المجال. حتى المملكة المتحدة، التي حظيت بأكبر فرصة بعد استقلالها عام 2016، كان بإمكانها أن تقود هذا التطور وتمهد الطريق. لكن لا المملكة المتحدة ولا أوروبا امتلكتا الشجاعة والذكاء والرؤية طويلة الأمد لفهم أهمية قطاع الأصول الرقمية، والآن تتجه جميع الشركات إما إلى الولايات المتحدة أو إلى هنا".

تشير زيارات أردوينو الأخيرة للولايات المتحدة إلى أولوية أخرى: عملة مستقرة منظمة مصممة خصيصًا للمدفوعات الأمريكية والشبكات المؤسسية. من المتوقع أن تطلق شركة تيثر عملة USA₮ ، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي ومنظمة في الولايات المتحدة، في أواخر ديسمبر 2025، ليتم توزيعها عبر منصة مشاركة الفيديو Rumble (RUM)، التي استثمرت فيها تيثر 775 مليون دولار العام الماضي. علّق باولو أردوينو قائلاً: "أعتقد أن هناك فرصة سانحة في الولايات المتحدة. نؤمن بوجود فرصة لإنشاء عملة مستقرة أمريكية، ذات قيمة مضافة مختلفة عن عملتنا المستقرة الدولية. عملتنا المستقرة الدولية مصممة للأسواق الناشئة والدول النامية، وهذه هي نقطة قوتها. لكنني أعتقد أن العملة المستقرة الأمريكية يجب أن تُصمم لتكون منتجًا للمدفوعات والخدمات المصرفية والشبكات المؤسسية الاحترافية".

رغم التحديات السياسية - من ضغوط المنافسين لتهميش شركة تيثر - إلا أنه متفائل. يقول : "نرى اهتمامًا كبيرًا من الولايات المتحدة بالاستماع إلى قصتنا والاطلاع على الفوائد التي نقدمها لها. حتى الآن، كان تفاعلنا إيجابيًا للغاية". وفيما يتعلق بسياسات عهد ترامب، يُشيد بالتحول الجذري الذي أحدثته الإدارة الجديدة: " انظروا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهي تُسقط جميع التهم الموجهة ضد معظم الشركات التي تعرضت للهجوم. هذا يُثبت أنهم مهتمون بالفعل بجعل الولايات المتحدة الدولة المهيمنة في مجال الأصول الرقمية".

لكن بشكل عام، نعيش في زمن يسوده عدم اليقين فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية وغيرها. لذا، قد تكون التعريفات الجمركية معقدة، وقد تدفع حكومات أخرى إلى التركيز أكثر على شؤونها الداخلية وجيرانها بدلاً من اعتبار الولايات المتحدة الشريك التجاري الرئيسي، ولذلك فإن الوضع ديناميكي ومتغير، ويصعب التنبؤ بالنتيجة النهائية بدقة.

مع امتلاك شركة تيثر لأكثر من 87,296 بيتكوين (بقيمة 7.61 مليار دولار بالأسعار الحالية)، يرى بعض الخبراء أنها بدأت تتحول إلى شركة بيتكوين. يقول باولو أردوينو: "نحن نؤمن بأن البيتكوين هو المخزن الأمثل للقيمة".

أكملت شركة Twenty One، الشركة الرائدة في مجال البيتكوين والتي شارك في تأسيسها جاك مالرز، رائد شبكة لايتنينغ للبيتكوين ومنصة Tether، وبدعم من SoftBank وCantor Equity Partners، عملية اندماجها وبدأت التداول في بورصة نيويورك (رمزها: XXI ) في 9 ديسمبر 2025. وانطلقت الشركة برأس مال قدره 43,514 بيتكوين، ما جعلها ثالث أكبر شركة عامة في العالم تمتلك هذه العملة. تهدف الشركة إلى منافسة MicroStrategy، ولكن بأسلوب مختلف. يوضح باولو أردوينو: "لن تقتصر Twenty One بالنسبة لنا على كونها شركة عامة فحسب، بل ستسعى أيضًا إلى توعية الجميع بأهمية البيتكوين".

يُعدّ انخراط سوفت بنك، وهو الأول من نوعه في عالم البيتكوين، بمثابة اعتراف مؤسسي. يقول أردوينو: "نحن فخورون للغاية بكوننا الشركة التي استطاعت جلب سوفت بنك، عملاق الاستثمارات هذا، إلى هذه المنصة. والرئيس التنفيذي لهذه الشركة هو جاك مالرز، الذي أعتبره الصوت الأبرز في صناعة البيتكوين. إنه شابٌ ذكيٌّ للغاية، قادرٌ على شرح أهمية البيتكوين للعالم أجمع بتفصيلٍ دقيق". يأتي رأس المال الأولي من تيثر وسوفت بنك وكانتور، مع خطط لجمع التمويل بشكلٍ مستمر عبر السندات القابلة للتحويل أو الأسهم.

على عكس استراتيجية التجميع العدوانية لشركة مايكروستراتيجي، تبدأ شركة توينتي ون باستراتيجية "بسيطة"، مع إعطاء الأولوية لمؤشرات سعر سهم البيتكوين. "نريد أن نجعلها استراتيجية متحفظة للغاية وأن نطبق إدارة مخاطر سليمة. نؤمن بأهمية بناء شركة مستدامة، حتى في الأسواق شديدة التقلب. نعلم كيف تعرض البيتكوين في الماضي لانخفاضات تصل إلى 80%، لذا ستتم إدارة المخاطر بعناية فائقة".

