هل تفكر في استثمار سهم نايكي الآن؟ لست وحدك. سواءً كنتَ تستثمر فيه بالفعل أو تُفكّر في الاستثمار فيه، فهو سهمٌ يجذب الانتباه، ولسبب وجيه. نايكي علامة تجارية شهيرة ذات انتشار عالمي. لكن في الآونة الأخيرة، لم يكن مسار السهم سلسًا على الإطلاق. ففي الأسبوع الماضي، انخفض بنسبة 1.4%، وخلال الشهر الماضي، انخفض بنسبة 2.7%. ورغم أن تقلبًا طفيفًا قد لا يُقلق المستثمرين المُحنّكين، إلا أنه من الصعب تجاهل انخفاض السهم بنسبة 8.5% منذ بداية العام، والأكثر إثارةً للدهشة أنه انخفض بنسبة 12.1% خلال العام الماضي. وإذا نظرنا إلى الوراء قليلًا، نجد أن عوائد الثلاث سنوات والخمس سنوات، التي انخفضت بنسبة 24.4% و42.1% على التوالي، تُشير إلى تحديات حقيقية وتغيّر في معنويات المستثمرين.

ما الذي يُغذّي هذه التحركات؟ في الآونة الأخيرة، ركّزت عناوين الأخبار على ضعف الطلب في الأسواق الرئيسية، والمنافسة المستمرة في قطاع الملابس الرياضية، وجهود نايكي لتعديل استراتيجياتها الرقمية والجملة. كما ساد قلقٌ بشأن إنفاق المستهلكين، إذ دفع التضخم وتغيّر عادات التسوق المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم لقطاع التجزئة بأكمله، وليس نايكي فقط. كل هذه العوامل تزيد من أهمية نقاش التقييم. حاليًا، تبلغ درجة قيمة نايكي 0 من 6، ما يعني أنها لا تُسجّل بأقل من قيمتها الحقيقية في أيٍّ من الاختبارات المعتادة. إذًا، ما الذي يُحدّد التقييم العادل تحديدًا؟ وهل تُبيّن الأدوات التقليدية الحقيقة كاملةً؟ لنستعرض الطرق الرئيسية المُستخدمة لتقييم سهم مثل نايكي. هناك طريقة أكثر تعمقًا للنظر في التقييم سنتناولها في النهاية.

حصلت نايكي على تقييم ٠/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة نايكي

يُعد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) طريقة شائعة لتقييم الشركات من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصم هذه التوقعات إلى قيمتها الحالية. يوفر هذا تقديرًا للقيمة الحقيقية للشركة. بالنسبة لشركة نايكي، يعتمد النموذج على مرحلتين: توقعات المحللين الصريحة للسنوات الخمس الأولى، تليها توقعات طويلة الأجل مستقاة من شركة سيمبلي وول ستريت.

وفقًا لأحدث البيانات، حققت نايكي تدفقًا نقديًا حرًا (FCF) يُقارب 2.85 مليار دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ويتوقع المحللون أن يرتفع هذا الرقم تدريجيًا ليصل إلى حوالي 5.89 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. وبالنظر إلى السنوات العشر القادمة، تُشير توقعات التدفق النقدي الحر السنوية هذه إلى نموٍّ مُطرد، يعتمد بشكل كبير على قوة العلامة التجارية العالمية والتعديلات التشغيلية. وبينما تقل دقة التقديرات كلما طال أمدها، تهدف هذه الطريقة إلى إعطاء نظرة شاملة على قوة أرباح نايكي.

مع أخذ جميع هذه التوقعات في الاعتبار، يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية لشركة نايكي عند 62.64 دولارًا أمريكيًا للسهم. ونظرًا لأن السعر الحالي أعلى من هذا الرقم بنسبة 7.6%، فإن الاستنتاج هو أن أسهم نايكي مُبالغ في قيمتها بشكل طفيف على أساس التدفقات النقدية في الوقت الحالي.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

تُجري سيمبلي وول ستريت تحليلاً تقييمياً يومياً لجميع أسهم العالم ( اطلع على تحليل تقييم نايكي ). نعرض الحساب كاملاً. يمكنك متابعة النتيجة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وستتلقى تنبيهاً عند أي تغيير.

النهج الثاني: سعر نايكي مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل نايكي، غالبًا ما تُعدّ نسبة السعر إلى الأرباح (PE) المعيار المُعتمد للتقييم. تُبيّن هذه النسبة للمستثمرين المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من أرباح نايكي، مما يجعلها لمحة سريعة وشائعة عن القيمة. ومع ذلك، يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "العادية" أو "العادلة" على عوامل مثل آفاق النمو المستقبلية والمخاطر المُتصوّرة. كلما ارتفع النمو المتوقع والجودة، ارتفع معدل السعر إلى الأرباح المُبرّر.

حاليًا، تُتداول أسهم نايكي بمضاعف ربحية يبلغ 34.4x. وهذا أعلى من متوسط قطاع السلع الفاخرة الأوسع نطاقًا، البالغ 19.9x، وأعلى بقليل من متوسط أقرانها المباشرين، البالغ 33.2x. قد يشير هذا ظاهريًا إلى أن نايكي أغلى سعرًا مقارنةً بقطاعها وبعض منافسيها، لكن هذه المقارنات لا تُقدم صورة كاملة عن الوضع.

وهنا يأتي دور "النسبة العادلة" لشركة سيمبلي وول ستريت. فبدلاً من مجرد حساب مضاعفات الشركة، تحدد النسبة العادلة نسبة مكرر ربحية متوقعة لشركة نايكي، لا تشمل النمو والمخاطر فحسب، بل تشمل أيضًا هوامش الربح وديناميكيات القطاع وقيمته السوقية. ووفقًا لهذا النموذج الخاص، تبلغ نسبة مكرر ربحية نايكي العادلة 27.3 ضعفًا. ولأن هذه النسبة أقل بكثير من مكرر السوق الحالي، فإنها تشير إلى أن أسهم نايكي تُتداول بسعر أعلى، وقد تكون أعلى قليلاً من أساسياتها في الوقت الحالي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر روايتك الخاصة بـ NIKE

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرد ليس مجرد سعر مُستهدف؛ إنه قصتك الشخصية أو منظورك عن شركة ما، يربط بين معتقداتك حول استراتيجية نايكي ونموها وتحدياتها وافتراضاتك الشخصية حول إيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية. تربط السرديات قصة الشركة مباشرةً بتوقعات مالية واضحة المعالم، مما يُؤدي بدوره إلى قيمة عادلة محسوبة.

تتوفر هذه الميزة على صفحة مجتمع Simply Wall St، وتُسهّل على أي شخص، حتى لو لم يكن خبيرًا ماليًا، وضع افتراضاته، وتحديد قيمة عادلة، ومقارنتها بسعر نايكي السوقي. هذا يعني أنه يمكنك اتخاذ قراراتك الخاصة بشأن توقيت الشراء أو البيع، وتحديث وجهة نظرك بسهولة عند صدور أخبار أو أرباح جديدة. تحافظ المنصة على ديناميكية سردك، مما يجعله ملائمًا للتغيرات.

تختلف آراء المستثمرين. على سبيل المثال، بينما يرى البعض أن القيمة العادلة لسهم نايكي تتجاوز 96 دولارًا أمريكيًا، يقدرها آخرون عند 77 دولارًا أمريكيًا فقط، وذلك بناءً على مدى تفاؤلهم أو حذرهم بشأن النمو والربحية في المستقبل. تمنحك الروايات القدرة على تحديد معتقداتك والاستثمار بثقة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نايكي؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.