بينما يتدفق الملايين على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، يُنفّذ مايكل هو ما يُشبه "اختراق وول ستريت" ، وذلك بالتعاون مع إريك ودونالد ترامب الابن. فقد انضم الرئيس التنفيذي لشركة أمريكان بيتكوين (ناسداك: ABTC ) وكبير مسؤولي الاستراتيجية في شركة هات 8 للتعدين، إلى عائلة ترامب لبناء قوة جديدة في عالم العملات الرقمية. بعد إدراجها في بورصة ناسداك في سبتمبر 2025 تحت الرمز ABTC، عقب اندماجها البارز مع شركة غريفون ديجيتال للتعدين، تستخدم أمريكان بيتكوين آليات السوق العامة لتجميع البيتكوين بما وصفه مايكل هو بـ"خصم هائل". تمتلك هات 8 حصة أغلبية تبلغ 80% في أمريكان بيتكوين، بينما تمتلك عائلة ترامب، بما في ذلك إريك ودونالد الابن، إلى جانب المساهمين القدامى، النسبة المتبقية البالغة 20%. تمتلك أمريكان بيتكوين حاليًا 5,044 بيتكوين (رمزها في البورصة: BTC) ، لتحتل بذلك المرتبة 21 بين الشركات المالكة للبيتكوين.

في هذه المقابلة، يشرح مايكل هو نموذج "المراكم" الخاص به - كيف تستفيد الشركة من علاوة أسهمها لشراء المزيد من البيتكوين، ولماذا يستهدف سوق الدخل الثابت غير المستغل بقيمة 25 تريليون دولار، وخطته الجريئة ليصبح واحداً من أكبر خمسة حاملي البيتكوين في العالم.

آنا: مايكل هو، الرئيس التنفيذي لشركة أمريكان بيتكوين. لقد تعاونتَ بشكلٍ وثيق مع عائلة ترامب. هل يمكنك أن تحدثنا عن خلفيتك وكيف دخلتَ عالم العملات الرقمية؟

مايكل: اشتريت أول بيتكوين لي عام ٢٠١٣، على الأرجح من منصة تداول لم تعد موجودة، وبدأت تعدين البيتكوين عام ٢٠١٤. كان تعدين البيتكوين آنذاك مختلفًا تمامًا عن مراكز البيانات المؤسسية التي نبنيها اليوم. في عام ٢٠١٤، كنا نتجول في متاجر الإلكترونيات المحلية، نشتري بطاقات رسومات، وبطاقات رسومات للألعاب، ونُجمّع النماذج الأولية لأجهزة التعدين. أعتقد أن إحدى دوائر ASIC التي نستخدمها اليوم تُعادل تقريبًا ١٠٠ ألف من وحدات معالجة الرسومات (GPU) القديمة.

آنا: إذن ما الذي دفعك إلى تعدين العملات المشفرة؟

مايكل: لقد كنتُ رائد أعمال متسلسلاً طوال معظم حياتي... لطالما عشقتُ السيارات، لذا أسستُ مشروعاً تجارياً قائماً على المراجحة في أسعار العملات، وتحديداً مراجحة العملات في الاستيراد والتصدير، مستخدماً السيارات كوسيلة نقل. وهذا ما قادني في الواقع إلى تعدين العملات الرقمية، تقديري لأعمال المراجحة. إدراكي أن تعدين البيتكوين في جوهره هو مراجحة في أسعار الطاقة. فتكلفة الطاقة هي أكبر تكلفة لديك. لذا، بطبيعة الحال، ما دفعني إلى مجال تعدين البيتكوين هو هذا التقدير لإيجاد أقل تكلفة، وأقل مصدر، وأرخص مصادر الطاقة عالمياً، وتحويل تلك الإلكترونات إلى عملة رقمية.

آنا: هل كنت تفعل ذلك من أجل الربح فقط، أم أنك رأيت قيمة البيتكوين كحرية مالية؟

مايكل: لا، الأمر ببساطة أننا عندما نظرنا إلى البيتكوين، أدركنا مبكراً أنها تُمكّن الناس من التمتع بالحرية المالية. نحن محظوظون جداً في أمريكا الشمالية، إذ لدينا إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية، ولدينا عملة مستقرة. لكن عند النظر إلى تبني البيتكوين عالمياً، نجد أن أعلى معدلات التبني موجودة في دول العالم الثالث حيث تُسيء البنوك المركزية استخدام نظام طباعة النقود، ففي زيمبابوي مثلاً، عندما يحصل شخص ما على راتبه، فإنه بحلول الوقت الذي يتمكن فيه من إيداعه في حسابه المصرفي - إن كان لديه حساب مصرفي أصلاً - يكون قد فقد جزءاً منه بالفعل بسبب التضخم المرتفع.

آنا: كيف نشأت الشراكة مع عائلة ترامب؟

مايكل: لقد تبلورت الأمور بسرعة كبيرة. كان لدينا الكثير من المعارف والأصدقاء المشتركين، وكنا نتحدث بين الحين والآخر، ولكن لم يتضح الأمر إلا عندما التقينا شخصيًا أنا وشريكي المؤسس مع إريك ودون جونيور... كان هناك توافق واضح في كيفية بناء إريك ودون جونيور لمنظمة ترامب. إنها شركة عقارية، وبنية تحتية، وملموسة. وعندما تنظر إلى ما نقوم به في مجال تعدين البيتكوين، ستجد أنه لا يختلف كثيرًا عن شركة عقارية، لأن مراكز البيانات هي العقارات في جوهرها.

