أصبحت شركة Immunome (IMNM) محط الأنظار بعد أن قبلت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية طلبها للحصول على دواء جديد لـ varegacestat، وهو علاج فموي للبالغين المصابين بأورام ديسمويد، مدعومًا ببيانات إيجابية من المرحلة الثالثة من تجربة RINGSIDE.

جاء قبول إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لطلب دواء جديد من شركة إيمونوم بعد فترة متقلبة لسهم الشركة، حيث حقق السهم عائدًا بنسبة 20.45% خلال شهر واحد، ولكنه انخفض بنسبة 9.38% خلال ثلاثة أشهر. ويشير إجمالي عائد المساهمين على مدار عام واحد، والذي بلغ 110.96%، إلى زخم قوي على المدى الطويل.

إذا كان هذا النوع من قصص علم الأورام يثير اهتمامك، فقد يكون من المفيد توسيع قائمة مراقبتك لمعرفة ما يتحرك أيضًا عبر 39 سهمًا في مجال الذكاء الاصطناعي للرعاية الصحية

بعد الارتفاع الحاد في سعر سهم شركة إيمونوم عقب إعلان اتفاقية عدم الإفصاح، لا يزال السهم يتداول بأقل بكثير من متوسط السعر المستهدف من قبل المحللين. والخطوة التالية هي التساؤل عما إذا كان هذا الارتفاع الأخير قد استغل معظم الفرص المتاحة أم لا.

مضاعف السعر إلى القيمة الدفترية المفضل 4.3x: هل هو مبرر؟

يتم تداول أسهم شركة Immunome حاليًا بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ 4.3 مرة، وهو ما يعتبر قيمة جيدة مقارنة بمتوسط نظير يبلغ 14 مرة، ولكنه مكلف مقارنة بصناعة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية الأوسع نطاقًا عند 2.6 مرة.

يقارن مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية للشركة بقيمتها الدفترية المحاسبية، وهو ما يُعدّ أداةً مفيدةً للتحقق من صحة بيانات شركات التكنولوجيا الحيوية الناشئة التي لا تزال تُسجّل خسائر ولديها إيرادات محدودة. ويشير مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية البالغ 4.3 إلى أن المستثمرين يُولون قيمةً عاليةً نسبيًا لخط إنتاج شركة إيمونوم، وحقوق الملكية الفكرية الخاصة بها، وإمكاناتها المستقبلية، مقارنةً بإيراداتها الحالية البالغة 4 ملايين دولار وخسائرها البالغة 224.6 مليون دولار.

يُلاحظ وجود فجوة ملحوظة بين نقاط المقارنة المختلفة. فمقارنةً بمتوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغ 14 ضعفًا، تبدو أسهم شركة إيمونوم أرخص بكثير، مما قد يشير إلى أن سعر السهم لا يتماشى مع أسعار بعض الشركات المنافسة في مجال الأورام ذات التصنيف الأعلى. أما مقارنةً بمتوسط القطاع البالغ 2.6 ضعف، فإن مضاعف 4.3 ضعف يبدو مرتفعًا، مما يعني أن السوق يُقيّم بالفعل منصتها وأصولها التجريبية وتوقعات نموها بعلاوة.

لا تتوفر نسبة عادلة، لذا يُعد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS هو المرجع الأساسي للتحقق هنا. يُقيّم هذا النموذج التدفقات النقدية المستقبلية لشركة Immunome بمبلغ 186.21 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر الإغلاق الأخير البالغ 22.32 دولارًا أمريكيًا، مما يُشير إلى خصم كبير جدًا ويُبرز مدى حساسية التقييم عندما تكون الشركة غير مربحة، ولديها إيرادات حالية محدودة، وتعتمد بشكل كبير على إنجازات مستقبلية في مجال الأورام.

النتيجة: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 4.3x (إشارات مختلطة مقومة بأقل من قيمتها / مقومة بأكثر من قيمتها مقابل معايير مختلفة)

ومع ذلك، لا تزال قصة شركة Immunome تنطوي على مخاطر حقيقية، بما في ذلك خسارتها البالغة 224.6 مليون دولار واعتمادها على النتائج الناجحة من varegacestat وأصول خط الإنتاج الأخرى في المراحل المبكرة.

وجهة نظر أخرى حول تقييم المناعة

يقدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS منظورًا مختلفًا تمامًا لشركة Immunome. فهو يُقيّم التدفقات النقدية المستقبلية بـ 186.21 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 22.32 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى أن السهم يُتداول بخصم كبير. إذا ما مال السوق إلى هذا الرأي، فقد يبدو سعر السهم اليوم مختلفًا تمامًا.

يعتمد أي نموذج للتدفقات النقدية المخصومة بشكل كبير على افتراضاته، خاصة بالنسبة لشركة التكنولوجيا الحيوية غير المربحة ذات الإيرادات الحالية المحدودة، لذلك يجدر فهم مدى حساسية هذا الناتج للتغيرات في النمو والهوامش والتمويل.

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم Immunome على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 47 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع وجود مخاطر ومكافآت في علم المناعة، فمن المنطقي النظر إلى البيانات الأساسية مباشرة وتحديد مدى ملاءمتها لنهجك الخاص، ثم تقييم التوازن بين 3 مكافآت رئيسية و3 علامات تحذيرية مهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة إيمونوم؟

إذا ساعدك برنامج Immunome على تحديد الفرص المتاحة بدقة، فلا تتوقف عند هذا الحد. بل وسّع نطاق بحثك باستخدام بعض أدوات الفرز المستهدفة التي تُظهر أنواعًا مختلفة من الأسهم.

• استهدف الصفقات المحتملة من خلال مراجعة الشركات التي تظهر حاليًا على أنها 47 سهمًا عالي الجودة ومقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .
• أعط الأولوية للمرونة من خلال التركيز على 84 سهماً مرناً ذات درجات مخاطر منخفضة والتي قد تتناسب بشكل أفضل مع النهج الحذر.
• ابحث عن المواهب المتميزة في المستقبل من خلال أداة فحص تحتوي على 20 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قبل أن تقع على رادار الجميع.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.