أعلنت شركة آي بي إم (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IBM ) في 28 مايو 2026، عن تخصيصها أكثر من 10 مليارات دولار أمريكي للحوسبة الكمومية على مدى السنوات الخمس المقبلة. ويستهدف هذا الاستثمار في الحوسبة الكمومية من آي بي إم تحقيق إنجاز تجاري هام، ألا وهو إطلاق أول حاسوب كمومي واسع النطاق في العالم يتمتع بقدرة عالية على تحمل الأخطاء بحلول عام 2029. وبالنسبة للمستثمرين، تتجاوز أهمية هذه الخطوة قيمتها المالية بكثير.

مصنع يغير سلسلة التوريد

إن العنصر الأهم من الناحية الهيكلية في إعلان شركة IBM ليس مبلغ العشرة مليارات دولار بحد ذاته، بل شركة أندرون. ففي 21 مايو/أيار 2026، أعلنت وزارة التجارة الأمريكية عن توزيع ملياري دولار من حوافز قانون CHIPS على تسع شركات متخصصة في الحوسبة الكمومية. وقد حصلت IBM على مليار دولار من هذا المبلغ الإجمالي. وهي الآن تُساهم بمليار دولار من مواردها الخاصة، بالإضافة إلى الملكية الفكرية والأصول والموظفين، لتُساهم في تمويل شركة أندرون، وهي شركة تابعة مستقلة مقرها في ألباني، نيويورك.

ستعمل شركة أندرون كأول مصنع متخصص بالكامل في تصنيع رقائق الكم في أمريكا. والأهم من ذلك، أنها لن تخدم شركة آي بي إم وحدها، بل ستوفر خدمات تصنيع رقائق الكم بحجم 300 مم لعملاء خارجيين، بما في ذلك مطوري أجهزة الكم المنافسين. ويُشابه نموذج المصنع المفتوح هذا دور شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) في الحوسبة التقليدية. وبالتالي، تضع أندرون شركة آي بي إم ليس فقط كمنافس في مجال الكم، بل كركيزة أساسية في صناعة الكم الأمريكية الأوسع. وفي حال نجاح هذا النموذج، فإنه سيُدرّ إيرادات تصنيعية متكررة مستقلة عن مبيعات أجهزة الكم الخاصة بشركة آي بي إم. والأهم من ذلك، أنه سيُمكّن آي بي إم من الاستفادة من نمو الصناعة حتى مع زيادة حصة مطوري الكم المنافسين في السوق.

إن الهدف لعام 2029 أكثر تحديدًا مما يبدو

تتضمن خارطة طريق IBM لتطوير معالجات تحمل الأعطال مراحل محددة. يرتكز هدف الشركة لعام 2029 على معالج Starling، المصمم للوصول إلى حوالي 200 كيوبت منطقي يعمل بـ 100 مليون بوابة. ثم تمتد خارطة الطريق لتشمل معالج Blue Jay بحلول عام 2033، مستهدفًا 2000 كيوبت منطقي ومليار بوابة. هذه ليست أرقامًا طموحة، بل هي أهداف هندسية معلنة مرتبطة بأجيال محددة من الأجهزة، وفقًا لتقرير Tom's Hardware حول خارطة طريق IBM لرقائق الحوسبة الكمومية.

يُعدّ تحمّل الأعطال المعيار الذي يعتبره معظم المحللين بوابةً للتطبيقات التجارية. لا تزال الأنظمة الحالية، بما فيها أنظمة IBM، تعمل في عصر الحوسبة الكمومية متوسطة النطاق، حيث تحدّ معدلات الخطأ من التطبيقات العملية. ونتيجةً لذلك، يُعتبر الموعد النهائي لعام 2029 طموحًا. مع ذلك، نشرت IBM بالفعل أكثر من 90 نظامًا كموميًا على مستوى العالم، أي أكثر من جميع الشركات الأخرى في هذا القطاع مجتمعة. ويشمل نظامها البيئي الكمومي أكثر من 325 شركة من قائمة Fortune 500، بالإضافة إلى شركات ناشئة وجامعات وهيئات حكومية.