كانوا يعملون على مراكز البيانات الأمريكية. بدأنا الحديث لأن الطاقة شحيحة للغاية في مجال مراكز البيانات. ما نتميز به هو امتلاكنا لشبكة واسعة من أصول الطاقة... عندما يتعلق الأمر بطلب ربط جديد أو الوصول إلى هذا النوع من الطاقة، فإن الأمر في كثير من الحالات، وفي العديد من الولايات، يستغرق سنوات. لذا، تبلورت فكرة هذا الحوار لأننا أنجزنا بالفعل الكثير من العمل التمهيدي، وإذا تضافرت جهودنا، فسنحقق نتائج مذهلة، وهذا التضافر سيمكننا من التقدم معًا بوتيرة أسرع.

آنا: يقول بعض المتشككين إن هذه الشراكة تهدف فقط إلى الوصول السياسي.

مايكل: نحن لا نفكر حتى في السياسة... نحن محظوظون للغاية لأننا قادرون على بناء وتوسيع أعمالنا في أمريكا، حيث كانت الإدارة السابقة تفكر في فرض ضرائب إضافية خاصة على مُعدّني البيتكوين... أعتقد أننا في بيئة مواتية للغاية حيث تفهم الإدارة فائدة تعدين البيتكوين وما يعنيه ذلك لتطوير الطاقة وقصة الطاقة، بالإضافة إلى موازنة الشبكة... ولكن أيضًا بشكل عام فائدة انتشار شبكات العملات المشفرة، مما يُمكّن من سحب المزيد من الدولارات، والمزيد من مشتري الدولار الأمريكي من خلال العملات المستقرة، وهو مشترٍ طبيعي لسندات الخزانة الأمريكية.

آنا: أنتِ طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام مؤخراً من خلال عملية اندماج أسهم مع شركة غريفون ديجيتال ماينينغ. ما الذي يدفعها لتصبح شركة عامة؟

مايكل: لن تسمع أبدًا عن شركة خزينة بيتكوين كشركة خاصة. السبب الذي يدفع أي شخص للتفكير في شراء خزينة أو محفظة تراكمية مثل American Bitcoin بدلًا من شراء أسهم فورية أو صناديق استثمار متداولة (ETF) للبيتكوين هو أنك تراهن على أن فريق الإدارة، من خلال الإدارة النشطة، سيزيد من حصتك في البيتكوين لكل سهم. عند شراء صندوق استثمار متداول أو سهم فوري، ستمتلك دائمًا نسبة 1 فقط، بعد خصم الرسوم. لكن عند شراء خزينة مُدارة بنشاط أو محفظة تراكمية مثلنا... فأنت تراهن على قدرة الإدارة النشطة على تحقيق الربح من بعض المزايا غير الملموسة لكونها شركة عامة. ما أعنيه بذلك هو أنه يمكنك تحقيق الربح من الأسهم منخفضة التكلفة عند التداول بسعر أعلى. يمكنك أساسًا إصدار دولار واحد من تخفيف الأسهم، عند التداول بسعر أعلى، مقابل دولارين أو ثلاثة أو أربعة دولارات من البيتكوين.

آنا: مع وجود هذا العدد الكبير من شركات خزائن العملات المشفرة، ما هي ميزتك؟

مايكل: أعتقد أننا نركز بشكل عام على كيفية زيادة حصة ملكية البيتكوين لكل سهم لمساهمينا. جميع استراتيجياتنا ونهجنا تصب في هدف واحد بسيط وسهل، وهو زيادة حصة ملكية البيتكوين لكل سهم. نتطلع بشغف إلى أسواق الدخل الثابت، فهي مصدر هائل لرأس المال غير المستغل. ومع نمو محفظة أمريكان بيتكوين، سنتمكن من الاستفادة من بعض ضماناتنا لتصميم منتجات لأسواق الدخل الثابت.

آنا: تخططون لجمع 2.1 مليار دولار. ما هو الهدف؟

مايكل: نطمح لأن نكون من أكبر حاملي عملة البيتكوين. لكنني أعتقد أننا سنكون على الأرجح ضمن أفضل عشرة، وربما ضمن أفضل خمسة، خلال الفصول القليلة القادمة أو السنة القادمة.

آنا: كيف يؤثر المناخ الاقتصادي الكلي على البيتكوين؟

مايكل: أعتقد عمومًا، عند النظر إلى الأسواق الكلية، ومع تسعير الأسواق لتخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة، فإننا نسير في الاتجاه الصحيح. وأعتقد أنه مع انخفاض أسعار الفائدة، سيستفيد البيتكوين بشكل صافٍ من هذه الأسعار المنخفضة. والأهم من ذلك، عند النظر إلى ديناميكيات عرض البيتكوين، نجد أن أكثر من 70% من إجمالي عملات البيتكوين لم يتم تداولها منذ أكثر من عام، وأن المعروض الفعلي من البيتكوين المتاح للتداول لا يتجاوز 30%، أي أقل بقليل من 6 ملايين بيتكوين. الآن، عند النظر إلى قيود العرض مقارنةً بالتدفقات الداخلة، نجد أن المشترين المؤسسيين، مثل بلاك روك، قد وصلوا بالفعل إلى ما يقارب 70.08 مليار دولار. هذا حجم كبير من رأس المال المتدفق. وإذا نظرنا إلى شركات الخزينة، والمستثمرين الذين يشترون البيتكوين ويسحبونه من المعروض المتداول، أعتقد أنه من خلال ديناميكيات العرض فقط، فإن البيتكوين في وضع ممتاز لتحقيق أسعار أعلى بكثير.

آنا: ما هو توقعك لسعر البيتكوين؟

مايكل: أعتقد أنه خلال الأشهر الثمانية عشر القادمة، سيرتفع سعر البيتكوين مرة أخرى بشكل كبير وفقًا للديناميكيات التي شرحتها للتو.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.