لا يزال سهم شركة Autodesk Inc (NASDAQ: ADSK ) محط الأنظار بعد أن حققت شركة البرمجيات نموًا وربحية أقوى من المتوقع ، في حين قام المستثمرون بموازنة توقعات الإيرادات المحسنة مقابل توقعات هامش الربح الأكثر اعتدالًا.

• تتراجع أسهم شركة أوتوديسك عن مستوياتها الأخيرة. ما سبب انخفاض سهم ADSK؟

شركة BTIG تشهد نمواً عضوياً أقوى

أكد المحلل نيك ألتمان من شركة BTIG توصيته بشراء أسهم شركة Autodesk مع توقعات سعرية تبلغ 300 دولار، مشيرًا إلى نمو الإيرادات الأقوى من المتوقع، والتجديدات القوية، وتحسن أنشطة التوسع.

قال ألتمان إن شركة أوتوديسك حققت نموًا في الإيرادات بنسبة 14% بالعملة الثابتة، متجاوزةً بذلك تقديرات شركة بي تي آي جي البالغة 12%. وقد ارتفعت الإيرادات المعلنة بنسبة 16%، أو 14% بالعملة الثابتة.

بعد تعديل البيانات وفقًا لنموذج المعاملات الجديد وأسعار صرف العملات الأجنبية، نمت الإيرادات بنسبة 12%، متجاوزةً بذلك تقديرات شركة BTIG البالغة 9%. كما ارتفعت قيمة الفواتير بنسبة 10%، أو 12% بالعملة الثابتة، متجاوزةً بذلك التقديرات المتوقعة البالغة 8%.

كما رفعت شركة أوتوديسك توقعاتها لنمو الإيرادات العضوية للسنة المالية 2027 بنحو 100 نقطة أساس بعد تعديلها وفقًا لأسعار صرف العملات الأجنبية.

وقال ألتمان إن التغييرات في استراتيجية دخول السوق لا تزال ضمن توقعات الإدارة، وأن عمليات التجديد لا تزال قوية، وأن تحسناً مبكراً بدأ يظهر في نشاط التوسع قبل مجموعة كبيرة من عمليات تجديد اتفاقيات الأعمال المؤسسية في النصف الثاني من العام.

من المتوقع أن تساهم شركة MaintainX بحوالي 60 مليون دولار في إيرادات السنة المالية 2027 وحوالي 70 مليون دولار في الفواتير.

لا تزال هوامش الربح هي الشغل الشاغل

حققت شركة أوتوديسك هامش ربح تشغيلي بنسبة 41%، متجاوزةً بذلك تقديرات شركة بي تي آي جي البالغة 39%، ومسجلةً نموًا بنحو 200 نقطة أساس على أساس سنوي. وبلغ هامش الربح التشغيلي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 29%، متجاوزًا بذلك تقديرات شركة بي تي آي جي البالغة 26%.

مع ذلك، وصف ألتمان توقعات هامش الربح بأنها العقبة الرئيسية. حافظت أوتوديسك على إطار هامش التشغيل للسنة المالية 2027 عند حوالي 39%، وخفضت توقعات هامش الربح وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنحو 100 نقطة أساس، نظرًا لارتفاع تكاليف برنامج MaintainX.

تتوقع الإدارة توسعًا متواضعًا في هامش التشغيل في السنة المالية 2028، على الرغم من أن ألتمان أشار إلى أن تقديرات الإجماع تعكس بالفعل إلى حد كبير هذا التحسن.

تحافظ شركة BTIG على توقعاتها لسعر السهم عند 300 دولار، استنادًا إلى ما يقرب من 20 ضعفًا من التدفق النقدي الحر المقدر للسنة المالية 2028.

حركة سعر سهم ADSK: انخفضت أسهم Autodesk بنسبة 4.51% لتصل إلى 258.39 دولارًا وقت النشر يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة: Shutterstock