انخفاض حاد في أسهم شركات Intuit وAdobe وZscaler وWorkday وسط مخاوف من انهيار سوق البرمجيات كخدمة: هل يُنصح بشرائها عند انخفاض سعرها؟
أدوبي سيستمز ADBE | 0.00 | |
إنتيويت INTU | 0.00 | |
Workday WDAY | 0.00 | |
Zscaler, Inc. ZS | 0.00 |
تراجعت أسهم شركات البرمجيات الكبرى هذا العام وسط مخاوف متزايدة من حدوث "كارثة SaaS" في الولايات المتحدة والأسواق الأخرى.
تتصدر شركات Intuit وZscaler وAdobe وWorkday قائمة الشركات الأكثر تخلفاً هذا العام
شركة إنتويت (ناسداك: INTU )، مبتكرة برنامجي QuickBooks و TurboTax، هي الأسوأ أداءً بين الشركات المدرجة في المؤشرين هذا العام بعد انخفاض أسهمها بنسبة 58%. وقد انخفضت أسهمها بنسبة 61% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
تراجعت أسهم شركات أدوبي (NASDAQ: ADBE )، وزسكيلر (NASDAQ: ZS )، وورك داي (NASDAQ: WDAY ) بنسبة 42%، و43%، و39% على التوالي هذا العام. ومن بين شركات البرمجيات الأخرى الأقل أداءً: ذا تريد ديسك، وسيلز فورس، وسيرفيس ناو، وأوتوديسك.
السبب الرئيسي وراء عمليات البيع المكثفة هو المخاوف المستمرة من تراجع سوق البرمجيات كخدمة (SaaS). يعتقد المستثمرون ببساطة أن بعض هذه الشركات ستتأثر سلبًا بأدوات الذكاء الاصطناعي التي طورتها شركات مثل أنثروبيك وأوبن إيه آي. كما يُتوقع أن تُحدث بعض شركات الذكاء الاصطناعي المتخصصة في قطاعات محددة، مثل هارفي إيه آي وليغورا وباسيس، تغييرًا جذريًا في هذه الشركات.
دافعت معظم هذه الشركات عن نماذج أعمالها، مشيرةً إلى مبادراتها الداخلية في مجال الذكاء الاصطناعي التي تُحسّن منتجاتها الحالية. فعلى سبيل المثال، قدّمت شركة إنتويت برنامج QuickBooks AI، الذي يدمج ميزات الذكاء الاصطناعي في مجالات رئيسية مثل المحاسبة، وكشوف المرتبات، والمدفوعات.
وبالمثل، أطلقت شركة تومسون رويترز منتج CoCounsel، الذي يدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في البحث القانوني والصياغة. أما شركة Salesforce، فقد أطلقت منتج Agentforce، الذي يدمج وكلاء الذكاء الاصطناعي في الشركات.
وأشارت الشركات أيضاً إلى حقيقة أن أعمالها كانت تستفيد من الذكاء الاصطناعي، مما يساعدها على خفض التكاليف وتحسين هوامش أرباحها.
والأهم من ذلك، أنهم يشيرون أيضاً إلى أن معدل فقدان العملاء لا يزال محدوداً، حيث يواصل العديد من عملاء الشركات إنفاقهم. فعلى سبيل المثال، تراجع سهم أدوبي الأسبوع الماضي حتى بعد أن أعلنت عن أرقام قوية، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 13% لتصل إلى 6.62 مليار دولار. وارتفعت إيرادات إنتويت بنسبة 10% لتصل إلى 8.6 مليار دولار، بينما قفزت إيرادات زسكيلر بنسبة 25% لتصل إلى 850 مليون دولار.
أصبحت معظم أسهم شركات البرمجيات فرصًا استثمارية مغرية.
يعود التراجع المستمر لمعظم أسهم شركات البرمجيات في الغالب إلى إعادة تقييمها. فقبل المخاوف الحالية من انهيار سوق البرمجيات كخدمة (SaaS)، كانت هذه الشركات تُتداول بتقييمات مرتفعة للغاية.
أصبحت هذه الشركات اليوم من بين أرخص الشركات في وول ستريت. يتم تداول أسهم أدوبي بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 8.3، وهي أقل من المتوسط لخمس سنوات البالغ 25.
تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لشركة إنتويت 11.6، وهي أقل من المتوسط لخمس سنوات البالغ 34، بينما تبلغ هذه النسبة لشركة زسكيلر 31. وشهدت شركات برمجيات أخرى انخفاضًا في نسب السعر إلى الأرباح المستقبلية. فعلى سبيل المثال، تبلغ هذه النسب 11 و24 و12 على التوالي لشركات سيلزفورس وسيرفيس ناو وورك داي.
لا تُشجع هذه المضاعفات المنخفضة الشركات على الشراء المباشر في الوقت الحالي، نظرًا لاستمرار المخاوف بشأن مستقبل البرمجيات كخدمة (SaaS). مع ذلك، لا يزال المحللون متفائلين إلى حد كبير بشأن بعضها. على سبيل المثال، يبلغ متوسط التقدير لسهم Salesforce 264 دولارًا، مرتفعًا من 164 دولارًا حاليًا.
صورة: Shutterstock