الدعم الحكومي يعيد تشكيل المشهد التنافسي

كان للتدخل الفيدرالي في 21 مايو/أيار آثار فورية على سوق الحوسبة الكمومية بشكل عام. فقد ارتفع سهم شركة ريجيتي كومبيوتينج (ناسداك: RGTI ) بنسبة 30.57% في تلك الجلسة. كما ارتفع سهم شركة دي-ويف كوانتوم (بورصة نيويورك: QBTS ) بنسبة 33%. وحقق سهم شركة أيون كيو (بورصة نيويورك: IONQ ) مكاسب بنسبة 12.25% على الرغم من أنها لم تكن من بين الشركات التسع التي حصلت على منح مباشرة بموجب قانون CHIPS. وشملت الشركات الأخرى المستفيدة: أتوم كومبيوتينج، وإنفليكشن، وبسي كوانتوم، وكوانتينوم، حيث تلقت كل منها خطابات نوايا لمنح تُقدر قيمتها في الغالب بحوالي 100 مليون دولار.

مع ذلك، يتطلب حماس السوق فهمًا للسياق. ففي 22 مايو 2026، بلغت نسب سعر السهم إلى المبيعات لشركات IonQ وRigetti وD-Wave على التوالي 109 و836 و791. عند هذه النسب، يتوقع السوق بالفعل نتائج ما زالت بعيدة المنال لسنوات. في المقابل، ارتفع سعر سهم IBM بنسبة 3% في 28 مايو، وهو رد فعل هادئ نسبيًا يعكس تنوع قاعدة إيراداتها ومعرفة السوق برؤيتها للحوسبة الكمومية.

أين تكمن المخاطر الحقيقية للمستثمر

سيُخصص مبلغ 10 مليارات دولار من شركة IBM للبحث والتطوير، والنفقات الرأسمالية، وتوسيع نطاق التصنيع، وشراكات النظام البيئي، وعمليات الاندماج والاستحواذ. هذا التنوع يُضيف مخاطر تنفيذية. ولا يزال إطلاق منصة أندرون مرهونًا بإبرام اتفاقيات نهائية بين IBM ووزارة التجارة الأمريكية بموجب خطاب النوايا الحالي. ولا تزال منحة برنامج CHIPS حافزًا مقترحًا، وليست صرفًا نهائيًا.

بالإضافة إلى ذلك، صرّح سوندار بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة ألفابت(ناسداك: GOOGL )، العام الماضي بأنّ الحواسيب الكمومية العملية لا تزال على بُعد خمس إلى عشر سنوات. ويضع هذا الجدول الزمني هدف شركة آي بي إم المتمثل في تحقيق قدرة تحمل الأعطال بحلول عام 2029 في الطرف الأكثر تفاؤلاً من إجماع الصناعة. لذا، يجب على المستثمرين دراسة هذا الفارق بعناية. ومع ذلك، فقد أوصى 13 محللاً من أصل 21 محللاً يغطون شركة آي بي إم بشراء السهم حتى تاريخ الإعلان، بينما أوصى سبعة محللين بالاحتفاظ به، ولم يوصِ سوى محلل واحد بالبيع.

الخلاصة بالنسبة للمستثمرين

يعزز استثمار IBM في الحوسبة الكمومية مكانتها كشركة الكمومية الوحيدة المدرجة في البورصة التي تتمتع بتدفقات نقدية متنوعة، ودعم حكومي في مجال التصنيع، وخارطة طريق منشورة لتحمل الأعطال مع تحديد أهداف محددة للمعالجات. توفر شركات متخصصة مثل IonQ وRigetti فرصًا أكبر للاستفادة من إمكانات نمو الحوسبة الكمومية، لكن تقييماتها لا تسمح بأي تأخير. من المتوقع أن ينمو سوق الحوسبة الكمومية العالمي من 3.5 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى 20.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، وفقًا لشركة Research and Markets. يدعم هذا المسار التوجه طويل الأجل في هذا القطاع.

لكن السؤال الأهم لم يعد ما إذا كانت شركة IBM ستصنع أفضل حاسوب كمومي، بل ما إذا كان بإمكان أندرون أن تصبح الطبقة التصنيعية التي يعتمد عليها قطاع الحوسبة الكمومية الأمريكي الأوسع. إذا نجحت هذه الاستراتيجية، فستتمكن IBM من الاستفادة من نمو القطاع بغض النظر عن الشركة المطورة لأجهزة الحوسبة الكمومية التي ستتصدر السوق في نهاية المطاف.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.