حققت شركة إنتل (ناسداك: INTC ) أقوى نمو في الإيرادات منذ أكثر من 15 عامًا يوم الخميس، لكن السهم انخفض يوم الجمعة في تداولات متقلبة.

أعلنت شركة تصنيع الرقائق عن قفزة في الإيرادات بنسبة 25% لتصل إلى 16.1 مليار دولار أمريكي، مقارنةً بتوقعات بلغت 14.4 مليار دولار، مع أرباح معدلة بلغت 42 سنتًا للسهم الواحد، أي ضعف التوقعات التي كانت 21 سنتًا. وارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنسبة 59% لتصل إلى 6.3 مليار دولار، وجاءت توقعات الربع الثالث أعلى بكثير من التوقعات.

ارتفعت الأسهم بنسبة تصل إلى 12% بعد ساعات التداول قبل أن تتراجع يوم الجمعة، بانخفاض يزيد عن 6% وتتداول بالقرب من 94 دولارًا.

توقعت أسواق التنبؤات نتائج الربع القادم. وقد توقع متداولو بولي ماركت أن تتجاوز أسهم إنتل التوقعات بنسبة 95% في وقت سابق من الأسبوع.

وول ستريت تدرس الفاتورة

رفع المدير المالي ديفيد زينسنر توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من 18 مليار دولار إلى أكثر من 20 مليار دولار، وقال إن عام 2027 سيكون "أعلى بكثير" من ذلك، لكنه أشار إلى أن شركة إنتل قد تلجأ إلى أسواق رأس المال للحصول على الأموال.

خصصت شركة إنتل هذا الشهر 5 مليارات يورو لمجمعها في ليكسليب بأيرلندا لزيادة إنتاج رقائق خوادم Xeon التي يُقال إنها لا تستطيع توفيرها بالسرعة الكافية.

يظهر الضغط في تقرير الأرباح: فقد حققت العمليات 7.0 مليار دولار نقدًا، لكن التدفق النقدي الحر المعدل كان سالب 8.4 مليار دولار حيث استهلكته النفقات الرأسمالية.

لدى المستثمرين ما يدعوهم للقلق بشأن هذا الإنفاق. فقد أفادت دراسة أجرتها صحيفة نيكاي آسيا أن ديون الذكاء الاصطناعي الخفية لشركات التكنولوجيا الكبرى تتجاوز 1.65 تريليون دولار، كما انخفض سهم شركة ألفابت(ناسداك: GOOGL ) هذا الأسبوع بعد أن تحول تدفقها النقدي الحر إلى السالب لأول مرة. وبحسب حسابات إد زيتون ، فإن هذا التوسع سيتطلب نحو 1.68 تريليون دولار من إيرادات الحوسبة السنوية لتغطية تكاليفه، في حين أن إيرادات صناعة البرمجيات العالمية لا تتجاوز 800 مليار دولار.

السوق الذي يُقيّم هذا الخوف بشكل مباشر، وهو سوق فقاعة الذكاء الاصطناعي التابع لشركة Polymarket، يعطي احتمالات بنسبة 16% فقط لحدوث تراجع في الصناعة بحلول نهاية العام، وهو رقم تراوح بين 9% و30% هذا العام.

انقسام آراء المحللين

خفضت شركة ستيفل هدفها السعري من 120 دولارًا إلى 110 دولارات، قائلة إن المحفز الرئيسي، وهو توقيع عقد مع عميل خارجي لخدمات تصنيع الرقائق، "لم يتحقق بعد". وتؤكد الأرقام ذلك: إذ لم تتجاوز إيرادات شركة إنتل فاوندري من العملاء الخارجيين 293 مليون دولار من إجمالي إيراداتها البالغة 5.8 مليار دولار، أي ما يقارب 5%، وخسرت الوحدة 2.09 مليار دولار.

يردّ المستثمرون المتفائلون بأنّ عائدات سندات الخزانة الأمريكية من الفئة 18A قد بلغت 85%، مرتفعةً من 65% قبل ثلاثة أشهر، وأنّ صفقة الحوسبة السحابية التي أُبرمت هذا الأسبوع تعتمد على هذه البنية التحتية. ويشير بنك أوف أمريكا، في تحديده سعرًا مستهدفًا قدره 160 دولارًا، إلى أنّ القدرات المتطورة للولايات المتحدة ودعم البيت الأبيض يُشكّلان "ميزة تنافسية طويلة الأمد".

على الرغم من التراجع، لا تزال أسهم إنتل مرتفعة بنسبة 140% تقريباً منذ بداية العام.

صورة: Shutterstock