ذعر التضخم يدفع ثقة المستهلك الأمريكي إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق: جامعة ميشيغان
United States Gasoline Fund Lp UGA | 107.26 | +2.82% |
لم يسبق أن انخفضت ثقة المستهلكين الأمريكيين إلى هذا الحد في تاريخ استطلاع جامعة ميشيغان .
انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي لشهر أبريل إلى 47.6 - وهو أدنى مستوى له على الإطلاق، وانخفاض شهري بنسبة 11٪، وفشل حاد مقارنة بالتوقعات البالغة 52 - حيث امتدت التداعيات الاقتصادية للحرب الإيرانية من محطات الوقود إلى نظرة الأسر الأوسع نطاقاً على أوضاعها المالية ووظائفها ومستقبلها.
رسم بياني: أسوأ قراءة لثقة المستهلك منذ بدء تسجيل البيانات
استطلاعات رأي المستهلكين لشهر أبريل 2026: تحليل كامل
| مؤشر | أبريل 2026 | مارس 2026 | أبريل 2025 | تغيير الشهر | مقابل الإجماع |
|---|---|---|---|---|---|
| مشاعر المستهلك | 47.6 | 53.3 | 52.2 | -10.7% | ميس مقابل 52.0 |
| الأوضاع الاقتصادية الحالية | 50.1 | 55.8 | 59.8 | -10.2% | — |
| توقعات المستهلك | 46.1 | 51.7 | 47.3 | -10.8% | — |
| توقعات التضخم لمدة عام واحد | 4.8% | 3.8% | 5.3% | +100 بت في الثانية | تفوق على 3.8% |
| توقعات التضخم لخمس سنوات | 3.4% | 3.2% | — | +20 بت في الثانية | — |
لم ترفع الحرب الإيرانية الأسعار، بل رفعت ما يتوقعه الناس من الأسعار.
وبغض النظر عن العنوان المثير للقلق في بيانات يوم الجمعة، فقد فاجأ مكون توقعات التضخم أيضاً بشكل سلبي.
ارتفعت توقعات التضخم للعام المقبل من 3.8% في مارس إلى 4.8% في أبريل، بزيادة قدرها 100 نقطة أساس في شهر واحد، متجاوزة التوقعات التي بلغت 4.2% ومسجلة أكبر زيادة شهرية منذ أبريل 2025.
تتجاوز القراءة الحالية الآن كل قراءة لعام 2024 وتقع أعلى بكثير من النطاق 2.3٪ - 3.0٪ الذي ساد في العامين السابقين للوباء.
ارتفعت توقعات التضخم على مدى خمس سنوات من 3.2% إلى 3.4%، وهو أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2025 - لكنها ظلت أكثر احتواءً من الارتفاع قصير الأجل، وهو تمييز يحمل معنى حقيقياً بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.
رسم بياني: يتوقع الأمريكيون معدل تضخم بنسبة 4.8% العام المقبل، ويستهدف الاحتياطي الفيدرالي معدل 2%.
"المستهلكون يعبرون عن رأيهم بوضوح تام"
وفي حديثها على قناة بلومبرج التلفزيونية يوم الجمعة، قالت جوان هسو ، مديرة قسم استطلاعات المستهلكين بجامعة ميشيغان، إن انهيار الثقة لم يكن مفاجئاً بالنظر إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة في الصباح.
قال هسو: "المستهلكون يعبرون عن رأيهم بوضوح تام".
"إنهم يشعرون بإحباط شديد بسبب استمرار ارتفاع الأسعار، ويشعرون بعبء كبير بسبب تكلفة المعيشة."
وأشارت إلى أن التقرير "لم يكن مفاجئاً إلى حد كبير، لا سيما بالنظر إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة هذا الصباح، والتي أخذها المستهلكون في الاعتبار بالفعل" - مشيرة على وجه التحديد إلى "هذه الزيادة بنسبة 25٪ في أسعار الغاز" عند محطات الوقود باعتبارها العامل الرئيسي المؤثر على نفسية الأسر.
أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الصادر يوم الجمعة، والذي صدر في وقت سابق من الصباح، ارتفاع التضخم الرئيسي بنسبة 0.9% على أساس شهري في مارس - وهو أكبر ارتفاع شهري منذ يونيو 2022 - مدفوعًا بزيادة قدرها 21.2% في أسعار البنزين، وهي أكبر زيادة شهرية منذ أن نشر مكتب إحصاءات العمل هذه السلسلة لأول مرة في عام 1967.
يبلغ متوسط سعر البنزين العادي على الصعيد الوطني الآن 4.153 دولارًا، بزيادة قدرها 39% عن 2.98 دولارًا في اليوم السابق لبدء الحرب.
ارتفع صندوق البنزين الأمريكي المحدود (NYSE: UGA ) - الذي يتتبع أسعار البنزين بالجملة - بنسبة 35٪ منذ بدء الحرب.
رسم هسو خطاً واضحاً بين الذعر قصير المدى والصورة طويلة المدى.
وقالت: "لقد تدهورت توقعاتهم على المدى القصير إلى حد كبير، ولكن هناك بصيص أمل - فالتوقعات على المدى الطويل لم تتدهور بقدر ما تدهورت على المدى القصير".
وفيما يتعلق بالمقياس الخمسي على وجه التحديد، حذر هسو من المبالغة في تفسير الاستقرار النسبي: "لا أعتقد أنه ينبغي للناس التمسك برقم توقعات التضخم البالغ 3.4% لمدة خمس إلى عشر سنوات باعتباره شيئًا سيستمر بشكل مؤكد في المستقبل المنظور - اعتمادًا على كيفية تطور الأمور مع الأحداث الجيوسياسية واضطرابات الإمداد، فقد يتغير هذا بسرعة كبيرة في الأشهر المقبلة".
لماذا لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تجاهل هذا
قدم هسو حجته المستقبلية حول سبب استحقاق استطلاعات الرأي نفس القدر من الاهتمام الذي تحظى به البيانات الاقتصادية الدقيقة.
وقالت: "بياناتنا تُظهر بالفعل شيئًا استشرافيًا، بينما ما نسميه غالبًا بالبيانات الكمية هو دائمًا ما ينظر إلى الماضي. نحن نقيس نبض المستهلكين وما يشعرون به الآن".
وأشارت إلى أن المعنويات كانت "منخفضة للغاية، تقترب من أدنى مستوياتها التاريخية خلال معظم عام 2025 وخلال الأشهر القليلة الأولى من هذا العام"، وأن البيانات الواردة عن إنفاق المستهلكين من الربع الرابع والربع الأول "أظهرت ضعفًا أيضًا".
ووفقاً لهسو، "تنعكس مشاعر المستهلكين تجاه الاقتصاد على القرارات التي يتخذونها - قد لا يكون تراجعاً هائلاً، ولكنه بدأ بالتراجع".
يواجه الاحتياطي الفيدرالي مشكلة متفاقمة. فقد بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 0.2% فقط على أساس شهري في مارس، مما وفر بعض الراحة الفنية وأشار إلى أن الحرب الإيرانية هي في الغالب تضخم مدفوع بالطاقة، في الوقت الحالي.
لكن بيانات ميشيغان تُظهر أن المستهلكين لا يعتمدون على رقم المحتوى ذي المحتوى غير الأساسي.
إنهم يعتمدون على سعر البنزين البالغ 4.15 دولارًا للجالون ومعدل التضخم البالغ 4.8% الذي يتوقعون دفعه على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة.
عندما يختلف ما يختبره المستهلكون وما يتوقعونه اختلافاً حاداً عن المقياس الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي رسمياً، تصبح مهمة التواصل التي يقوم بها البنك المركزي أكثر صعوبة بشكل ملحوظ.
صورة: Shutterstock