آنا توتوفا: ومع كل هذا الغموض، أصبح منتجكم الآخر، تيثر جولد، شائعًا جدًا. تمتلك تيثر حاليًا أكثر من 116 طنًا من الذهب في سويسرا، وأصبحت أكبر مالك مستقل للذهب في العالم. فهل يمكنكِ إخبارنا المزيد عن هذا، وهل ترين هذا الاهتمام الكبير بتيثر جولد؟

باولو أردوينو: أعتقد أن عملة تيثر جولد ستكون منتجًا بالغ الأهمية كبديل للعملات المستقرة المدعومة بالدولار، خاصةً في الهند وتركيا ونيجيريا وأفريقيا عمومًا، وكذلك في أمريكا الوسطى والجنوبية. فالذهب متأصل في عائلات سكان هذه الدول منذ آلاف السنين. ومع فرض الرسوم الجمركية وما تُسببه من حالة عدم يقين واستياء خارج الولايات المتحدة، قد يتجه الناس نحو بدائل للدولار، وأعتقد أن العملة المستقرة المدعومة بالذهب هي الخيار الأمثل.

ضع في اعتبارك أن Tether Gold أكبر بالفعل بمقدار 6.6 مرة من أكبر عملة مستقرة قائمة على اليورو، وأن Tether Gold (CRYPTO: XAUT ) تبلغ قيمتها السوقية بالفعل 2.233 مليار دولار، بينما تبلغ قيمة أكبر عملة مستقرة قائمة على اليورو 338 مليون دولار.

يثبت هذا أن اليورو كعملة ليس منافسًا للدولار الأمريكي، ولا حتى للذهب. لا يكترث الناس خارج أوروبا باليورو، ولن يقبلوه أبدًا في أي معاملة تجارية، بل يفضلون الدولار أو الذهب.

آنا: هل تتوقعين أيضاً، على سبيل المثال، أن تشير البنوك المركزية إلى عملة Tether Gold في المستقبل، ربما في غضون بضع سنوات؟

باولو: أعتقد أن البنوك المركزية، وخاصة بنوك دول البريكس، ستصدر عملتها الرقمية المستقرة المدعومة بالذهب. إذا لاحظتم ارتفاع سعر الذهب إلى الضعف خلال العامين الماضيين، فذلك لأن بنوك دول البريكس تشتري كميات كبيرة من الذهب، ولأنها تستعد لإصدار عملة رقمية مدعومة بالذهب.

آنا: ما هي توقعاتك من السوق هذا العام؟

باولو: أنا دائماً متفائل بشأن البيتكوين.

آنا: متى سيتم إصدار تريليون دولار أمريكي لعملة USDT؟

باولو: سؤال وجيه. ربما في عام 2030. الأمر يعتمد على تطورات العالم. نجاح عملة USDT مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنجاح السياسات النقدية للدول المختلفة.

آنا: وكذلك، مع Tether، تستثمر بنشاط في شركات مختلفة من قطاعات متباينة تمامًا، ليس فقط في مجال العملات الرقمية، بل أيضًا في الذكاء الاصطناعي والزراعة، وحتى نادي يوفنتوس لكرة القدم. فهل يمكنكِ إخبارنا المزيد عن هذا؟

باولو: لدينا حاليًا محفظة استثمارية لشركتنا تبلغ قيمتها حوالي 20 مليار دولار، وهي خارج نطاق احتياطيات شركة تيثر، لذا فإن هذه الـ 20 مليار دولار مخصصة للاستثمارات. وقد قررنا اتباع نهج إدارة المخاطر في هذه الاستثمارات.

لذا، يُستثمر جزء من هذه الأرباح في شركات مستقرة طويلة الأجل. بالنسبة لي، تُعدّ شركة أديكو أغرو، وهي شركة تعمل في مجال الأراضي والزراعة، استثمارًا مستقرًا طويل الأجل.

ثم لدينا جزء آخر من الاستثمارات مُخصص لتوسيع شبكة التوزيع الرقمية والمادية للدولار الأمريكي وعملة تيثر الذهبية. على سبيل المثال، نقوم ببناء أكشاك في أفريقيا تتعامل مع عملة USDT، بالإضافة إلى متاجر صغيرة في أمريكا الوسطى والجنوبية وغيرها. لذا، لدينا خطة لتوسيع البنية التحتية نستثمر فيها جزءًا من الأرباح.

أما الثالث فهو أقرب إلى الاستثمارات في التقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الحيوية، وتطوير الطاقة وكل ذلك.

لذا لدينا هذه الفئات الثلاث، ونحن نحدد مصادر التمويل بناءً على الاستقرار والنمو طويل الأجل، ثم الاستثمار متوسط الحجم لتوسيع شبكة توزيع Tether، ثم الباقي للاستثمارات المستقبلية.

آنا: أجل، سيكون ذلك رائعاً بالتأكيد. وهل يمكنكِ أيضاً أن تشرحي لجدتكِ ما تفعلينه؟

باولو: الأمر صعب للغاية، أعتقد أن المنتج الأساسي لشركة Tether في شركتنا هو مجرد دولار رقمي.

آنا: أما بالنسبة للبيتكوين، فكيف تفسرين البيتكوين إذن؟

باولو: البيتكوين هي العملة الوحيدة التي لا يحكمها البشر، بل تحكمها الرياضيات. هذه هي الحقيقة الوحيدة المؤكدة في الكون. نعم، هذا هو الوصف الدقيق.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.