أرباح شركة HP (HPQ) للربع الثاني من عام 2026: إيرادات ثابتة، وانخفاض ربحية السهم يمهد الطريق لاختبار هوامش الربح

أعلنت شركة HP (HPQ) عن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بقيمة 14.4 مليار دولار أمريكي تقريبًا، وأرباح أساسية للسهم الواحد تبلغ 0.49 دولار أمريكي، مسجلةً بذلك ربعًا حافظت فيه الإيرادات على استقرارها بينما انخفضت الأرباح عن المعدل المعتاد مؤخرًا. وعلى مدار الأرباع الستة الماضية، تراوحت الإيرادات ضمن نطاق ضيق بين 13.2 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 و14.6 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من العام نفسه، بينما تراوحت الأرباح الأساسية للسهم الواحد بين 0.43 دولار أمريكي و0.85 دولار أمريكي. ويُبرز هذا التذبذب في الأرباح مقارنةً بالمبيعات. ومع هامش ربح صافٍ بلغ 4.4% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مقارنةً بـ 4.6% في العام السابق، يُسلط هذا التحديث الضوء على مدى كفاءة HP في تحويل قاعدة إيرادات مستقرة إلى حد كبير إلى عوائد صافية.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة HP.

مع وجود أحدث الأرقام على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي معرفة كيف يتوافق ملف الأرباح هذا مع الروايات الأكثر شيوعًا حول شركة HP، وأين قد تحتاج تلك الروايات إلى إعادة التفكير.

هوامش الربح تحت الضغط رغم قاعدة الإيرادات المتأخرة البالغة 57.4 مليار دولار أمريكي

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت شركة HP إيرادات بلغت حوالي 57.4 مليار دولار أمريكي وصافي دخل بلغ 2.6 مليار دولار أمريكي (باستثناء البنود الإضافية)، بهامش ربح صافٍ قدره 4.4٪ مقارنة بـ 4.6٪ في العام السابق.
• تشير التوقعات السائدة إلى ارتفاع طفيف في هوامش الربح من حوالي 4.5% إلى 4.6% خلال السنوات القليلة المقبلة. ومع ذلك، يُظهر هامش الربح الأخير البالغ 4.4% وصافي دخل الربع الثاني البالغ 450 مليون دولار أمريكي مدى ضيق هامش الربحية الحالي، مما يُبقي التركيز مُنصبًا على ما إذا كان بإمكان وفورات التكاليف وهامش الربح الأعلى لأجهزة الكمبيوتر الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي تعويض ضغوط الأسعار في أسواق الطباعة وأجهزة الكمبيوتر الشخصية الأساسية.

اتجاه أرباح متباين مقابل مخاوف هبوطية

• تراوح صافي الدخل الفصلي (باستثناء البنود الإضافية) خلال الأرباع الستة الماضية بين 406 مليون دولار أمريكي و795 مليون دولار أمريكي، في حين نمت أرباح الاثني عشر شهرًا الماضية بنحو 1.4٪ على أساس سنوي بعد انخفاض سنوي متوسط قدره 18٪ على مدى خمس سنوات.
• يُشير المتشائمون إلى مخاطر ضعف الطلب الاستهلاكي والمنافسة السعرية الشديدة. ويتماشى الانخفاض من 795 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025 إلى 450 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026 مع هذا الحذر، إلا أن نمو الأرباح بنسبة 1.4% وربحية السهم البالغة 2.73 دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يُظهران أن الربحية حافظت على مستواها بشكل أفضل مؤخرًا مما يُشير إليه الانخفاض طويل الأجل.

يحذر المتشككون من أن استقرار ربحية السهم الأخير قد لا يستمر إذا استمر ضغط الأسعار أو كانت أجهزة الكمبيوتر الشخصية المزودة بالذكاء الاصطناعي مخيبة للآمال، ويمكنك أن ترى كيف يتم تناول هذا النقاش بالتفصيل في سيناريو 🐻 HP Bear Case .

نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة 9x مقابل القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 61.55 دولارًا أمريكيًا

• تُتداول أسهم شركة HP بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 9 أضعاف، مقارنةً بمتوسطات الشركات المنافسة في القطاع والقطاع ككل، والتي تبلغ 58.8 ضعفًا و23.9 ضعفًا على التوالي. ويبلغ سعر السهم الحالي 25.01 دولارًا أمريكيًا، وهو أقل بكثير من القيمة العادلة المعلنة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة، والتي تبلغ حوالي 61.55 دولارًا أمريكيًا.
• يرى المتفائلون أن التوسع في مجال أجهزة الكمبيوتر الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتوفير التكاليف بما يصل إلى 1.9 مليار دولار أمريكي، وتنويع عمليات التصنيع، كلها عوامل تدعم الأرباح. ويُبرز الفارق بين سعر السهم البالغ 25.01 دولارًا أمريكيًا، والقيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة البالغة 61.55 دولارًا أمريكيًا، والسعر المستهدف الوحيد المسموح به من قبل المحللين والبالغ 22.40 دولارًا أمريكيًا، مدى التفاؤل الذي يجب أن تتسم به افتراضات الربح والهوامش حتى تتحقق التوقعات الإيجابية بالكامل، في ظل تاريخ السهم الذي شهد انخفاضًا سنويًا متوسطًا في الأرباح بنسبة 18% على مدى خمس سنوات.

يشير مؤيدو وجهة النظر المتفائلة إلى فجوة التدفقات النقدية المخصومة الواسعة وانخفاض نسبة السعر إلى الأرباح كفرصة محتملة، ويمكنك أن ترى كيف تتوافق أطروحتهم الكاملة مع هذه الأرقام في 🐂 حالة HP المتفائلة .

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة HP على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

بالنظر إلى مزيج الآراء الحذرة والمتفائلة في هذا التحديث، فمن المنطقي التحرك بسرعة ومراجعة الصورة الكاملة بنفسك، بدءًا من المكافأتين الرئيسيتين وعلامات التحذير الأربع المهمة .

استكشف البدائل

إن هامش الربح الصافي الضيق لشركة HP البالغ 4.4٪، وانخفاض أرباحها الفصلية الأخيرة، وانخفاض نسبة السعر إلى الأرباح إلى 9 أضعاف مقابل قيمة التدفق النقدي المخصوم الأعلى، تسلط الضوء على المخاوف المتعلقة بجودة الأرباح وضغوط التسعير.

إذا كانت تقلبات الأرباح هذه تجعلك حذرًا بشأن مخاطر التركيز، فاستخدم الأسهم الـ 64 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة للعثور بسرعة على أسهم ذات أساسيات أكثر مرونة وعوائد أكثر استقرارًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.