إذا كنت تحاول اتخاذ قرار بشأن سهم ServiceNow حاليًا، فأنت في صحبة جيدة. إنه من تلك الأسماء التي يصعب تجاهلها، سواء كنت تراقب شركات التكنولوجيا العملاقة وهي تُعيد تشكيل قطاعاتها أو تراقب اتجاهات الحوسبة السحابية فحسب. بعد سنوات من التذبذب، شهد المستثمرون ارتفاعًا حادًا في سعر سهم ServiceNow بأكثر من 150% في ثلاث سنوات، وهو أداء مذهل، لكنه تراجع مؤخرًا. ومنذ بداية العام حتى الآن، انخفض السهم بأكثر من 14.3%، وشهد الشهر الماضي انخفاضًا يقارب 5%، ولكن في الأسبوع الماضي فقط، ارتفع السهم بنحو 1.7%. تُشير هذه التحركات إلى تغير في شهية المخاطرة في قطاع التكنولوجيا، وتُظهر كيف يمكن أن تتقلب المعنويات، حتى مع بقاء التوقعات على المدى الطويل قوية.

مع كل هذا الضجيج، بما في ذلك عناوين السوق، وأخبار الابتكارات التكنولوجية، والتحولات الجذرية في تكنولوجيا المعلومات المؤسسية، ليس من المستغرب أن يتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان السعر الحالي لشركة ServiceNow يعكس قيمتها الحقيقية. عند تحليل الأرقام، تُشير تقييمات ServiceNow إلى أنها مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية بنقطة واحدة فقط من أصل ست نقاط، وذلك وفقًا لمعايير التقييم القياسية. تشير هذه النقطة إلى أن معظم المحللين يرون أن السهم مرتفع الثمن بعض الشيء في الوقت الحالي، على الرغم من عوائده الباهظة على المدى الطويل.

لكن الأرقام لا تروي إلا جزءًا من القصة. في الأقسام التالية، سنتناول كيفية تقييم أساليب التقييم المختلفة لشركة ServiceNow اليوم. وإذا كنت تبحث عن طريقة أذكى لتقييم القيمة في سوق متسارعة الحركة، فتابعنا للاطلاع على منظور يتجاوز حدود الأسعار المعتادة في النهاية.

حصلت ServiceNow على تقييم ١/٦ فقط في فحوصات التقييم لدينا. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة ServiceNow

تُقدّر طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية المتوقعة، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. يُساعد هذا النهج المستثمرين على التركيز على القدرة على تحقيق الأرباح في المستقبل بدلاً من التركيز فقط على الأرباح الحالية أو القيم الدفترية.

بالنسبة لشركة ServiceNow، يبلغ التدفق النقدي الحر (FCF) الحالي حوالي 3.76 مليار دولار أمريكي. ويتوقع المحللون استمرار نمو هذا التدفق ليصل إلى ما يقارب 9.04 مليار دولار أمريكي بنهاية عام 2029. تستند هذه التوقعات للسنوات الخمس الأولى إلى توقعات المحللين، بينما تُقاس السنوات التالية بناءً على افتراضات حول كيفية نضج الأعمال بمرور الوقت. وتعتمد جميع هذه التقديرات المستقبلية على الدولار الأمريكي كأساس لها.

بناءً على هذا التحليل، يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة سهم ServiceNow بحوالي 889 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي للشركة، يُشير هذا إلى أن السهم أعلى بنسبة 1.6% من تقديرات النموذج. بمعنى آخر، يبدو السهم مُبالغًا فيه قليلًا وفقًا لهذه التوقعات.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

تُجري شركة سيمبلي وول ستريت تحليلاً تقييمياً يومياً لجميع أسهم العالم ( اطلع على تحليل تقييم سيرفيس ناو ). نعرض الحساب كاملاً. يمكنك متابعة النتيجة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية، وستتلقى تنبيهاً عند أي تغيير.

النهج الثاني: سعر ServiceNow مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات التي تحقق أرباحًا ثابتة، مثل ServiceNow، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) وسيلةً موثوقةً لقياس القيمة السوقية. يتجاوز هذا المقياس ضجيج الإيرادات قصيرة الأجل، ليُقارن سعر سهم الشركة بأرباحها الفعلية. وهو مفيدٌ بشكلٍ خاص عندما تُحقّق الشركة أرباحًا جيدة.

تعتمد نسبة السعر إلى العائد المناسبة للشركة على سرعة نموها المتوقعة والمخاطر التي تواجهها. فارتفاع آفاق النمو أو انخفاض المخاطر قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى العائد، بينما قد يبرر تباطؤ النمو أو ازدياد عدم اليقين انخفاضها.

حاليًا، يُتداول سهم ServiceNow عند مكرر ربحية 112.9 مرة. هذا يضعه أعلى بكثير من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 34.9 مرة، وأعلى من متوسط منافسيه البالغ 61.9 مرة. للوهلة الأولى، قد يبدو هذا السهم غاليًا مقارنةً بغيره من أسهم القطاع.

هنا تبرز أهمية النسبة العادلة لشركة سيمبلي وول ستريت. تُقدّر هذه النسبة مضاعف السعر إلى الربحية المُبرر لشركة ServiceNow بعد مراعاة ليس فقط متوسطات القطاع وفئات الشركات المُنافسة، بل أيضًا عوامل خاصة بالشركة مثل نمو أرباحها، وملف المخاطر، وهوامش الربح، ورأس مالها السوقي. مع نسبة عادلة تبلغ 50.1 مرة، تُشير البيانات إلى أن مضاعف السعر إلى الربحية الأقل بكثير سيكون مُبررًا بالنظر إلى هذه الأساسيات.

بمقارنة نسبة السعر إلى العائد الحالية لشركة ServiceNow البالغة 112.9 مرة مع نسبتها العادلة البالغة 50.1 مرة، يبدو السهم مبالغًا في قيمته على هذا الأساس، على الرغم من الأداء التجاري القوي الأساسي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد ServiceNow الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. تُعدّ السرديات أداةً فعّالة وسهلة الاستخدام تُمكّنك من صياغة وتتبع قصتك الخاصة وراء أرقام سهمٍ ما. يُمكنك دمج منظورك حول مستقبل ServiceNow (أو أي شركة أخرى) مع افتراضاتٍ حول إيراداتها وهوامش ربحها ونموها، ثم ربطها بتقدير القيمة العادلة. تُسهّل السرديات فهم كيفية ارتباط التوقعات ومحفزات الأعمال بالتقييم، وهي متاحة مجانًا على صفحة مجتمع Simply Wall St، التي يستخدمها ملايين المستثمرين.

مع "السرديات"، يمكنك مقارنة قيمتك العادلة بسعر السوق الحالي، مما يساعدك على تحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء أو الاحتفاظ بالسهم أو البيع. ونظرًا لتحديث كل "سردية" باستمرار بأحداث جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار، فإن رؤيتك تبقى ذات صلة مع تغير الظروف. على سبيل المثال، يرى بعض المستثمرين أن شركة ServiceNow تتمتع بأفضل الإمكانات على المدى الطويل، ويحددون قيمتها العادلة عند 1,243 دولارًا أمريكيًا، بينما يتبنى آخرون نهجًا أكثر حذرًا، ويقدرونها عند 904 دولارات أمريكية، ويعتمد كل ذلك على قصصهم وتوقعاتهم الخاصة بالشركة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول ServiceNow؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.