بقلم أندريا شلال

واشنطن 8 أكتوبر تشرين الأول (رويترز) - قالت رئيسة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا لرويترز إن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) قد يخفض أسعار الفائدة أكثر هذا العام لكن سيتعين عليه الموازنة بعناية بين تخفيف آفاق النمو وعلامات على توقف الانكماش.

وقالت جورجيفا، المديرة الإدارية لصندوق النقد الدولي، إن الاقتصاد الأميركي أثبت مرونته وتفوق على معظم التوقعات مع نمو بنسبة 3.8% في الربع الثاني، كما أن الطلب الاستهلاكي لا يزال قويا على الرغم من المؤشرات على أن التوظيف ليس قويا بنفس القدر.

قالت جورجيفا في مقابلة يوم الأربعاء: "الصورة ليست واضحة تمامًا. لذا، في ظل هذه البيئة، ونظرًا لتباطؤ التضخم، واحتمالية تباطؤ الاقتصاد قليلًا، من المهم جدًا أن يُحسن الاحتياطي الفيدرالي التعامل مع الأمر".

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، وهي الخطوة التي وصفها رئيس البنك جيروم باول وآخرون بأنها وسيلة لإبقاء السياسة مشددة بما يكفي لكبح الاقتصاد وفرض ضغوط هبوطية على التضخم، مع توفير توقعات سياسة أكثر مرونة يمكن أن تساعد في التأمين ضد الضعف السريع لسوق العمل.

وقالت جورجيفا إن صندوق النقد الدولي يراقب عن كثب البيانات الناشئة، مضيفة أن توقعات التضخم في الولايات المتحدة ستصبح "أكثر إثارة للقلق بعض الشيء" إذا اقترن التضخم في قطاع الخدمات - الذي استقر عند حوالي 1% فوق مستويات ما قبل كوفيد-19 - بمرور أكبر لتكاليف التعريفات الجمركية الأعلى.

وقالت إن المستهلكين لم يشعروا حتى الآن بالتأثير الكامل لفرض الرئيس الأميركي دونالد ترامب للرسوم الجمركية المرتفعة لأن الشركات تراكمت مخزوناتها قبل رفع الرسوم، وبعض الشركات ذات هوامش الربح الوافرة كانت تتحمل التكلفة.

وقالت جورجيفا إن معدل التعريفة الجمركية المرجح بالتجارة بلغ الآن نحو 17.5%، وهو أقل من 23% المتوقعة في أبريل/نيسان، لكن معدل التعريفة الجمركية الفعلي - وهو مقياس أوسع لما يتم جمعه بالفعل - كان أقل من 10% في الوقت الحالي.

ولكن لم يكن من الواضح ما إذا كان هذا سيستمر، نظرا لأن معدلات التعريفات الجمركية لا تزال متقلبة، ولأن بعض الشركات لديها احتياطي ربح أقل لتجنب تمرير العبء الكامل من التعريفات الجمركية إلى المستهلكين، وفقا لجورجيفا.

قالت إن القطاع الذي يجب مراقبته سيكون السلع الاستهلاكية منخفضة التكلفة، وما إذا كان المشترون سيغيرون سلوكهم في حال ارتفاع الأسعار. وأضافت: "ما زالت هذه القصة في مراحلها الأولى... لذا علينا مواصلة مراقبتها بعناية فائقة".

وقالت جورجيفا إن زيادات الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب جاءت بعد عقود من التعريفات الجمركية المنخفضة للغاية في الولايات المتحدة والتحركات التي جرت حتى حوالي عقد من الزمان بين الدول الأخرى لخفض رسومها الجمركية.

لقد أدى تغيير ترامب لهذه المعادلة إلى تحريك الاقتصاد العالمي ليصبح متعدد الأقطاب بشكل حقيقي، حيث تستكشف العديد من البلدان الآن التعاون مع شركاء إقليميين أو اتفاقيات متعددة الأطراف مع مناطق أخرى.

وقالت إن هذا العالم الجديد من المرجح أن يبقى هنا.

لا أعتقد أننا سننتقل ببساطة إلى العالم الذي كنا عليه قبل جائحة كوفيد-19، إن شئتم، قبل أن تأتي كل هذه الصدمات وتضربنا. أرى إمكانات هائلة في أماكن مثل رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، والخليج، وفي المناطق الفرعية من أفريقيا ذات الاقتصادات القوية، للتحرك في اتجاه مزيد من التكامل الإقليمي في التجارة والخدمات المالية، وهذا، في رأيي، أمر جيد.

(إعداد أندريا شلال، تحرير أندريا ريتشي)

(( andrea.shalal@tr.com ؛ +1 202-815-7432؛))