تعليق صوتي إضافي

يمكن الوصول إلى التعليق الصوتي التكميلي من رئيس شركة Humana ومديرها التنفيذي، جيم ريشتين، عبر صفحة علاقات المستثمرين الخاصة بشركة Humana على الرابط التالي: https://humana.gcs-web.com/ .

تصنيفات نجوم برنامج Medicare Advantage لعام 2026

استنادًا إلى بيانات تصنيفات النجوم الأولية لبرنامج Medicare Advantage (MA) لعام 2026، والمقدمة من مراكز خدمات Medicare وMedicaid (CMS)، والتي كانت متاحة عن طريق الخطأ على موقع CMS Plan Finder لفترة من الوقت في 1 أكتوبر 2025، فإن شركة Humana Inc. ("الشركة") لديها ما يقرب من 1.2 مليون عضو، أو 20% من إجمالي أعضائها، مسجلين حاليًا في خطط مصنفة بأربع نجوم فأكثر لعام 2026، بمتوسط تصنيف نجوم يبلغ 3.61، وهو ما يتوافق مع متوسط تصنيف نجوم برنامج MA للشركة لعام 2025. كما أن لدى الشركة 14% من أعضائها في خطط مصنفة بأربع نجوم ونصف في عام 2026، بزيادة عن 3% في عام 2025.

من المهم الإشارة إلى أن تصنيفات MA Star الأولية للشركة لعام 2026 تتوافق عمومًا مع الافتراضات المستخدمة في تخطيطها المالي متعدد السنوات. ونتيجة لذلك، لم يطرأ أي تغيير على تفاصيل إمكانات الأرباح الإضافية للفترة من 2025 إلى 2028 التي تم عرضها في مؤتمر المستثمرين للشركة لعام 2025 في 16 يونيو 2025.

للتذكير، كان أمام الشركة فترة قصيرة للتأثير على أداء تصنيفات النجوم لعام 2026 بعد إصدار تصنيفات النجوم لعام 2025 في خريف عام 2024. ورغم أن الشركة غير راضية عن تصنيفات النجوم لعام 2026، إلا أنها مسرورة بالتحسينات التشغيلية التكتيكية التي أُجريت خلال الأشهر الأخيرة من فترة القياس لعام 2026، مما يُرسي أساسًا متينًا لعودة الشركة المتوقعة إلى نتائج الربع الأعلى لتصنيفات النجوم لعام 2027.

أخيرًا، تُنفّذ الشركة استراتيجية لتنويع عقود التأمين الصحي، بدءًا من فترة الانتخابات السنوية لعام 2026 التي تبدأ في 15 أكتوبر 2025. ونتيجةً لذلك، فإن نسبة الأعضاء المتوقع تسجيلهم في عقود مصنفة بأربع نجوم فأكثر في عام 2027 (سنة الدفع المتأثرة بتصنيفات نجوم التأمين الصحي لعام 2026) أعلى بكثير من نسبة 20% المذكورة أعلاه، والتي تستند إلى عضوية التأمين الصحي الحالية وتوزيع العقود. وقد أُخذت استراتيجية تنويع العقود هذه، التي يُتوقع أن يكون لها تأثير إيجابي على عام 2026 أيضًا، في الاعتبار في التخطيط المالي متعدد السنوات للشركة، وتمّ عرض تفاصيلها في مؤتمر المستثمرين الأخير.

تحديث التقدم المحرز في تصنيفات نجوم برنامج Medicare Advantage لعام 2027

بعد دمج عتبات تصنيف MA Star لعام 2026 في عملية التنبؤ الخاصة بها، لا تزال الشركة تتوقع العودة إلى نتائج الربع الأعلى لتصنيفات MA Star لعام 2027.

إن ثقة الشركة في العودة إلى تحقيق نتائج ضمن الربع الأعلى مدعومة بالتقدم التشغيلي القوي الذي أحرزته في تصنيفات MA Star لعام 2026، بالإضافة إلى التحسينات الإضافية التي أُدخلت على تصنيفات MA Star لعام 2027. وتعكس هذه التحسينات تحولاً جذرياً في برنامج Stars الخاص بالشركة، والذي يستند إلى خيارات استراتيجية وبيانات وتحليلات، ونهج "مستمر" لتحسين برنامج Stars.

