أعلنت اليوم شركة إنتركونتيننتال إكستشينج (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ICE )، إحدى الشركات الرائدة عالميًا في مجال تكنولوجيا وبيانات الأسواق المالية التي تدعم أسواق رأس المال العالمية، عن اتفاقية نهائية للاستحواذ على شركة ماركت أكسيس هولدينغز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MKTX )، وهي منصة تداول إلكترونية متميزة لأسواق الدخل الثابت المؤسسية العالمية. وسيؤدي هذا الاندماج إلى دمج شركتين متكاملتين للغاية لتشكيل منصة أكثر شمولية وتكاملًا للدخل الثابت.

تربط منصة MarketAxess ما يقارب 2100 مستثمر مؤسسي ووسيط مالي في أكثر من 90 دولة، مما يتيح التداول الإلكتروني في سندات الشركات، وسندات البلديات، وديون الأسواق الناشئة، وسندات اليورو، وسندات الخزانة الأمريكية، وغيرها من أدوات الدخل الثابت. وبالتكامل مع خبرة ICE الراسخة في تداول السندات للأفراد والأفراد ذوي الثروات، وقدراتها التحليلية والبيانية المتقدمة، ونشاطها في مجال المؤشرات العالمية، ستخدم المنصة الموحدة جميع شرائح سوق الدخل الثابت من خلال منظومة متكاملة واحدة.

بموجب بنود الاتفاقية، ستستحوذ شركة ICE على جميع أسهم MarketAxess القائمة مقابل 167 دولارًا أمريكيًا للسهم نقدًا، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 33% على سعر إغلاق MarketAxess في 29 يوليو 2026، بقيمة حقوق ملكية تبلغ حوالي 6 مليارات دولار أمريكي وقيمة إجمالية للمؤسسة تبلغ حوالي 5.7 مليار دولار أمريكي. وقد حظيت الصفقة بموافقة بالإجماع من مجلسي إدارة الشركتين.

لحظة حاسمة لأسواق الدخل الثابت العالمية

لطالما كان سوق السندات العالمي، الذي يُقدّر حجم ديونه القائمة بنحو 145.1 تريليون دولار، أحد أكثر قطاعات التمويل تشتتًا وغموضًا. فعلى الرغم من عقود من التقدم، لا يزال تداول الدخل الثابت يعتمد بشكل غير متناسب على العمليات اليدوية والثنائية، ويفتقر إلى توازن المعلومات مقارنةً بالأسهم وفئات الأصول الأخرى، مما يؤدي إلى انخفاض الشفافية، واتساع هوامش العرض والطلب، وارتفاع تكاليف المعاملات. وقد أمضت بورصة إنتركونتيننتال (ICE) سنوات في بناء البنية التحتية الأساسية لتغيير هذا الواقع: منصة شاملة لبيانات وتحليلات الدخل الثابت، وسوق رائدة لسندات التجزئة، ومؤشر عالمي، تجمع بيانات عالية الجودة لتزويد المستثمرين برؤية أشمل حول أماكن تداول السندات، ومصادر السيولة، والسعر العادل. وتُكمّل منصة MarketAxess الصورة من خلال شبكة التداول المؤسسي وقدرات التنفيذ الإلكتروني الرائدة.

ستوفر الشركة المندمجة لعملائها سير عمل متكاملًا يشمل اكتشاف وتحليل أسعار ما قبل التداول، والتنفيذ الإلكتروني متعدد البروتوكولات للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، بالإضافة إلى بيانات ما بعد التداول، وأدوات المقارنة المعيارية، وأدوات الامتثال، كل ذلك ضمن منصة واحدة متصلة. سيتمكن متداولو الدخل الثابت من الوصول إلى نظام بيئي عالمي موحد للدخل الثابت، مما يتيح لهم الاستفادة من سيولة موحدة، وأسعار أكثر تنافسية، وتكاليف تشغيل أقل، وتجربة تداول محسّنة بشكل ملحوظ.

قال جيف سبريتشر، رئيس مجلس إدارة شركة ICE ومديرها التنفيذي: "على مدى أكثر من عقدين، انتهجت ICE استراتيجية واضحة وثابتة: الاستحواذ على أكبر قطاعات التمويل العالمي وأقلها كفاءة، وتطبيق التكنولوجيا وتأثيرات الشبكة لتعزيز الشفافية. هذا ما فعلناه في قطاع الطاقة، ومقايضات التخلف عن سداد الائتمان، وتكنولوجيا الرهن العقاري. ويُعدّ الاستحواذ على MarketAxess الخطوة الطبيعية التالية في هذه المسيرة. معًا، سنبني منظومة الدخل الثابت التي لطالما استحقها المستثمرون - منظومة تتسم بالشفافية والكفاءة والترابط الكامل، ومتاحة للجميع."