تسعير مزايا برنامج Medicare Advantage الفردي وتصميم المزايا لعام 2026

استنادًا إلى جميع المعلومات المتاحة حتى الآن، لا تزال الشركة واثقة من تسعيرها وتصميم مزاياها لبرنامج التأمين الصحي الفردي لعام 2026، بما في ذلك توقع مضاعفة هامش الربح قبل الضريبة لبرنامج التأمين الصحي الفردي في عام 2026 (باستثناء برنامج Stars)، وتعتقد أنها في وضع يسمح لها بالعودة إلى نمو العضوية في عام 2026.

توقعات الأرباح لعام 2025

تؤكد شركة هيومانا توقعاتها بتحقيق ربحية مخففة للسهم العادي تبلغ حوالي 13.77 دولارًا أمريكيًا، أو ربحية معدلة للسهم العادي تبلغ حوالي 17.00 دولارًا أمريكيًا، وذلك للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. وتتوافق هذه التوقعات مع التوقعات الصادرة في البيان الصحفي للشركة بتاريخ 30 يوليو 2025، والتي تم تأكيدها لاحقًا في النموذج 8-K المُقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتاريخ 29 أغسطس 2025.

أدرجت الشركة في هذا التقرير الحالي ربحية السهم المعدلة، وهي مقياس مالي لا يتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ("GAAP"). ترى الإدارة أن هذا المقياس، عند عرضه جنباً إلى جنب مع مقياس ربحية السهم وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، يوفر منظوراً شاملاً لمقارنة وتحليل الأداء التشغيلي الأساسي للشركة بدقة أكبر على مر الزمن. ونتيجة لذلك، تستخدم الإدارة ربحية السهم المعدلة كمؤشر ثابت وموحد لعمليات الشركة التجارية الأساسية من فترة إلى أخرى، وكذلك لأغراض التخطيط واتخاذ القرارات وتحديد المكافآت التحفيزية. ينبغي النظر إلى ربحية السهم المعدلة بالإضافة إلى ربحية السهم وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، وليس كبديل عنها أو أفضل منها. فيما يلي بيان توفيقي بين ربحية السهم وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً وربحية السهم المعدلة:

(أ) تُكمل الشركة حاليًا عملية الإقفال المالي للفترتين المنتهيتين في 30 سبتمبر 2025، وهما فترتا الثلاثة والتسعة أشهر. وعليه، فإن التوقعات المالية الواردة هنا أولية، وتستند إلى المعلومات المتاحة حاليًا، وتظل قابلة للتغيير مع استكمال الشركة لإجراءات الإقفال والمراجعة المعتادة. لا تتوقع الشركة أي تغييرات في توقعات ربحية السهم المعدلة (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) للسنة المالية 2025. وتتوقع الشركة تغييرات في توقعات ربحية السهم المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للسنة المالية 2025، والتي سيتم الإعلان عنها في بيان أرباح الربع الثالث من عام 2025، وذلك نتيجةً لاستمرارها في خلق القيمة وغيرها من المبادرات الاستراتيجية.

(ب) إن توجيهات ربحية السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للسنة المالية 2025 وتوجيهات ربحية السهم المعدلة (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) للسنة المالية 2025 تستبعد تأثير التغيرات المستقبلية في قيمة البنود التي لم تصبح محتملة بعد أو لا يمكن تقديرها بشكل معقول في هذا الوقت.

بيان تحذيري: يتضمن هذا التقرير الحالي على النموذج 8-K بيانات استشرافية بالمعنى المقصود في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995، وتشمل عمومًا كلمات أو عبارات مثل "يتوقع"، "يعتقد"، "يستبق"، "يفترض"، "ينوي"، "من المرجح أن ينتج عنه"، "يقدر"، "يتوقع"، أو مشتقات هذه الكلمات وتعبيرات مماثلة تهدف إلى تحديد هذه البيانات الاستشرافية. ولا تُعد هذه البيانات الاستشرافية ضمانات للأداء المستقبلي، وهي عرضة للمخاطر والشكوك والافتراضات، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، المعلومات الواردة في قسم "عوامل الخطر" من ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.