قال وارن غاردينر، المدير المالي لشركة ICE: "تجسد هذه الصفقة الانضباط والرؤية طويلة الأجل اللذين يميزان نهج ICE في تخصيص رأس المال. فنحن نستحوذ على شركة عالية الجودة ومولدة للتدفقات النقدية، ومن المتوقع أن تساهم هذه الصفقة في زيادة ربحية السهم المعدلة¹. والأهم من ذلك، أن قوة ميزانيتنا العمومية تُمكّننا من تمويل هذا الاستحواذ بالكامل نقدًا مع الحفاظ على خططنا لإعادة رأس المال إلى المساهمين. ونحن على ثقة بأن هذا الاندماج سيُحقق قيمة كبيرة طويلة الأجل لمساهمي ICE."

قال كريس كونكانون، الرئيس التنفيذي لشركة ماركت أكسيس: "بنت ماركت أكسيس أعمالها من خلال المساعدة في تلبية احتياجات العملاء في أسواق تزداد تعقيدًا. ما يجعل هذا الاندماج جذابًا للغاية هو التكامل بين نقاط القوة التي تتمتع بها كل شركة. تُساهم ماركت أكسيس بشبكة رائدة في تداول الدخل الثابت وخبرة عميقة في السوق، بينما تُضيف آي سي إي بروتوكولات تداول إضافية للأفراد والثروات، وبيانات قوية، وشبكة اتصال، ومجموعة أوسع من إمكانيات المنتجات. معًا، سنمتلك القدرة على الاستثمار بشكل أعمق في المجالات الأكثر أهمية لعملائنا."

الفوائد الاستراتيجية والمالية للاندماج

• يُنشئ سوقًا أكثر شمولية للدخل الثابت. فمن خلال الجمع بين شبكة MarketAxess المؤسسية الواسعة وامتياز ICE في مجال سندات التجزئة وبنيتها التحتية للبيانات، ستخدم المنصة المدمجة جميع فئات المشاركين في الدخل الثابت من خلال نظام بيئي موحد.
• يوفر تجربة عملاء متميزة. سيستفيد العملاء من مجمع سيولة موحد، وإمكانية الوصول إلى تحليلات ما قبل التداول الأكثر ثراءً واكتشاف الأسعار، وبروتوكولات تداول موسعة، وسير عمل سلس من البداية إلى النهاية - مما يترجم مباشرة إلى جودة تنفيذ أفضل وتكاليف معاملات أقل.
• يعزز هذا الاستحواذ ريادة ICE في مجال البيانات والتحليلات. فبيانات التداول والتحليلات الخاصة بشركة MarketAxess، بالإضافة إلى أعمال ICE الحالية في مجال تسعير الدخل الثابت، والبيانات المرجعية، والمؤشرات، ستخلق واحدة من أكثر منصات بيانات الدخل الثابت شمولاً وتميزاً في العالم - وهو أصل استراتيجي ذو أهمية متزايدة مع إعادة تشكيل الأسواق من خلال الاستثمار السلبي واتخاذ القرارات القائمة على البيانات.

مصطلحات المعاملات الرئيسية

• تم شراء السهم الواحد نقدًا بسعر 167 دولارًا، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 33% على سعر إغلاق سهم MarketAxess اعتبارًا من 29 يوليو 2026، بقيمة إجمالية للمؤسسة تبلغ حوالي 5.7 مليار دولار، أو ما يقارب 10.6 ضعف أرباح MarketAxess قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مع الأخذ في الاعتبار وفورات النفقات التشغيلية الكاملة.
• تم تمويل المقابل النقدي بنسبة 100% من خلال ديون صادرة حديثًا (مزيج من السندات والقروض لأجل والأوراق التجارية).
• رفعت شركة ICE قيمة عمليات إعادة شراء الأسهم الأساسية إلى 400 مليون دولار أمريكي ربع سنويًا من 350 مليون دولار أمريكي ربع سنويًا. ويفترض هذا التقدير مستوى مديونية إجمالية ابتدائية يبلغ 3.4 ضعف، مع استهداف العودة إلى مستوى مديونية إجمالية يبلغ 3.0 ضعف أو أقل في غضون 18 إلى 24 شهرًا بعد إتمام الصفقة، مما يعكس قوة الميزانية العمومية لشركة ICE وقدرتها على توليد تدفقات نقدية حرة.
• من المتوقع تحقيق وفورات سنوية في النفقات التشغيلية بقيمة 100 مليون دولار في غضون ثلاث سنوات بعد إتمام الصفقة.
• من المتوقع أن تساهم هذه الصفقة في زيادة ربحية السهم المعدلة لشركة ICE¹ في السنة الكاملة الأولى التي تلي إتمام الصفقة.

تمت الموافقة على الصفقة بالإجماع من قبل مجلسي إدارة الشركتين؛ ومن المتوقع إتمامها في النصف الأول من عام 2027، رهناً بالحصول على موافقة مساهمي MarketAxess، والتصاريح التنظيمية المعمول بها، وشروط الإغلاق المعتادة.